Bruno Bertez : du Socialisme Fabien au Socialisme qui fait mal

Les Clefs pour Comprendre : Du Socialisme Fabien au Socialisme qui fait mal par Bruno Bertez

Le blog à Lupus, 13/03/2012 (en Français  )

→ lien

C’est officiel, depuis dimanche Hollande aime a nouveau les riches. Je n’ai rien contre les riches a-t-il clairement déclaré.

Cette déclaration est la juste suite de son Voyage à Londres, ou devant la CITY il était allé faire amende honorable. Comme nous l’épinglons régulièrement, faire et défaire c’est toujours travailler, surtout quand on est keynésien.

A ce propos nous avons reçu de nombreuses demandes d’explication sur l’expression ” socialisme fabien” que nous avons utilisée lors du compte rendu du voyage de Hollande.

Beaucoup ont cru que nous visions le socialisme Fabiusien. Il n’est rien car le socialisme Fabiusien reste très Français, marque par la vieille union de la gauche: encore il y a peu Fabius considérait que l’on ne pouvait échapper a une hausse sensible du SMIC, façon Mélenchon.

Hollande est en train de commencer à patauger sur ce thème en avançant avec plus de prudence que d’habitude l’idée d’un SMIC qui progresserait de la moitie du taux de croissance, nous reviendrons sur cette question si son actualité dure plus de deux jours.



Le Socialisme Fabien est le pire des socialismes, il est fondé sur l’incroyable prétention de certains qui se considèrent comme l’élite à savoir mieux que vous et moi ce qui est bon pour moi et pour vous, c’est dire pour toute la société.

Les socialistes fabiens sont le type même des constructivistes, ils sont persuadés qu’ils peuvent pratiquer à grande échelle l’ingénierie sociale, lutter contre les lois économiques, la nature humaine.

Nous vous joignons un lien qui permet d’approfondir cette question.

http://fr.wikipedia.org/wiki/Fabian_Society

Le socialisme fabien est cette théorie sous jacente a la kleptocratie, au gouvernement par le Pouvoir de quelques uns qui vise en particulier à s’assurer que les classes moyennes ne deviendront jamais supérieures. Elle est en fait très proche des idées de la tristement célèbre Cagoule, des Coutrot et autres, Schueller.

Les théories économiques qui servent de base au socialisme fabien à notre époque sont popularisées par la London School OF Economics.

Typiquement, Hollande a clairement annoncé la couleur : il veut que la BCE avilisse la monnaie... De la bonne inflation non suivie par les salaires pour que l'État puisse continuer sa gabegie, alimenter en pouvoir d'achat volé ses clientèles, et trouver à payer les intérêts de sa dette. Inflation qui sera ainsi capturée intégralement par la rente, la croulantocratie et la kleptocratie. Et où on va dévaluer les productifs pour faire du wealth effect et du bel enrichissement sans cause...

Hollande à Londres : vous pourriez dire qu'Obama et moi nous avons les mêmes conseillers

La comédie de la rigueur...

L'Europe offre un peu de marge à l'Espagne sur son déficit en 2012

Challenges, 13/03/2012 (en Français  )

→ lien

Les ministres des Finances de la zone euro ont décidé d'assouplir l'objectif de réduction du déficit budgétaire de l'Espagne cette année, qui devra être ramené à 5,3% du PIB contre 4,4% prévu à l'origine.

Chart Of The Day: The European Commission's Greek GDP Forecast

ZeroHedge, 13/03/2012 (traduire en Français  )

→ lien

Reuters has been kind enough to release the "Second Economic Adjustment Programme for Greece" - a 195 page blueprint that Greece has to follow (unlike the first one, which it kinda, sorta ignored) in order for the money to keep flowing (money to bail out Europe's banks that is). We can save you the reading: below is the only chart of note. This is what the European powers expect Greek GDP to do. It needs no further commentary.

Olivier Delamarche sur BFM Business

Olivier Delamarche sur BFM Business

BFM Business - Intégrale Bourse, Olivier Delamarche, 13/03/2012 (en Français  )

Sur un retournement des actions US à venir, je vous mets aussi cette chronique de Fiorentino, sur un point bas du VIX et un excès d'optimisme...

