Heureusement que la démographie française est une chance
Et sinon, j'écoutais l'autre jour les experts sur BFM, avec Madelin, qui comme toujours, disait qu'il jouait Schumpeter contre Malthus, avec le pétrole bleu notamment.
Voici un article sur le sujet :
Study: Algae Could Replace 17% of U.S. Oil Imports
energy blog, Niketa Kumar, 13/04/2011 (traduire en Français )
Every day, the United States spends about $1 billion to import foreign oil, money that we could be investing in American energy and the American economy.
The study’s researchers found that by growing algae in strategic locations, the U.S. could produce 21 billion gallons of algal oil while reducing the amount of water that is needed for production.
Next up for the team – they’re examining the potential for growing algae in non-freshwater sources like salt water and waste water and opportunities for using greenhouse ponds in colder climates.
J'avoue que ça dépasse mon domaine de compétence. Je me souviens juste de commentaires experts plutôt froids sur la question, lors d'un précédent message sur le même sujet...
Et je complète ce post suite au commentaire posté :
Pour produire 1 baril de pétrole bleu, il faut brûler l'équivalent de 6 barils de pétrole fossile.
Si je vais dans un magasin, que je donne 6 euros et qu'on me rend 1 euro, j'ai quand même dépensé 5 euros. Autrement dit, créer 1 baril de pétrole bleu à partir de 6 barils de pétrole fossile ne fait aucune création d'énergie, il permet simplement d'améliorer le bilan global en consommant 5 barils au lieu de 6 !!
Un élément n'est pas du tout quantifié dans le bilan énergétique du procédé: l'apport solaire indispensable à la photosynthèse des algues. Ne nous y trompons pas, si l'usine test à été installée à Alicante en Espagne, ce n'est pas pour rien, c'est surtout parce que l'ensoleillement est optimal.
A titre de comparaison, l'irradiation annuelle y est supérieure de 16% à celle de Narbonne et de 65% à celle de Dunkerque ! Or d'après le service communication de BFS®, il est certain qu'une usine de ce type à Dunkerque ne serait pas rentable.
Les algues ne peuvent croître que dans un milieu aqueux, c'est à dire dans l'eau. La production d'un baril (159 litres) de pétrole bleu implique l'utilisation de 16 à 20 litres d'eau. Cela peut paraître négligeable, mais les zones les plus ensoleillées sont, par définition, les moins pourvues en eau.
Bref, c'est clairement intéressant, mais ce n'est pas le miracle qui va tout régler...
Instead of investigating fraud and corruption at banks, and instead of questioning the Fed's policy of US dollar debasement, and instead of pondering the role his administration's budget deficits have on the price of commodities, Team Obama Targets Oil Traders and Speculators.
President Barack Obama said on Thursday the U.S. attorney general was assembling a team to root out any fraud and manipulation in the oil markets that might be contributing to higher U.S. gasoline prices.
"The truth is, there's no silver bullet that can bring down gas prices right away," Obama said in prepared remarks for his opening statement at a townhall-style meeting in Nevada.
"The Attorney General's putting together a team whose job it will be to root out any cases of fraud or manipulation in the oil markets that might affect gas prices - and that includes the role of traders and speculators. We are going to make sure that no one is taking advantage of the American people for their own short-term gain," Obama said.
Jim Rogers va rejoindre le club de ceux qui misent sur une hausse des taux US :
Jim Rogers Joins "Team Gross", Will Short Treasurys If Rise Continues; Does "Not See Who Will Buy With The Fed Gone"
Reuters via ZeroHedge, 21/04/2011 (traduire en Français )
Jim Rogers, formerly of the Quantum Fund, who traditionally comments more on the commodity space has chimed in and pledged his allegiance to Team Gross. In a release to Reuters Insider Rogers said: "If the bond goes up another 3 or 4 points, I for one am going to sell it short." He also said what we have been saying since about October of last year: "I mean the market is just going to give up. Once (the Fed) ... stops buying bonds I'm not sure who's left to buy bonds at that point."
