Le point sur le Moyen-Orient

En vrac...

Rumeurs que l'Arabie Saoudite aie envoyé des tanks au Bahrain :

Saudi Arabia sends tanks to riot-hit Bahrain

Ria Novostni, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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Saudi Arabia has sent dozens of tanks to Bahrain, where anti-government protests continue for about two weeks, Egypt's Al-Masry Al-Youm newspaper said on Tuesday.

...démenties peu après (pas facile de faire une revue de presse et déviter de se planter sur cette affaire) :

Anonymous Saudi Source Denies Tanks Have Entered Bahrain

Reuters via ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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A Saudi Arabian official denied a report on Tuesday in an Egyptian newspaper that the kingdom had sent tanks to Bahrain to try to quell protests there. Brent crude oil hit a session high of $113.15 a barrel on the report

Après Khadafi qui un moment était annoncé assassiné, voilà qu'ils remettent le couvert avec ces fausses informations. Je ne serais pas étonné qu'il y en aie qui propagent des fausses nouvelles pour se faire un max de blé sur le marché du pétrole...

C'est aussi la merde aussi au Yemen et les barbus essaient de ramasser la mise :

Powerful Cleric Joins Protest to Urge Islamic Rule in Yemen

New York Times, Laura Kasinof, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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As thousands of demonstrators for and against President Ali Abdullah Saleh took to the streets on Tuesday, a cleric who is a former mentor of Osama bin Laden joined them to call for the replacement of the government with an Islamic state.

L'Iran n'en mène pas bien large non plus :

Iran Deploys Security Forces In Advance Of Popular Protests

ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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"A large number of security forces have been stationed at main streets and some squares of Tehran since noon to prevent gathering of opposition supporters," said the Sahamnews website.

Iran security forces fired teargas and clashed with opposition supporters in Tehran on Tuesday, the opposition website Kaleme reported. "Security forces and people in civilian clothes clashed with demonstrators in Tehran to disperse them," the website reported.

Le marché actions d'Arabie Saoudite en chute libre :

Saudi Stock Market Drops 7%, As Saudi CDS Hit 140 bps

ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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Et v'la la cavalerie à crédit :

US Defense Secretary Gates Sending Hundreds Of Marines, Two Amphibious Ships To Libya

ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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Update: Canada has now sent a warship to Libya as well.

Here we go:

Gates said 400 Marines are aboard amphib Kearsarge (as we predicted yesterday), which is headed towards Libya w/other ships. Notes UN has not authorized use of force.

Et l'Arabie Saoudite n'a pas du tout l'intention en vrai d'augmenter réellement sa production, tant que le pétrole n'a pas atteint 120$, d'après CBS et le Wall Street Journal :

Saudi Arabia Will Let Oil Reach $120, As Truth Behind Saudi Motives Is Exposed

CBS via ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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All those naively hoping that Saudi Arabia has suddenly developed some altruistic bent and will act against its own interest by increasing excess production (which according to Jim Rogers it simply does not have), to keep oil prices lower, are advised to reevaluate. According to CBS, citing "the conclusion of an internal report prepared by a major investment firm based on information from its extensive and knowledgeable contacts within OPEC" Saudi Arabia won’t take "significant steps to bring down the price of crude oil until Brent, the grade traded most on the open market, reaches $120 a barrel, about 8 percent above current levels." More from CBS: "In the report, which was made available to MoneyWatch on the condition that the firm not be named because briefings with its contacts are off the record, the OPEC sources reiterate their earlier analysis of the oil market, which has proven to be on the nose. They contend that the delicate political situation  across the Middle East and North Africa - including the fragile state of affairs within Saudi borders - is preventing the kingdom from doing the sensible economic thing and increasing production to keep prices under control." Which simply means that Rogers and all those doubting the veracity of Saudi's motives, not to mention the kingdom's rhetoric that it has boosted output to over 9 million bbls/day, have been correct, and the supply/demand dynamics of the stock market have been largely unchanged since Libya took over 1.6 million barrels of oil from the market.

Enfin, sur BFM aujourd'hui, ils expliquaient que les ruptures d'approvisionnement de Lybie étaient mineures et que la rebellion qui tient le pétrole va rapidement relancer tout ça...

Pierre Terzian : Président-Directeur Général de PETROSTRATEGIES

BFM Business, 01/03/2011 (en Français  )

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Un bordel d'un fort beau gabarit... A suivre donc...

Goldman Sachs se goinfre et remercie très fort Benny B

C'est beau quand même de voir où va toute cette "relance" des néo connardeynésiens de gôche, que la-déflâtion-c'est-le-mâââl :

Goldman Cash Machine : les Traders de Goldman ont 100 millions de dollars en un jour 68 fois l’an dernier

Le blog à Lupus, 01/03/2011 (en Français  )

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Revenus des jours de trading en abscisse, nombre de jours en ordonnée :


25 jours négatifs pour 190 positifs, dont 68 à plus de 100 millions de $ la journée...