L'édito de Marc Fiorentino

BFM Business, Marc Fiorentino, 13/03/2012 (en Français  )

→ lien

VIX Plunges To 5 Year Low

ZeroHedge, 13/03/2012 (traduire en Français  )

→ lien

La France et les fonctionnaires

Je me suis interrogé sur la France et j'ai voulu avoir des données plus claires pour savoir si on avait eu en France la même gabegie que dans les pays des PIIGS en terme de nombre de fonctionnaires...

Je suis tombé à ce sujet, sur ce pdf sur le site du ministère de la fonction publique :

Fonction publique - Chiffres clés 2011

ministère de la fonction publique, 01/12/2011 (en Français  )

→ lien

Voici en gros ce que j'en ressors...

Chaque fois, PFE, c'est pour la fonction publique d'État, PFH pour les hospitaliers, et PFT pour la territoriale...

Voici le nombre en absolu depuis 1998 (en haut en cumulé, en bas poste par poste) :


Si l'État s'est serré la ceinture, on voit que ça a été très joyeux et festif du côté des collectivités locales...

Or la population augmente. J'ai donc ajusté ces chiffres en pourcentage de la population française :


Et idem en pourcentage de la population active :


Plusieurs remarques à ce niveau... S'il y a eu augmentation, on voit que celle ci reste très mesurée. Et celle ci a surtout eu lieu sous Jospin. On retrouve d'ailleurs ce même amour inconditionnel de la gauche pour la dépense publique au niveau des collectivités territoriales, massivement sous leur contrôle, et qui ont vu une augmentation de 40% de la part de la population embauchée dans la fonction publique territoriale.

Merveilleuse gestion où on rationne les policiers, les profs et les infirmières dans le même temps que chaque patelin de plus de 20 000 habitants embauchait des communicants et des chargés du développement durable et de la mise en place de l'agenda 21 à Pluvouillou la Gaillarde...

Dans la suite du document, on tombe sur la pyramide des âges de la fonction publique, et de celle du privé...


Et quand je superpose en orange la pyramide du privé sur celle de la fonction publique, j'obtiens ça :


On voit clairement une bulle d'effectif autour de 50 ans chez les fonctionnaires, et une sous représentation des moins de 30 ans.

C'est donc bien ce que je décris ici, avec une population de vieux qui s'est très généreusement distribué des postes de fonctionnaires, a fermé la porte derrière elle, et désormais avec l'aide des syndicats en-lutte-contre-les-salauds-de-riches, maximise la traite d'une jeunesse condamnée au privé.

Côté retraite, on apprend également dans ce document que la retraite moyenne des fonctionnaires est de 1691€ par mois... Soit 20 300€ par an.

Or je vous renvoie à ce graphique de la répartition de la population par décile et par âge que j'avais généré avec les docs de l'INSEE :

(plus vous êtes à droite, plus vous êtes riche, plus vous êtes bleu, plus vous êtes vieux)

A supposer que tout ce petit monde est proprio d'un logement avec un loyer réel qu'on estime à la grosse louche à 400€ par mois, a une épargne qui rapporte 100€ par mois, en terme de niveau de vie selon l'INSEE, on est autour de 25 000€ par an.

Ce qui place le fonctionnaire retraité moyen dans le D7 à D8. Le tout pour 2 500 000 retraités de la fonction publique. 2,5 millions de retraités sur 13 millions de retraités au total, soit quasiment 20% de la population retraitée.

Et ça confirme donc bien ce que je pensais. La partie la plus aisée des retraités, en haut à droite du graphe indiqué au dessus, les véritables salauds de riches de ce pays, est en grande partie composée de fonctionnaires...

Et que je vous ai indiqué à la grosse louche sur ce graphique :



Je serais curieux de connaître la proportion de ces riches qui a défilé derrière les drapeaux rouges...

Le Peak Everything et l'abandon de la loi de l'offre et de la demande pour déterminer le prix

Pour ce post, je vous invite à écouter l'interview hier au 12-15 de Michel Rocard :

Michel Rocard - Ancien Premier Ministre

BFM Business, 12/03/2012 (en Français  )

→ lien

Pas mal d'écogogolerie de gôche dans cette interview, mais à la marge.

Je m'inscris notamment en faux sur l'impossibilité de faire de la croissance, alors qu'on a des possibilités d'investissement phénoménales dans l'efficacité de l'Etat et que la gôche fait toujours bien gaffe à ne pas entrevoir ce que permettrait comme croissance la déflation de la rente, notamment celle de ses clientèles...