Maintenant... Est-ce que la FED va arrêter de qwantitativizin'guer ?
Avec des graphiques très intéressants... En vert, pour la continuation du QE... En rouge, pour son arrêt...
Let's summarize the box Bernanke presently finds himself in.
REAL RATES
Interest rates have been artificially suppressed for such a long time that no matter what Bernanke does come June, interest rates will likely begin rising. Therein lies the problem for the Fed. Any further debt monetization by the central bank is now becoming counterproductive. If Bernanke enacts another iteration of Quantitative Easing, the Fed may find itself the only player in the bond market. According to my analysis this is nearly the case already.
The truth is that only a central banker can afford to own bonds that are yielding rates well below inflation, and growing even more so. The lower real interest rates become, the less participation there will be in the bond market from private sources. If you don’t believe me, ask PIMCO, the world's largest Bond fund who is not only out of US Treasuries but selling short. China has been a net seller of US Treasuries since October. Besides the Fed, who is willing to buy the $1.65 Trillion in fresh new US debt paper?
So if Bernanke extends QEII we have a collapse in the US$ and a complete lockout of auction buyers. If they stop QE II, interest rates go through the roof immediately and the US government with short duration paper has an immediate and serious fiscal funding gap.
Bernanke is in a Box!
BANK CAPITAL RATIOS
A weakening US dollar has allowed US equity prices to rise and thereby assist in fixing the near terminally ill banking sector with their capital ratios and potential write-offs. The correlation between the increase in the Fed's balance sheet, the rise in the market, the rise in profits and the weakness in the US dollar is unmistakable. The "R2" fit suggests as close a fit and proof as this writer needs.
US financial institutions still have close to $3 Trillion of Commercial Real Estate not yet reflecting current market valuations, which must be written down. Bank capital ratios are inadequate for this, since the US recovery has not brought back commercial and residential real estate values to anywhere near their still elevated book values.
Bernanke is in a Box!
DECISION: DON'T GIVE ANY DIRECTION! The optimum message is one that does not confirm the ending of QE II, nor a message saying QE II it is being extended. The communiqué should leave the existing June termination date stand without annotation.
RESULT: LEAVE OPTIONS OPEN By sending no message the market will migrate towards an 'ending decision' but will be constrained because of the lack of finality. By not being specific the options are left open in case the expected result is unsatisfactory. May and June can be used for further adjustments.
STRATEGY: BUY TIME BEFORE QEX It is my opinion that the Fed has no choice but to continue the dramatic expansion of its balance sheet to offset the collapse of the Shadow Banking System. Money supply as measured by M3 is still dramatically shrinking. The Fed needs to take some pressures off financial markets by allowing a corrective/ consolidation to occur via a period of 'risk-off' adjustment. The negative impact of a 'risk-off' event will give the Fed the political cover to resume its QEX policy, in due course.
We do not have a liquidity crisis. We have an Insolvency Crisis as a result of debt saturation built upon mal-investment. The government and Federal Reserve are doing everything in their powers both ethical and other to keep the whole house of cards from coming down on pour heads.
Bernanke is in a box. Unfortunately it is a box of cards, cards that when played out will show it was a bad hand even though t was dealt from the bottom!
Do you really believe the Fed will end QE II in the spring?
NO it won't - BUT
The market will react differently this time no matter what the Fed does
Je ne vous cite que ça, mais ça vaut vraiment la lecture. Un texte qui comprend ce qu'est le système monétaire, une banque centrale et dans quelle situation on se trouve (cf mon post sur l'inflation US), ça court pas les rues... Alors que 90% des économistes vaticinent sans même comprendre ce qu'est la monnaie et ce qu'est le quantitative easing... J'essaie de vous rendre ça intelligible depuis ce blog, avec ce que j'ai réussi à comprendre du système, mais c'est pas toujours évident...