Mish sur le Peak Everything

Avec de vrais morceaux de malthusianisme dedans...

Oil Prices are Double-Edged Sword; Peak Everything?

Mish's Global Economic Trend Analysis, Mike Shedlock, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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Jeff Rubin, former Chief Economist at CIBC World Markets for twenty years, explains Soaring Oil Prices A Double-Edged Sword in the Middle East.

Jeff Rubin : Why is the Arab world convulsing with social and political unrest when triple digit oil prices should be bringing enormous wealth to the region? The answer may be that the link between energy inputs and food prices suddenly makes soaring oil prices a double-edged sword in the world’s largest food importing region.

Egyptians are about to find out that it is a lot easier to eradicate your local dictator than feeding your population. The crush of poverty is felt under the weight of a population of 80 million people who live in a country where average annual rainfall is less than two inches and where only 3% of the land is arable.

[...]

Yet the population of Egypt has tripled to 80 million today from 27 million in the early 1960s. While the birth rate for an average Egyptian woman has fallen from six children to just over three, it still fuels more than 2% annual growth in the population. At this pace, Egypt’s population will double to 160 million by 2050.

But the country is already importing 40% of its food supply and 60% of its grain. Even a brutally repressive regime like Hosni Mubarak’s still spent 7% of the country’s GDP on food and energy subsidies. Can a replacement regime afford to spend more?

Not likely, particularly when the country’s oil production peaked in 1996 and has subsequently declined by 30%. Oil exports are down 50% thanks to strong demand for its subsidized fuel.

The problem facing Arab countries today is higher oil prices feed directly into higher food prices.

[...]

From the diesel fuel that runs tractors and combines to the power needed to pump water through irrigation systems, modern agriculture is one of the most energy intensive industries. And the Middle East is the largest food importing region of the world. As the price of oil goes up, so does the price of food imports.

[...]

Population growth in the Middle East is rapidly outstripping the carrying capacity of the land. Democratic reform may be what is on the protestors’ lips but demographic reform is at the heart of the region’s problems.

Vers la destruction de la demande solvable mondiale

L’allocation mondiale du revenu

Natixis, Patrick Artus, 24/02/2011 (en Français  )

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L’allocation mondiale du revenu se déforme de plus en plus :
- en faveur des pays exportateurs de pétrole et des pays chroniquement excédentaires (Chine autres pays d‘Asie), qui épargnent une fraction importante de leur revenu sous la forme d’actifs improductifs (dette publique des pays de l’OCDE) ;
- à l’intérieur des pays de l’OCDE, en faveur des entreprises, ce qui génère des profits supérieurs aux besoins d’investissements et qui sont utilisés de manière stérile (rachats d’actions, placements financiers).

Les prix des matières premières élevés sont évidemment favorables aux pays producteurs de matières premières, dont certains font une utilisation efficace de ces revenus. Mais au total, ils transforment surtout du revenu en épargne inefficacement utilisée, il en est de même pour la déformation excessive du partage des revenus au détriment des salariés.

Épargne inefficacement utilisée veut dire freinage de la croissance potentielle du Monde à terme.

Est-ce que les émergents auront l'intelligence de redistribuer ?

Comment l'Allemagne fait en sorte d'être compétitive en logeant toute sa population à pas cher

Comment l'Allemagne empêche les prix de l'immobilier de flamber

L'Expansion, Alexia Eychenne, 25/02/2011 (en Français  )

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Alors que les prix du logement ont doublé en France ces dix dernières années, ceux du marché allemand ont progressivement baissé. Décryptage d'un modèle de régulation envié de l'autre côté du Rhin.

Résultat, "tandis qu'un logement neuf atteint en France 243 000 euros en moyenne, il ne coûte que 162 000 euros en Allemagne de l'Ouest et 110 000 euros en ex-Allemagne de l'Est"

Au coeur de cette exception européenne, un vaste parc locatif et un très faible taux de propriétaires : autour de 43% contre près de 60% en France. "L'accession à la propriété, pourtant encouragée par les pouvoirs publics, est fortement concurrencée par une offre locative privée abondante et à loyers tempérés"

"Comme les gens ont la possibilité de se loger dans un secteur locatif protecteur et efficace, la pression est moins forte sur le privé et donc les prix à la vente baissent aussi. Le rapport au logement est différent, les Allemands ne cherchent pas à investir dedans à tout prix"

Depuis le début des années 2000, l'Allemagne construit autour de 290 000 logements neufs par an, de quoi absorber une demande évaluée à "280 000 par an sur la période 2006-2010 et à environ 200 000 logements neufs par an sur la période 2010-2020" selon l'IAU-IDF, le tout pour une population stable. La France met elle en chantier autour de 300 000 logements neufs chaque année, mais les besoins sont estimés à 500 000.