Il n'y a rien non plus sur la surpopulation et aucune réflexion sur le ponzi démographique français que-c'est-une-chance-pour-le-pays. Aucune réflexion sur l'inversion logique du rapport jeunes/vieux qu'implique un retournement de la pyramide des âges.

Mais il y a surtout une prise de conscience intéressante et plutôt mesurée des enjeux du Peak Everything...

Et je vous mets également une chronique ce matin sur Europe 1, sur le sommet mondial de l'eau :

L'eau, un liquide en or

Europe 1, Eric Le Boucher, 13/03/2012 (en Français  )

→ lien

Il y est question notamment des tarifs sociaux sur l'eau au Brésil.

On voit qu'on se prépare déjà partout à des ressources de plus en plus rares.

Et face à une pénurie croissante, l'accès aux ressources n'est plus exclusivement fixé par l'offre et la demande, en fonction du porte monnaie de chacun. Et leurs prix sont distordus par un système de tarifs progressifs...



On n'en est pas aux tickets de rationnement mais il y a là clairement un changement profond de paradigme...

C'est à relier aux propositions de Hollande de tarif progressif sur l'eau et le gaz.

Notez que je me suis bien gardé de critiquer ça (contrairement à Bertez). En dehors de toute considération subjective de justice sociale, quand on rentre dans un régime de pénurie, l'exclusion de la demande excédentaire par le prix n'est pas forcément la plus optimale économiquement.

Prenons ce simple exemple...

Vaut-il mieux pour la richesse produite qu'un litre d'essence aille à un smicard qui en a besoin pour aller au travail ou bien à quelqu'un qui en a besoin pour aller chercher le pain en 4x4 ?

Idem, vaut-il mieux pour la société qu'une personne pauvre aie suffisamment d'eau pour l'hygiène et ne pas tomber malade, ou qu'un riche en aie assez pour remplir sa piscine ?

La loi de l'offre et de la demande, les marchés, resteront de toute évidence la règle pour déterminer le prix des ressources, au niveau mondial, entre pays. Mais au sein d'une même nation, cette loi va être distordue. Et les pays vont devoir de plus en plus subventionner la consommation la plus efficace, productive, de première nécessité et directement indispensable à l'activité économique.

Et au passage, on voit poindre aussi à l'horizon avec la hausse des prix du pétrole et de l'énergie, tout ce que ça implique pour suburbia, et tous ses jolis pavillons loin de tout achetés à crédit sur 25 ans...

Ces Etats ruinés qui se retrouvent des quenottes

Hier sur TF1, Sarkozy en a remis une couche. Il veut conditionner la nationalité française au fait de payer des impôts en France. On l'a vu venir de loin celle là... Comme avec ces députés de l'étranger... Dans le plus pur style "No taxation without representation", mais à l'envers : "No representation without taxation"...

Sarkozy propose un impôt réservé aux "exilés fiscaux"

Le nouvel observateur, 13/03/2012 (en Français  )

→ lien

En tous cas, c'est bien plus cohérent que la tranche spoliatrice à 75% de Hollande mise en place dans une baignoire trouée. Avant de montrer les quenottes, il faut déjà reboucher les trous de la baignoire.

Au passage, Sarkozy repasse en tête au premier tour.

Je note tout de même, qu'il s'agit pour une fois, de reprendre le grisbi aux vieux qui s'enfuient avec le magot du pillage de l'État par la dette publique, plutôt que d'augmenter les impôts des actifs qui travaillent (riches ou non)...

Après les annonces sur l'Europe, on voit que les États ruinés se retrouvent des quenottes. On dirait que c'en est fini des 30 ans de n'importe quoi festif payé par le pillage de l'État...

En revanche, toujours rien du côté de la rente de gôche, des passagers clandestins du libre échange qui ont les prix bas et ne subissent aucune concurrence, alors que personne ne conteste des taux de prélèvements record et une dépense publique à 56 points de PIB, le tout pour un service public rendu à la population perrave...

C'est moche une bureaucratie qui crève...



En tous cas le père Sarko, avec toutes ses annonces, il commence à faire hurler chez nos voisins... Si il continue, bientôt, Hollande malgré sa renégociation du traité européen, va finir par paraître comme le plus désirable pour eux...

Le LTRO, le moyen que la BCE a trouvé pour compenser le bank run d'Europe du Sud

Alors que les dépôts des banques d'Europe du Sud s'enfuient au nord, on a déjà vu hier, sur un graphique de ZeroHedge sur l' "encumbrance", que ce sont surtout les PIIGS qui ont fait appel au LTRO...