La clé de tout, et qu'il faut comprendre, c'est qu'ils ne peuvent pas couper les déficits publics, alors que sans l'afflux de nouvelle dette (et donc de monnaie) le système s'effondrerait dans la déflation. Et pas la déflation soft, celle en mode bien crasse, à la sauce 1929, avec faillites bancaires, toussa toussa, Wall Street en tête... La part de mauvaises dettes dans le M3 US est devenue trop importante pour pouvoir être détruite... Alors ils "kick the can"...
Et au sujet des déficits publics, on a eu ce plan Ryan, un député républicain... Voici une petite comparaison de son budget, qui un vrai gros budget de rigueur, avec celui d'Obama...
Interactive Map: Paul Ryan vs. Obama Budget Details; Path of Destruction
Mish's Global Economic Trend Analysis, Mike Shedlock, 20/04/2011 (traduire en Français )
Mais là encore, ce qu'il faut bien comprendre, c'est que derrière le blabla, les USA ne veulent pas réduire le déficit, pour les raisons évoquées plus haut. Sans tout ce capital bidon, comment justifier ce PIB/habitant ? Le jeu consiste à faire tenir le plus longtemps le soufflé de mauvaise dette, sans trop faire monter les taux et les matières premières, et faire baisser le dollar. Ça va être la fête à la propagande, dont cette pseudo bataille pour le budget est une composante...
Et pour la première fois depuis la grande dépression, les USA dépensent plus en aide sociale qu'ils ne collectent en impôts... Et c'est donc sans compter toutes les autres dépenses de l'Etat...
FoxNews published a WHOPPER of a story yesterday, though it somehow has not caught the attention of most people. If you have issues with Fox them at the door for a moment and simply focus on the numbers.
For the first time since the Great Depression, the US is now officially paying out more in benefits than it takes in via tax receipts.
Appauvrissement massif assuré. On refuse de reconnaître qu'on pète plus haut que son cul et on fait tenir le soufflé à grands coups de dette, en priant pour un miracle...
Et histoire de rire un peu...
La Fed durcit les conditions d'octroi des prêts immobiliers
Quatre ans après l'explosion de la bulle du subprime, la Réserve fédérale s'attaque aux pratiques de prêts immobiliers résidentiels des banques américaines. La Fed a publié le 19 avril de nouvelles règles durcissant les conditions d'octroi des crédits hypothécaires, dans la suite logique du paquet législatif Dodd-Frank voté en 2010. En résumé, les banques devront désormais s'assurer que l'emprunteur dispose bien des ressources nécessaires pour rembourser ses dettes.
Non mais lôôôl... On en est rendus à ça ? Quand je vous parle de pays qui ont compris ce qu'est le capitalisme, la finance et la dette, clairement, les USA n'en font plus partie. Pour que la banque centrale en arrive à être obligée de pondre une loi imposant aux banques qu'elles regardent la solvablité des gens à qui elles prêtent, c'est que c'est la fin des haricots...
Bon allez les ploutocrates zillionnaires, adeptes du groucho capitalisme, vous reprendrez bien un peu de wealth effect ?
Pas sûr que les chinois et les japonais apprécient...
Sandy Springs proves without a doubt that cities can get along perfectly fine without collective bargaining, without public pensions, and without public unions. The Sandy Springs model delivers more services for the money an any public union model ever can. Sandy Springs is run the way cities ought to be run.
It would normally be shocking to see such misguided, racially-biased attacks on a model that clearly works except for one thing: This is what we have come to expect from union supporters who will stop at nothing to maintain their unsustainable model of inefficiency, coercion, and corruption.
Outsourcing services saves money. It would save money regardless of how rich or poor a city was. The same applies to elimination of pension plans for police and fire workers.
Thus, it is preposterous to think this plan would not deliver more services for less money anywhere, regardless of race, creed, or income.
Bon après, c'est reason.tv. C'est un média clairement partisan. Il faudrait avoir l'autre son de cloche.
Mais c'est dans la droite ligne du socialisme de l'excellence de Jean-Marc Daniel, contre la rente.