Mais chez nous, on trouve ça tellement plus mieux la société de propriétaires, où les croulants qui ont déjà les deux pieds dans le Ponzi, organisent la pénurie de logements pour optimiser la traite de la jeunesse et être d'autant plus riches que eux sont pauvres...

Surement encore une flatulence de notre système "sôcial" "sôlidaire" que-le-monde-nous-envie (ou pas)...

Aux USA aussi, il y en a aussi qui suivent

Connecting the Dots: The Coming War Between Generations

The Big Picture, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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Some are trying to make what is happening in Wisconsin a workers rights issue. This is complete nonsense, in pour opinion. Though the political approach to a solution may differ, this is more about the beginnings of the coming war between generations

The fact is, we have never fully funded pour defined benefit public sector retirement programs (including social security and medicare), relying instead on rosy scenarios and fantasy assumptions about investment returns either to prevent tax increases or a reduction in public services. The markets have started to revolt and the chickens are coming home to roost.

It is also time to connect some dots. What we are witnessing in the Middle East where the young, who have little or no political voice and a not so bright future are throwing off their autocratic gerontocracies at an incredible pace. Something similar will manifest here and the rest of the aging west, though probably in different way, when younger generations realize the consequences of being saddled with a massive debt and declining public services as the tax revenues are diverted to debt service and retirement benefits.

They too, like their Facebook brethren in the Middle East, will revolt and throw off the gerontocracy that will control the political system as baby boomers age, which over taxes them to pay the debt used to finance the excessive consumption and current retirement benefits of their parents and/or grandparents generation.

It doesn’t take a C.I.A. analyst with a Ph.D. to realize the potential for political blowback when one generation is rendered into servitude due to the excesses of another. Or does it?

Et si l'inflation liée au Peak Everything ramenait les faucons au devant de la scène

MV=PQ.

Avec la mondialisation, ce sont plusieurs milliards de nouveaux consommateurs qui arrivent et accèdent aux ressources rares du monde, là où seul un milliard d'occidentaux bien gras pouvait y accéder avant. Sauf que les ressources ne peuvent pas suivre une telle hausse.

Du coup, en reprenant notre bon vieux MV=PQ, chez les émergents, on a une forte inflation : MV augmente alors que les revenus montent et P aussi, mais moins vite, et le Q disponible augmente. Ces pays là sont les grands gagnants de la mondialisation. Même si en interne, ces gains sont mal répartis et commencent à faire peur aux dirigeants, alors que ceux qui sont exclus du mouvement s'appauvrissent.

Mais pour tous les autres (occident et exclus de la mondialisation), dont le MV stagne, le marché exclue la demande excédentaire par la hausse des prix P et leur Q diminue...

Ainsi, pour tous ceux là, l'indice des prix P augmente. Sauf que pour eux, cette inflation là n'est pas due à la hausse du MV (core inflation suivie par les salaires). C'est une inflation importée...

Quoi qu'il en soit, pour les gens, l'inflation, c'est l'inflation... Du coup, on voit les faucons des banques centrales (ceux qui ont peur de l'inflation, au contraire des colombes qui s'inquiètent de la croissance et du chômage) reprendre du poil de la bête...

Sauf que dans cet environnement de Peak Everything, pour les perdants de la mondialisation, maintenir coûte que coûte l'indice des prix P, ça va vouloir dire organiser la déflation du MV...   Les prix ne monteront pas, ce seront les salaires qui baisseront...

(même si je le concède, la spéculation a sa part dans l'affaire, alors que toute la banksterie est inondée de la fausse monnaie servant à remplacer la chute du crédit à l'économie réelle)

Une théorie des dominos intéressante alors que pour eux, la hausse des prix va obliger les émergents à reserrer encore plus leur politique monétaire et à ralentir fortement.

Guggenheim's Scott Minerd On The Surprising Winner From The Upcoming Domino Collapse

ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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Mais pour moi, ce ne sont pas les émergents qui patiront de la hausse des prix (vus que ce sont eux qui la génèrent). Mais bien l'occident au MV à bout de souffle et qui n'arrive pas à suivre faute de croissance... La hausse du P en occident pourrait bien achever en direct la consommation et les lambeaux de croissance à crédit qu'il restait...