Alors que les passifs de ces banques du sud se vident de leurs dépôts qui s'en vont au nord, la BCE reprend ces dépôts fuyards à son passif, pour les reprêter de nouveau aux banques des PIIGS et les faire revenir dans le passif des banques du sud, avec la BCE en entremetteuse...

Is The ECB Masking Accelerating Deposit Flight In Italy And Spain?

ZeroHedge, 12/03/2012 (traduire en Français  )

→ lien

   Qui a souscrit au LTRO et emprunté à l'actif de la BCE ?


   Qui a déposé de l'argent au passif de la BCE ?


   Qui gagne et qui perd des dépôts bancaires ?


Je vous ai fait un petit schéma expliquant tout ça... En rouge, les passifs des banques. En bleu leurs actifs. Le bank run a transféré du passif des banques du sud vers celles du nord. La BCE a repris à son passif ces dépôts pour les reprêter aux banques du sud, en échange d'une mise en collatéral à la BCE d'une partie de leur actif.



Du coup, on n'a pas vraiment eu de planche à billets. On a surtout eu une augmentation du risque de contrepartie, où au lieu que les déposants du sud prêtent leur argent aux banques du sud, les déposants du sud ont prêté leur argent aux banques du nord qui l'ont prêté à la BCE qui l'ont reprêté aux banques du sud. On a ainsi une augmentation brute de la dette, mais pas nette.

J'imagine que l'idée est de maintenir sous respirateur artificiel ces banques du sud en espérant qu'une amélioration de la conjoncture via des réformes, et un retour de la croissance viennent les sauver...

Les chinois boycottent nos airbus pour nous obliger à retirer notre taxe carbone sur l'aérien

Vous la sentez bien là la mondialisation heureuse et festive ? Le libre échange sans entraves et la concurrence libre et non faussée ?

Les européens se sont endormis à croire que l'histoire était terminée. Les chinois en sont désormais à faire de l’ingérence dans nos propres lois...

EADS : Airbus boycotté en Chine en représailles contre la taxe carbone

Boursier.com, 09/03/2012 (en Français  )

→ lien

Pékin a fini par mettre ses menaces à exécution ! A l'occasion de l'annonce des résultats d'EADS, son patron Louis Gallois a révélé que la Chine avait gelé ses achats d'Airbus pour protester contre l'instauration de la nouvelle taxe européenne sur les émissions de gaz carbonique du secteur aérien. La vente de 45 long-courriers, dont 10 Airbus A380 commandés par Hong Kong Airlines et 35 A330, est ainsi mise en danger, Pékin refusant de signer les contrats, avec à la clé, un risque de retards de production qui pourraient peser sur les résultats d'EADS cette année...

Sur le dossier épineux de la taxe carbone, Louis Gallois a répété sa demande à l'Union européenne de renoncer à appliquer cette mesure... Entrée en vigueur depuis le 1er janvier dernier, la taxe carbone a provoqué une levée de boucliers dans le monde, notamment en Chine, en Russie et aux États-Unis, mais aussi désormais au sein même de l'Union européenne... Le gouvernement allemand a ainsi émis à son tour des réserves, le 2 mars dernier, appelant la Commission européenne à s'assoir à la table des négociations avec les pays hostiles à la taxe carbone, afin d'éviter "des conflits commerciaux".

Etrange un tel barnum pour une loi qui ne s'appliquera que chez nous... Ils ont peur que ça fasse des petits ? Ou alors ils savent des trucs sur le réchauffement climatique d'origine humaine qu'on ne nous dit pas...

Ou plus prosaïquement, on notera que Russie, Chine, USA, comme par hasard, ce sont les plus grosses réserves mondiales de charbon...

Les actions US sont sur le point de se retourner

Les actions américaines n'en finissaient plus de monter. Et Delamarche de ne cesser de prévenir qu'il n'y avait pas du tout eu de correction des actions aux USA à la hauteur des chiffres macros...

Bon ben on dirait que le gonflage de soufflé s'épuise...