Après, je vous vois venir sur mon post précédent sur la privatisation de la santé. Mais la santé c'est foncièrement différent, pour la simple et bonne raison que le "client" n'est pas du tout en mesure de juger si ce qu'on lui vend correspond à ce qu'il lui faut...
A two-day strike over rising fuel prices turned violent in Shanghai on Thursday as thousands of truck drivers clashed with police, drivers said, in the latest example of simmering discontent over inflation. About 2,000 truck drivers battled baton-wielding police at an intersection near Waigaoqiao port, Shanghai's biggest, two drivers who were at the protest told Reuters. The drivers, who blocked roads with their trucks, had stopped work on Wednesday demanding the government do something about rising fuel costs, workers said.
"With regards to currency policy, we are putting forth the following three possibilities along with odds: 1) keep current pace of appreciation (10%), 2) do one off revaluation (25%), and 3) speed up pace of appreciation (65%)." Either way, with more people joining the populist movement against inflation, China is now between a rock and a hard place: will it continue happily importing Bernanke's inflation exports or finally retaliate. Unfortunately for its economy, the appropriately called "nuclear option" of revaluation, will leave its export economy flailing. So the real question: is China ready to migrate from an export-led to a consumer-led model. Alas, the answer is a resounding no.
Petit rappel des différences de prix des soins entre USA et autres pays, histoire de refroidir les libéraux extrêmistes qui seraient prêts à tout privatiser...
A Look at Absurd US Healthcosts (vs. Rest of the World)
The Big Picture, 21/04/2011 (traduire en Français )
Bon, ça tourne au burlesque sur l'argent là... Il confirme son passage du 1000 € le kilo...
Mais surtout, surement suite à la news sur Scotia Mocatta qui retire énormément du registered du Comex, le contango (situation normale sur un marché de futures qui fait qu'une livraison à 1 an est plus chère qu'une livraison à 2 mois, du fait des coûts de stockage) s'est complètement disloqué aujourd'hui et ça ne ressemble plus à rien.
C'est même pas de la backwardation. C'est juste n'imp...
Futures Curves Gone Wild: Backwardation Or Chaostango?
Hier (avec une légère backwardation jusque 1 mois) :
Aujourd'hui :
Et il y a des rumeurs de corner (un acteur qui achète tout ce qui traine sur le marché et essaie de monopoliser le marché, cf les frères Hunt en 1980)...
Silver Surges Over $46.25/oz As Rumours Of A Short Squeeze And Cornering Market Gain Credence
growing rumours of a short squeeze involving a billionaire or state interest attempting to corner the silver market (see FT news story below).
Et le FT en effet, y va de son petit article, tout en dénigrement comme d'habitude dès qu'il s'agit d'or ou d'argent. Mais ils parlent ouvertement de rumeurs de corner...
The silver market is never short of a wild rumour. The difference this time, though, is that the conspiracy theories are being seriously considered by senior figures in the industry.
As one senior banker puts it: “I just do think it has the smell of somebody with a pretty significant buying programme … Silver is the sort of market that every decade attracts someone.”
The reason why the conspiracy theories have taken hold is because few traders or analysts can see a convincing reason for silver’s astonishing rise. According to data from consultancy GFMS, the silver market was in a surplus of 178m ounces last year.
Crucially, of course, that surplus was mopped up by investors. But visible investor positioning is hardly overwhelmingly positive – indeed, last week, even as silver prices rose, investors cut their bullish positions in the US futures market by 8.4 per cent.
Hence the conspiracy theories. Some of the whispers making the rounds in dealing rooms in London and Zurich include:
A Russian billionaire with an eye for silver has been discreetly buying (for some reason Russia seems to be the most popular location of this putative billionaire – he or she could also be Middle Eastern or perhaps East Asian).
There has been a secretive silver buying programme by the People’s Bank of China or some other central bank (but China is the favourite).
Chinese traders are using silver imports as collateral to obtain credit in a similar way to copper – thus vastly inflating the country’s silver demand.
It is impossible to say if there is even a grain of truth in any of these tales. While some traders are taking them seriously, others believe the rise in prices is perfectly well explained by very strong, inelastic industrial demand plus extremely high retail demand in the US, India and China.