Et avec le faucon Thomas Hoenig qui se fait très visible dernièrement, il y en a même qui s'amusent à se demander si Bernanke ne va pas être placardisé pour nous mettre un monétariste bien strict à la place :

Gold is Already Predicting the Next Fed Chairman

Graham Summers, ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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I have a sneaking suspicion the market is beginning to discount some MAJOR changes in the US Federal Reserve… changes that NO ONE seems to be talking about. Those changes are*:
   1) There will be no QE 3.
   2) Bernanke will be dumped as Fed Chairman.
   3) Kansas Fed President Tom Hoenig will be the next Fed Chairman

Regarding #1, the whole QE game is over. I know that most folks believe Bernanke will issue QE all the way to infinite, but the actual likelihood of this is low given the public’s outrage over the continued bailouts and the like. Obama and the rest of Washington can sell out to the Wall Street banks all they want. But when the US starts experiencing the sort of turmoil that is rocking the Middle East (and it will, mark my words) the QE game will end.

Les banques italiennes veulent qu'on compte l'or de la banque centrale en mark to market

Haaa le mark to market. Ça n'est sensé marcher que quand ça les arrange...

Italian Banks Pushing For Mark-To-Market To Benefit From Surging Price Of... Gold

Financial Times via ZeroHedge, 01/03/2011 (traduire en Français  )

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Italian banks, which by a quirk of law are shareholders in the country’s central bank, are lobbying to have their stakes in the Bank of Italy marked-to-market on the back of surging gold prices in an attempt to ease regulatory pressure on them to raise capital in advance of this summer’s stress tests.

The Bank of Italy currently has a nominal value of just €156,000 ($215,000) divided into 300,000 shares which are distributed among Italy’s retail and savings banks according to their size.

Senior bankers say taking into account the surge in gold prices the Bank of Italy could have a mark-to-market value of about €30bn. Analysts estimate the Italian banking sector has combined recapitalisation needs of much the same amount to comply with new Basel III capital rules.

Le tout afin d'éviter d'être obligées de lever des fonds pour coller aux nouveaux ratios de Bâle III.

Et dans le cas de la FED :

should the Fed allow Mark to Market accounting on its alleged 8,133.5 tonnes of gold, which are currently held on the books at $42.22, then the asset side of the Fed's balance sheet will surge by $350 billion! Which would mean that either excess reserves will have to rise by the same amount, making hyperinflation that much more likely, or the Fed would have to sell a like amount of securities. Neither will happen.

C'est vrai que c'est bizarre quand même que l'or détenu par les banques centrales ne soit pas comptabilisé à leur bilan au cours de l'or...   42$ l'once pour la FED   Y a moyen de lui racheter à ce prix ?   

Et vu que l'or compte à l'actif des banques centrales, toute hausse de la valeur de l'or au bilan, signifie que la banque doit soit vendre des obligations à son actif, soit stériliser encore plus de réserves à son passif pour équilibrer son bilan. Pas très inflationniste tout ça...

Et sinon, pour ceux qui en douteraient encore, on n'a bien ici confirmation que les banques centrales sont des sortes de sociétés dont les grandes banques des pays concernés sont les actionnaires...

Petite citation

Citation d'Eleanor Roosevelt (la femme de FDR) que j'aime beaucoup...

Eleanor Roosevelt : Les grands esprits parlent d'idées, les esprits moyens parlent des évènements, les esprits petits parlent des gens.

C'est très vrai, mais ça a été écrit avant l'instauration du "add an egg". Et au vu de ce que j'entends à la machine à café, il manque une ligne pour la faire coller à la réalité de notre société de sur-consommation débilitante :

les lobotomisés parlent d'objets ou de sport.

Merde alors... Même CNBC se met à parler de l'argent...

  

Ils peuvent pas se contenter de refourguer à leur audience le papier rance bullesque dont Wall Street veut se débarrasser avant toute grande gamelle ?

A moins que l'argent soit justement le dernier truc à refourguer...   

CNBC On The Case For $130 Silver

ZeroHedge, 28/02/2011 (traduire en Français  )

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Quant à leur valeur ajustée de 130$ en répétant le pattern du corner des frères Hunt dans les années 70, c'est du gros n'importe quoi.

Et enfin et surtout, qu'est ce qu'on s'en tape de la hauteur que la pointe atteint durant une micro seconde. Comme si le petit poypoy allait arriver à revendre tout en haut. Ce qui m'intéresse, c'est à quel niveau ça vient s'équilibrer derrière, une fois la bulle crevée. Perso, j'achète pour le très long terme, pour la retraite, et parce que dans un monde qui bute sur les ressources, c'est pas en conservant du PQ à jus de dette publique bien rance, programmé pour la dévaluation, que je vais pouvoir me payer à bouffer dans 40 ans.

