Le deal est simple. La BCE va bien finir par imprimer des billets mais ne va pas les donner directement aux États. Ce sera le FMI qui aura la charge de les distiller en échange de réformes visant à rétablir l'équilibre budgétaire. Mais toujours pas de renégociation de la dette.
On a eu aussi l'annonce d'une baisse des taux de 50bp sur les accords de swap entre les grandes banques centrales, FED, BCE, BoJ, BoE, BNS et Bank of Canada... Surtout histoire d'en finir avec cette pénurie de dollars en Europe. Les banques ont beaucoup aimé... La liquidité en Europe semble aller mieux, mais le stress n'est revenu qu'à son niveau d'il y a une semaine :
| Did The Fed Just Buy Europe A Week? |
ZeroHedge, 30/11/2011 (traduire en Français  )
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Short-term we are back to stress levels in the USD swap funding market from only a week ago. But on a longer-term basis, this is still extreme by any standards.
Et pour ceux qui aimeraient comprendre ce qu'est un accord de swap entre banques centrales.
Comme toujours, les banques centrales sont légitimes à régler des problèmes de liquidité. Sauf qu'ici, les problèmes de liquidité ne sont que le symptôme d'un problème de solvabilité, comme le note Peter Boockvar sur The Big Picture... Et si je comprends bien, cette histoire de swap, ça revient à faire prendre un risque de change aux autres banques centrales pour compenser la fuite de l'euro des acteurs privés... L'euro a fortement remonté de 1,33 à 1,35 sur la nouvelle d'ailleurs...
Et alors ques les marchés montent depuis 3 jours, ZH se demande si la FED n'a pas, pour changer, donné le tuyau à ses petits amis dès lundi...
| Did The Fed Leak The European Bailout Decision On Monday Morning? A Visual Exhibit |
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ZeroHedge, 30/11/2011 (traduire en Français )
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Instead of comparing ES (the e-mini S&P Futures Contract) against each and every risk asset, we use CONTEXT (which attempts to aggregate many of the global risk drivers into one indicator). Its clear at least from the chart that regimes shifted dramatically on Monday and we also noted that European equities were so dramatically disconnected from credit that evidently someone was 'guessing' really well with a large amount of flow.
Dans le reste de l'actualité européenne, on a la petite agence Egan Jones, qui dégrade la France de AA- à A... Vous lisez bien... On comprend mieux que les agences historiques soient obligées d'agir aussi. Si elles ne veulent pas perdre toute crédibilité devant de nouveaux acteurs concurrents comme Egan Jones ou Dagong, ils vont bien être obligés d'être un minimum cohérents sur leur notation de ces États occidentaux en faillite... Et dire que certains sont persuadés que les 3 grandes agences sont nos ennemis
Alors qu'ils notent toujours la France AAA, et qu'il est tout juste question de la passer peut-être AA+ pour l'instant...Le bank run grec se poursuit avec 14 milliards de fuite des dépôts en septembre octobre.
On notera aussi cet article qui explique que les États italiens et portugais, poussent (surement un doux euphémisme) les banques de leurs pays à acheter leur purin de dette publique...
On notera aussi le mur du refinancement de la dette qui nous vient dessus :
| 2012 et la bombe à retardement des dettes arrivant à maturité en Zone Euro |
Le blog à Lupus, 30/11/2011 (en Français  )
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Et la hausse de la dette publique par habitant :
| Le Graphique du Jour : Européen même pas né et déjà pauvre!!!! |
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Le blog à Lupus, 30/11/2011 (en Français )
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Dans le reste de l'actualité, on a aussi la Chine qui abaisse son taux de réserve de 50bp... L'immoblier chinois va toujours mieux que bien. Et pour Albert Edwards de la Sogé, le hard landing chinois ne fait plus guère de doute...
| Albert Edwards On The BRICs As A "Bloody Ridiculous Investment Concept"... And A China Hard Landing |
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ZeroHedge, 30/11/2011 (traduire en Français )
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Just in time for the Chinese 50 bps RRR cut, we get a note from Albert Edwards reminding us just why this desperate and sudden move from China comes: "We have identified a China hard landing as one of the biggest investment shocks next year." Not only that, but the SocGen strategist takes a long overdue swipe at the world's most ridiculous concept, Jim O'Neill's BRIC debacle: "Despite recent poor performance investors still seem to favour EM and the BRICs. My good friend and former colleague Peter Tasker came up with an alternative for the widely (over) used BRIC acronym - Bloody Ridiculous Investment Concept."
Loin de faire la fine bouche comme en France (cf cette interview de Pierre Gadonneix sur la question de l'énergie chez nous), la Chine poursuit sa course à l'énergie et joue sur tous les tableaux... Gaz de schistes et renouvelables notamment... Elle fait flèche de tout bois, quand nous faisons feu de tout bois (Jean-Marc Daniel comprendra
)...
L'escalade diplomatique se poursuit avec l'Iran. On a eu des news pas bien claires sur 8 membres de l'ambassade anglaise à Téhéran pris en otage. L'ambassadeur d'Iran à Londres est expulsé. L'Allemagne rappelle son ambassadeur en Iran. L'Iran avertit qu'il y aura des mesures en réaction. La télé chinoise parle de soutenir l'Iran en cas de guerre mondiale... C'est quoi ce bordel ? Faut arrêter les conneries là
Tout sauf la vraie réforme ! La défense des clientèles de rentiers et le status quo avant tout !
{Delamarche, BCE}
Il faut vendre tout ce qui a prospéré en s’appuyant sur des analyses keynésiennes ou Marxistes et qui bénéficiât de la croissance ininterrompue d’un État obèse.
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