Perso, j'aurais plus tendance à croire à la dernère vision du marché. C'est moins sexy, mais rasoir d'Ockham inside, c'est ce qui paraît le plus probable...
N'empêche que la courbe des futures a vraiment vraiment une drôle de tronche...
Et en bonus :
UBS et l'affaire des lingots d'argent-métal fictifs
La Chronique Agora, Marc Mayor, 21/04/2011 (en Français )
Drôle d'histoire que celle des lingots d'argent fictifs d'UBS. La banque suisse vient d'être attaquée aux États-Unis pour avoir facturé des frais de gardes fantaisistes. "Fantaisistes", pour ne pas dire malhonnêtes. Il semble qu'il n'y ait jamais eu de lingots.
Cette petite histoire doit nous enseigner une chose : les banques ne vous protègent pas en temps de crise.
▪ 23 ans de garde fictive
De mai 1984 à novembre 2007, UBS a facturé 25 $ chaque mois à un trust américain pour la garde de lingots d'argent. Le trust vivait dans l'illusion de posséder 1 000 onces d'argent (une trentaine de kilos).
Les lingots en question n'ayant jamais existé, les frais de stockage semblent aujourd'hui relativement chers. En novembre 2007, UBS a même décidé de doubler ses frais de garde. On ne soupçonne pas le coût de l'imagination dans le secteur bancaire...
▪ Le lingot imaginaire, le nouvel actif à la mode
En 23 ans, le trust a versé plus de 8 000 $ à UBS pour conserver dans ses coffres ces lingots d'argent qui n'existaient pas. 23 ans, l'arnaque a mis longtemps à être découverte. D'ailleurs, UBS n'était pas la seule à procéder ainsi.
Morgan Stanley a subi une plainte similaire en 2004. La banque avait été amenée à payer quatre millions de dollars.
Le trust a voulu porter plainte pour récupérer la somme, mais surtout pour dénoncer l'opacité et la duplicité des pratiques bancaires d'UBS.
▪ Attendez-vous à faire la queue pour récupérer votre or Ce risque ressemble de plus en plus au risque pris avec les dépôts classiques. Chaque établissement financier ne garde que 3 à 4% des dépôts de ses clients en argent liquide. Quand le système vacille, les clients se ruent sur les guichets. Seuls les premiers réussissent à sauver quelques billes.
La méthode est en passe de se reproduire avec les métaux précieux. Attendez-vous donc à faire la queue pour récupérer vos lingots au prochain coup de Trafalgar boursier.
▪ L'ultime recours : sortir du système
Mon conseil sera simple : si vous souhaitez posséder des lingots de métaux précieux, il est impératif de les sortir au plus vite du système bancaire.
Quand les gouvernements décideront de confisquer les lingots et que les banques seront sans le sou, vous aurez encore le choix d'agir à votre guise.
Hedwige Chevrillon : Le contrôle des capitaux, est-ce que ça serait une nouvelle arme peut-être pour essayer de contrôler cette sphère financière qui est incontrôlable, dixit l'ancien président de la FED Alan Greenspan. En tous les cas, c'est ce qu'indique toujours Olivier Blanchard du FMI. Le contrôle des capitaux, vous pensez que ça peut être une nouvelle arme utile pour le FMI ?
Jean-Claude Trichet : C'est également l'un des points sur lesquels il y a une réflexion, au niveau du G20. [...] Il ne faut pas croire que le contrôle des capitaux est une solution miracle. Pour nous, c'est la solution à laquelle on peut songer après avoir appliqué toutes les autres. Parce qu'autrement, on pourrait rapidement revenir à un système mondial complètement segmenté qui aurait tous les inconvénients de ce que nous avions avant, précisément, que l'on puisse ouvrir l'interconnexion financière entre tous les pays. C'est en effet une arme possible mais une arme ultime.