El Erian de Pimco et Mish sur le statut de monnaie de réserve du dollar

Long mais très intéressant post sur le blog de Mish, qui défonce les déclarations d'El Erian de Pimco sur bloomberg, sur le statut de monnaie de réserve du dollar :

US Dollar About to Lose Reserve Currency Status - Fact or Fantasy?

Bloomberg, Mike Shedlock, 28/02/2011 (traduire en Français  )

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Bloomberg: "Mohammad what does a weak dollar signal to you, a dollar that can't jump up here on a day like we've seen today?"

El-Erian: "It is a warning shot to America that we cannot simply assume flight to quality, flight to safety. That people are starting to worry about the fiscal situation in the U.S. They are starting to worry about the level of debt. They are starting to worry about what they hear about states and municipalities. So, I would take this as a warning shot that we cannot assume that we will maintain the standing of the reserve currency as we have in the past."

Et Mish de rappeler que le statut de monnaie de réserve du dollar est essentiellement lié aux déficits commerciaux de ces derniers. Un pays sans déficit commercial ne pourra jamais voir sa monnaie devenir monnaie de réserve mondiale, sauf à ce que son cours monte énormément et que cette hausse du cours asphyxie et appauvrisse fortement l'économie du dit pays, ce qui ne manquerait pas justement alors de faire se poser des questions sur le statut de leur monnaie...

Mish : Reserve Currency Definition

Before we can debate whether or not the US will lose reserve currency standing, we must first define what it means.

Investopedia defines Reserve Currency as follows.

"A foreign currency held by central banks and other major financial institutions as a means to pay off international debt obligations, or to influence their domestic exchange rate."

I accept that definition. Unfortunately Investopedia rambles on with nonsense about the implications: "A large percentage of commodities, such as gold and oil, are usually priced in the reserve currency, causing other countries to hold this currency to pay for these goods."

That sentence is a widely believed fallacy. The reality is no country is obligated to hold dollars to buy goods denominated in dollars.

You can buy gold or silver in any country, and I assure you those transactions do not all take place in dollars. Thus, just because a commodity is widely priced in dollars does not mean it only trades in dollars.

That holds true for oil as well.

I keep pointing this out, unfortunately to no avail, that oil trades in Euros right now. There is no selling of Euros to buy dollars on the front causing the oil producers to trade dollars for euros on the back end. The oil states simply sell oil for a price in Euros and then hold Euros in their Forex reserves.

Fact and Fantasy

The first part of what El-Erian said is factual. Here it is again for convenience. "People are starting to worry about the fiscal situation in the U.S. They are starting to worry about the level of debt. They are starting to worry about what they hear about states and municipalities."

Those are true statements. Unfortunately, his "warning shot" regarding reserve currency status is fallacious.

To understand why, let's return to the definition of reserve currency: "A foreign currency held by central banks and other major financial institutions as a means to pay off international debt obligations, or to influence their domestic exchange rate."

Foreign Currency Reserve Factors

1. Trade Volumes
2. Trade Deficits
3. Currency Manipulation
4. Hot Money

Trade Volumes and Trade Deficit

The US happens to be at or near the top of nearly every country's trading partners. The US runs a trade deficit with most of them. Those trading partners accumulate dollars as a simple function of math. We run a deficit, someone else runs a surplus.

Some wonder why the surplus countries do not buy oil or commodities with their accumulated dollars. OK, what does Saudi Arabia, Iran, or Venezuela do with the dollars then?

Does Iran or Venezuela even hold dollars now? Think of the implications of that answer in light of the widely viewed fallacy that one needs dollars to buy oil.

Regardless, of where the dollars end up, those US dollars will eventually return home. Recall that Dubai tried to buy a US port and China tried to buy Unocal. Both were rejected for security reasons. However, those dollars will return home, with China, Japan, and the oil states buying various US assets.

Currency Manipulation

Most US trading partners do not want their currencies to rise, especially China and Japan.

Hot Money

Hedge funds and other speculators have moved money to China banking on currency appreciation.

China needs to maintain currency reserves to allow for the repatriation of those US dollars. Michael Pettis at China Financial Markets points out that most of the hot money inflows into China are done by Chinese businesses that understand how to get around rules and regulations regarding currency inflows.

Global Beggar-Thy-Neighbor Policies

It is pretty pale to suggest the end of the US dollar as a reserve currency when countries hold dollars as a function of math, then hold still more dollars to suppress their currencies, hoping to keep their exports up to "stimulate growth".

Will the dollar remain the global reserve currency forever? Of course not. However, it is highly unlikely any of the presumed leading Fiat candidates including the Yuan and the Keynesian wet-dream IMF SDRs (Special Drawing Rights), will take the dollar's place. SDRs are essentially a basket of currencies.

The concept of trading in baskets of currencies backed by nothing is even more ridiculous than the existing setup. People do not buy goods and services in baskets of currencies.