Les volumes :

Equity Trading Volume Collapse Bodes Badly For Banks

ZeroHedge, 12/03/2012 (traduire en Français  )

→ lien

Une position ultra optimiste :

Market Shorts At 4 Year Lows, In Hibernation For Second Straight Month

ZeroHedge, 12/03/2012 (traduire en Français  )

→ lien

Et l'avis de Bertez :

A Chaud!!!!!! du Lundi 12 mars : Petites nouvelles du front…de mer orageux des liquidités par Bruno Bertez

Le blog à Lupus, Bruno Bertez, 12/03/2012 (en Français  )

→ lien

Nous vous rappelons que nous avons évalué le potentiel de hausse du S& P 5OO à 1360/1370 , indiquant que le franchissement de cette zone ne serait significatif que si on passait les 1380.



Malgré diverses tentatives, le franchissement n’a pas été opéré alors que les données internes; les internals comme l’on dit se dégradent de plus en plus. Les internals comme le summation index et le breadth index sont en tendance de plus en plus baissière ce qui est un signe de fragilité croissante à ne pas négliger.

Quand les volumes et l’extension d’un mouvement divergent très nettement du comportement de l’indice, c’est souvent le signe de la préparation dune correction. Le marché actuel est suracheté, on se rapproche des niveaux dangereux de bullishness donc il convient d’être prudent.

La configuration qui se construit est semblable à celle qui s’est fait dans la constitution du top de 2011, tous les ingrédients y sont .

Bien entendu, en technique il ne faut jamais vendre la peau de l’ours mais un homme averti en vaut deux, n’est ce pas! Si vous anticipez c’est à vos risques et périls.

Mardi 6 les marchés ont donné un signal négatif avec un rétro accentué vite corrigé les jours suivants; mardi 6 on a trouvé appui sur la ligne de tendance haussière qui a pris naissance en Octobre. Cela a marché cette fois mais cela ne marchera pas la prochaine fois il y aura des ventes techniques.

Du coté des prétextes, du News Flow et des pseudo fondamentales , il y a du nouveau:
   Bernanke a suggéré un penchant à retirer le célèbre Punch Bowl car les indicateurs d’inflation se tendent sans doute aucun
   Le dollar index ne veut plus baisser ce qui est négatif pour les actions en vertu des corrélations passées



   Le fait accompli grec est passé, reste maintenant les unintended conséquences dont on peut penser qu’elles seront négatives et surprenantes
   Le Portugal continue a décliner
   Quelques touches négatives sur l’Espagne ou la conviction que les chiffres publiés sont inexacts se généralise, les troubles sociaux là bas redoublent
   Longue intervention de Draghi qui affirme qu’il ne faut plus s’attendre à de nouvelles mesures non conventionnelles de la part de la BCE; il s’est exprimé dans le sens du resserrement plutôt que dans celui du desserrement
   Accélération inquiétante de l’inflation en Allemagne soulignée par les journaux et surtout le Spiegel qui craint une bulle spéculative en formation dans l’immobilier et les terrains
   Bouffée revendicative salariale en Allemagne
   La nouvelle surprise du referendum Irlandais sur le Traité Fiscal ,cette affaire peut se transformer en saga, on croyait que ”l’habilité” des dirigeants européens permettrait d’éviter cette consultation

Bref une sorte de changement de sens du balancier vers un peu moins de soutien verbal et monétaire par les démiurges, régulateurs, pilotes et autres apprentis sorciers.

Vous retiendrez, car cela est sérieux , les pressions et touches inflationnistes car ce sont elles qui gênent les apprentis sorciers dans leur pilotage constructiviste. Leur grand rêve est de pouvoir appuyer sur l’accélérateur et le frein en même temps, d’inventer l’accélération qui refroidit, bref d’inventer l’eau tiède. A notre avis il va y avoir prolifération de contorsions verbales.

On dirait qu'ils vont être obligés de faire une pause dans l'injection de fausse monnaie. Pas bon pour le "wealth effect" des kleptocrates US tout ça...

Bilan des deux LTRO : il n'y a pas eu 1000 milliards d'euros de créés

Berruyer revient sur les LTRO sur la notion de net et de brut du bilan des deux guichets de LTRO...

0340 La Monnaie Banque Centrale (1/3) – ou pourquoi la BCE n’a pas injecté 1000 Md€

Les-Crises.fr, Olivier Berruyer, 13/03/2012 (en Français  )

→ lien

Sur ce graphique là des prêts aux banques selon leur maturité, on voit bien que le LTRO à1% sur 3 ans a bien fait quelque chose comme 1000 milliards d'euros. Mais ceci s'est fait en large partie, en transférant des prêts à maturité plus courte vers cette maturité à 3 ans. Les nouvelles émissions, sont en fait de l'ordre de 500 milliards d'euros.