Je voudrais pas être un épargnant grec le jour où on va leur annoncer le bank holliday
Ça parle ouvertement grande dépression. Naturellement, ça tacle les agences de notation pour leur rôle procyclique, à oser dire aux épargnants que les faillis sont en faillite...
Sur l'inflation, il ne voit pas de risque de second tour.
Sur le cours euro/dollar, il n'y pas de problème euro, il y a un problème dollar...
La semaine dernière, il s'est passé un évènement peu banal dans la vie du conseil municipal: une partie des habitants d'un quartier est venu protester d'une décision (ancienne) du conseil municipal de créer près de leur lotissement une zone artisanale.
La réaction: le terrain, actuellement non constructible, appartient à une riche famille qui comptait bien revendre celui-ci par petites parcelles dès qu'il serait classé constructible. Le bénéfice d'un classement en zone artisanale est donc pour eux bien moins intéressant. Dès lors, une pétition a été organisée pour diaboliser les artisans qui devenaient alors des fauteurs de trouble, des personnes bruyantes et surtout, pour instiller la croyance que la zone artisanale allait faire baisser la valeur des biens immobiliers voisins.
Une précision: ma commune voit le prix de ses terrains augmenter de 10% chaque année depuis 10 ans, ce qui entraine le doublement de leur valeur en 7 ans! Même les terrains situés sous les lignes EDF à très haute tension sont vendus en quelques jours au prix fort! Alors, la proximité d'une zone artisanale...
La discussion: la montée de la peur est similaire à l'effet larsen en sonorisation électronique. Une quarantaine de personnes sont donc venues plus ou moins remontées perturber le dernier conseil municipal. Le maire les a reçus, dans la salle des mariages, et a écouté leurs doléances. Il a ensuite expliqué la décision du conseil municipal et présenté les différentes options qui s'offraient à nous pour le terrain concerné: création d'une zone artisanale, création d'une aire d'accueil des gens du voyage (grand silence dans la salle) ou création d'une zone boisée.
La décision: celle-ci reste encore du ressort du conseil municipal qui peut parfaitement maintenir sa décision antérieure. Ce qui est amusant, c'est que l'ensemble des personnes présentes, à une exception près, était très enthousiaste à l'idée d'une zone arborée. La seule personne qui semblait très réticente, était celle qui avait compris que le prix d'une zone boisée est (pour lui) d'environ 10 €/m². C'est à cela que j'ai reconnu le propriétaire du terrain.
Ça traite d'une zone artisanale mais ça aurait pu être la même chose avec une zone résidentielle.
Un bel exemple de la manière dont les propriétaires d'un bout de terre étendent leur droit de propriété au delà de ce qui leur appartient pour empêcher, entre autres, les jeunes français d'accéder au logement... Tout en exigeant bien entendu que les mêmes jeunes à qui on refuse la satisfaction du besoin le plus élémentaire qu'est le logement, payent à ces goinfres de grosses retraites débiles...
Retirez aux collectivités locales le pouvoir d'établir COS et PLU !
Il s'agit du nombre d'achats d'actifs en dollars contre le nombre de ventes d'actifs en dollars. Je ne sais pas trop à quoi correspond l'ordonnée ni comment c'est calculé exactement (je sens bien un truc du genre (achats-ventes)/achats) mais de toutes évidences, les japonais dégazent massivement du dollar.
Et ce graphe est sur 10 ans...
Et le dollar index ne tient pas franchement la grande forme...
Après le Trichet chinois qui annonce qu'il veut dégazer du dollar, les japonais s'y mettent aussi. Il y a comme une odeur de fin de partie pour le dollar... La "great dollar repatriation" commence...
Et là, pas besoin d'imprimer de nouveaux billets pour avoir de l'inflation. La dévaluation que va générer le retour aux USA de toute la planche à billets exportée depuis 1970, puis stérilisée dans les réserves mondiales, devrait suffire à faire exploser le prix de tout... Y compris des matières premières... qui se tradent en dollars...
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The optimum message is one that does not confirm the ending of QE II, nor a message saying QE II it is being extended.
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