What can replace the dollar?

Gold, or a mechanism like gold that would impose a hard restrictions on perpetual deficits is what its takes to restore sanity. However, we may not see a significant move towards gold until there is a massive currency crisis or revolt against fiat currencies in general, not just the US dollar.

JP Morgan : on n'a encore rien vu sur le pétrole

Bon après, vous en faites ce que vous voulez... Les avis de JP Morgan et de Goldman Sachs en général, je m'en méfie...

Mais bon, ça fleure bon le Peak Oil leur graphique...

Le Graphique du Jour : Si vous pensez que les problèmes d’approvisionnement sur le pétrole sont temporaires, alors consultez d’urgence le Graph qui suit

Le blog à Lupus, 01/03/2011 (en Français  )

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Sinon, j'imagine que c'est pour bien visualiser, mais il faut bien comprendre que la demande qui excède les capacités de production, passé 2013, c'est une abstraction.

La demande sera toujours au plus égale aux capacités de production, le prix servant alors à exclure la demande excédentaire...

L'Insee a merdu

Vous vous souvenez surement de l'étude de Rexecode reprise immédiatement par le Medef, qui expliquait à partir de données de l'INSEE que le coût du travail en France avait totalement divergé du coût du travail en Allemagne.

Et bien visiblement, l'INSEE s'est vautré dans ses calculs et le coût du travail est le même des deux côtés du Rhin :

Les coûts tordus de l'INSEE

France Inter, 01/03/2011 (en Français  )

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Tout commence, fin décembre: l'INSEE publie, donc, pour la période 2004-2008, son estimation du coût horaire du travail en France. Il l'envoie à l'Institut statistique européen, Eurostat, pour permettre les comparaisons européennes. Le résultat est sans appel: dans l'industrie, les coûts horaires français sont 4 euros plus chers que ceux de l'Allemagne! 8 ans plus tôt, en 2000, c'était exactement l'inverse: la France était 4 euros moins chère! Ce constat, terrifiant, est repris par le cabinet Rexecode (proche de la Droite et du patronat), qui reproduit, malgré quelques réticences -c'est vrai- signalées dans le document le graphique dans un rapport remis au gouvernement.

Mais voilà, entre temps, l'INSEE a déjà retiré ses statistiques. Fausses. Elle reconnaît son erreur, aujourd'hui: une mauvaise prise en compte du temps de travail réel. Qui a "gonflé" les coûts français. Hier, elle a, donc, corrigé: l'écart de 4 euros a disparu. L'industrie française et allemande sont, en fait, au même niveau! En 2008, le coût horaire français était même en dessous de l'allemand!

Revue de presse radio : chroniques

BFM a enfin mis à jour son site avec les chroniques de ces dernières semaines. Je vais donc dépiler ce que j'avais mis de côté...

Une chronique de Jean-Marc Daniel sur la tartuferie libérale nourrie aux grasses mamelle de l'argent public et la naissance du complexe militaro industriel aux USA...

La Chronique de Jean-Marc Daniel

BFM Business, Jean Marc Daniel, 25/02/2011 (en Français  )

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Avec cette phrase de Soumier à la fin, mort de rire, et qui a très bien compris, derrière le discours pseudo libéral de BFM, pour l'instauration de quel système il travaille vraiment, à savoir le socialisme pour les riches et le capitalisme pour tous les autres :

Stéphane Soumier : Libéralisme bien compris ça !

1928... La France de propriétaires !

La Chronique de Jean-Marc Daniel

BFM Business, Jean Marc Daniel, 28/02/2011 (en Français  )

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Stéphane Soumier : Remplacez le slogan de France de propriétaires par France de bien logés, c'est ce que nous disait Alain Dinin de Nexity

Sur l'augmentation décrétée des salaires :

La Chronique de Jean-Marc Daniel

BFM Business, Jean Marc Daniel, 24/02/2011 (en Français  )

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Je ne sais pas si M Sarkozy, M Trichet ou M Strauss-Khan savent ce qu'il y a dans les cartons des ingénieurs, mais je pense que la solution, elle est dans les cartons des ingénieurs

Sauf que des ingénieurs, y en a plus, vu que tout le monde veut faire cureton du néo clergé, à savoir bankster cravateux ou membre de la FIRED (avec un D en plus pour Defiscalisator), à prélever la dîme sur l'économie.

Sinon, l'inflation décrétée des salaires, ça n'est quand même pas neutre. Si ça n'a aucun effet sur le pouvoir d'achat global, ça en a un en revanche sur les dettes et l'épargne, alors que ça organise un transfert de richesse des épargnants aux endettés.

Lenglet qui se demande si l'inflation importée sur le pétrole va bloquer le QE3 alors que les faucons des banques centrales se remplument dernièrement :

Chronique de François Lenglet

BFM Business, 01/03/2011 (en Français  )

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Les experts qui comme tous les mardis, ont les invités les plus intéressants de la semaine, avec Jean-Marc Daniel, Alain Madelin, et Jean-Pierre Petit :

Les Experts

BFM Business, 01/03/2011 (en Français  )

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Je relève ces remarques très intéressantes de Jean-Marc Daniel :
   Sur la stagflation : avec la mondialisation et le rattrapage, inflation et croissance nulle sont dissociées cette fois ci, avec l'inflation pour les émergents et la croissance nulle pour l'occident, alors que la "planche à billets" occidentale sert à maintenir à bouts de bras les global imbalancies. Cf cet article ci.
  Sur la dette publique : il y a une contradiction interne dans le système alors que la dette publique est pensée d'un côté comme un produit sûr, alors que tout le monde voit bien que c'est un produit à risque, avec aucun vrai actif derrière. Et Solvency II n'arrange rien alors que l'État est en conflit d'intérêts évident à essayer de pondre des lois forçant les gueux à épargner dans son papier rance.

Fiorentino sur l'inflation... Je l'aime bien le Fiofio, mais à mon avis, il n'a pas compris grand chose à ce qu'est l'inflation...

Je crois que son scénario à lui, sans jamais l'expliciter, c'est que ça va finir à la Marc Faber, alors qu'ils finiront par imprimer vraiment des billets comme des sourds à la Weimar, pour éviter la faillite. Avec donc inflation des salaires également...

Comment se protéger de l'inflation... Quand je pense qu'il conseille d'acheter du parpaing, dont le marché aux prix débiles est archi dépendant du crédit pas cher, pour se protéger d'une soit disant inflation (qui sans surprise, ne vient toujours pas...)  

L'édito de Marc Fiorentino

BFM Business, Marc Fiorentino, 23/02/2011 (en Français  )

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Sur l'inflation des salaires et les effets de second tour, qu'il juge inévitable... Wishful thinking là encore à mon avis...

L'édito de Marc Fiorentino

BFM Business, Marc Fiorentino, 24/02/2011 (en Français  )

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Point sur la situation européenne :

L'édito de Marc Fiorentino

BFM Business, Marc Fiorentino, 25/02/2011 (en Français  )

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Sur Draghi à la présidence de la BCE :

Soumier : Vous avez entendu ce qu'écrivait le Bild sur Mario Draghi : l'inflation est aux italiens ce que la sauce tomate est aux pâtes.

Sur la stagflation :

L'édito de Marc Fiorentino

BFM Business, Marc Fiorentino, 01/03/2011 (en Français  )

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Je ne suis pas d'accord avec ses 2 premières chroniques mais je vous les mets quand même pour que vous ayiez un autre son de cloche. La 4ème est plus intéressante, même si ce n'est pas son scénario comme il le dit.

Deux visions très différentes pour 2050

Article très intéressant d'Evans-Pritchard sur de la prospective de Wilem Buiter de Citigroup d'un côté, et de HSBC de l'autre.

Très intéressant. Dommage que ni l'un ni l'autre ne pointe la limite des ressources et continue de nous imaginer une croissance infinie dans un monde fini en prolongeant gentiment leurs petites exponentielles...

Will 'Chindia' rule the world in 2050, or America after all?

The Daily Telegraph, Ambrose Evans Pritchard, 28/02/2011 (traduire en Français  )

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Buiter d'abord, dont l'idée est simple. Sans avantage comparatif réel, l'occident va retrouver une richesse en corrélation avec ce qu'il produit et la puissance des nations sera beaucoup plus liée à leur seule population :

For neo-Spenglerites - who believe the West is finished - Citigroup’s Willem Buiter offers some astonishing projections. The Muslim powerhouse of Indonesia will alone match the combined GDP of Germany, France, Italy, and Britain by mid-century.

The economies of China and India will together be four times as large as the United States, restoring the historic order of Asian dominance before Europe’s navies burst on the scene in the 16th Century.

It does not require miracles of performance for this to occur. Catch-up countries merely need to keep reforms on track, open markets, “don’t be unlucky, and don’t blow it”, and let convergence theory do the work for them.

Having rid themselves of calamitous nonsense – Maoism, the Hindu model, and other variants of central planning or autarky – and having at last achieved a “threshold level” of law and governance, nothing should stop them, or so goes the argument.

Dr Buiter’s team adds the usual caveats: “beware of compound growth rate delusions;” or “the bigger the booms, the more spectacular the bubbles, and the devastating the busts;”

Argentina is a salutary lesson. Why did it diverge from its sister economy Australia, so similar in trading patterns in the late 19th Century? Why did it fall from the world’s fifth richest in per capita terms in 1900 to a third of Australia’s level a century later?

Oddly, Britain will scrape through in Citigroup’s global reshuffle, just holding on as the world’s 10th biggest economy in 2050, the only EU state left in the top ten. It will even overtake the US in per capita terms.

Mouais  Wishful thinking ? Ou bien il veut donner des bons points à Cameron ?

Du côté de HSBC, beaucoup plus axé sur la démographie :

Chimerica, not Chindia, form the G2, towering over all others in global condominium. Americans prosper with a fertility rate of 2.1, high enough to shield them from the sort of demographic collapse closing in on Asia and Europe. Beijing and Shanghai are 1.0, Korea is 1.1, Singapore 1.2, Germany 1.3, Poland 1.3, Italy 1.4 and Russia 1.4.

Americans remain three times richer than the Chinese in 2050. The US economy still outstrips India by two-and-a-half times. This is an entirely different geo-strategic outcome.

Both studies rely on the theories of Harvard economist Robert Barro, but differ on how easy it is to handle population collapse. The great unknown is what rapid ageing does to creative zest, and how many decades it takes to turn the demographic super tanker.

Oui enfin en même temps, on va pas continuer à se multiplier comme des bactéries dans une boite de pétris à l'infini. Fallait bien que ça s'arrête à un moment... Plutôt que de chercher à croître bêtement par la seule augmentation de la population, afin de trouver à payer aux anciens les avantages débiles qu'ils se sont promis et qui sont basés sur ce ponzi démographique, il serait peut-être temps que l'humanité arrive à gérer un régime stationnaire. Quant à ce que ça signifie pour l'épargne : fini le monde de l'inflation et des rendements faciles obtenus par la captation par l'épargne des anciens de la croissance des richesses issue de la seule croissance démographique...

Allez demander aux japonais qui tracent la route en éclaireurs ce qu'ils en savent   Et c'est vrai, après tout, quelle horreur    Ils vivent au double des français sur une surface habitable moitié moindre. Et avec la baisse de la population, ils vont être obligés d'habiter dans des apparts plus grands, d'être moins serrés et d'avoir plus de ressources naturelles par personne. C'est vraiment trop affreux...  

Et de plus, dans un monde où le facteur limitant, ce ne sont plus les hommes, mais les ressources, alors que l'activité économique consiste ni plus ni moins qu'à transformer des ressources, augmenter la seule population pourrait bien ne plus faire croître un pays. La croissance facile par la seule augmentation de la population pourrait bien voir ses dernières années.

Et la vraie croissance, la seule qui compte, celle avec une réelle croissance par habitant, comme toujours, ce seront les scientifiques qui la feront... Les seuls qui font tenir à bout de bras tout le système depuis 2 siècles, dans l'ingratitude générale, et sans aucune récompense pour les vrais progrès qu'ils nous apportent. Après ça, d'ailleurs, faut pas s'étonner que chez les jeunes, les meilleurs veuillent tous faire bankster cravateux à prélever la dîme sur la planète, plutôt que d'aller trouver à fabriquer une centrale à fusion... Avec des incitatifs aussi déglingués, même ça, c'est mal barré. Peut-être le Peak Discovery aussi...

Et sur la Chine qui va devenir vieille avant d'être riche :

China’s workforce peaks in absolute terms in four years. While the population keeps growing until the tipping point in the mid 2020s, it is ageing very fast. Hence warnings by Chinese demographers that there may soon be an epidemic of suicides, as the elderly step out on the ice to relieve the burden.

Zhuoyan Mao from Beijing’s Institute for Family Planning said China’s fertility rate had been below replacement level for almost twenty years.

the legacy of a male/female ratio of 1.2 to 1, with all that implies for social stability

China’s fertility rate is collapsing anyway for the same reasons as it has collapsed in Japan and Korea – affluence, women’s education, later pregnancies that stretch generations, in-law duties, and costly housing. You cannot reverse this with a wave of the wand.

George Magnus, UBS’s global guru, writes in his book “Uprising” that China faces a “triple whammy of ageing”. The number of children under 14 will fall by 53m by 2050; the work force will contract by 100m; and the over-60s will rise by 234m, from 12pc to 31pc of the total.

The crisis also exposed the fragility of Asian mercantilism, even if this has been disguised for now by a stimulus blitz in China that has pushed credit to 200pc of GDP.

Mais bon, tout ça a l'air d'être un long process continu et pacifique. Niall Ferguson sera là pour vous rappeler que dans l'histoire, ça s'est rarement passé comme ça, sans grands séismes qui font bouger d'un coup les plaques tectoniques géopolitiques...