UK : inflation importée

Être un île dépendant totalement des importations et ne produisant pas grand chose d'autre que des services financiers, ça n'a pas que des avantages...

N'empêche, sur cette inflation à 3,3%, je serais curieux d'avoir des données sur le M x V = P x Q, histoire de se faire une idée d'où provient la hausse de P = (M x V / Q)...

En tous cas, c'est sûr que les taux à 0, la monétisation et une livre très dévaluée, ça aide pas mal...

GB : l'inflation dérape et complique la tâche de la Banque d'Angleterre

AFP via boursorama, 14/12/2010 (en Français  )

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L'inflation a de nouveau dérapé en novembre au Royaume-Uni pour s'établir à 3,3% sur un an

En novembre, les prix ont notamment dérapé sur la nourriture (+1,6%) et l'habillement (+2%), autant de hausses liées à l'emballement du prix des matières premières.

Elle a aussi injecté depuis cette date quelque 200 milliards de livres dans le circuit économique, via un programme dit "d'assouplissement quantitatif" mis en sommeil depuis le début de l'année. Mais le Premier ministre David Cameron a adressé plusieurs appels à la banque centrale pour qu'elle le relance afin de contrer les effets attendus de la cure d'austérité sans précédent sur la reprise et qui devraient commencer à se faire sentir l'an prochain.

Si l'inflation ne faiblit pas, met en garde Jonathan Loynes de Capital Economics, la banque centrale pourrait au contraire "être forcée de resserrer sa politique monétaire", et donc de remonter ses taux, "juste au moment où les plus grosses coupes budgétaires depuis des décennies frapperont l'économie".

L'article présente ça comme une mauvaise nouvelle...

Je serais plus circonstancié pour ma part. L'inflation, ça reste encore le moyen le plus simple de faire un ajustement des dettes en douceur... Il n'y a rien de plus politiquement difficile que de s'attaquer aux montants nominaux...

Il n'y a qu'à voir comment tout le monde était ravi avec un livret A à 4% et une inflation à 5, et comment ils pleuraient avec un livret à 1% et une inflation à 0...

N'empêche que je continue de penser que c'est le degré 0 de la politique, surtout quand on voit qui arrive à capturer toute cette fausse monnaie (cf post précédent). Mais on a les politiques qu'on mérite...

JP Morgan possède 90% des stocks de cuivre

C'est ce qu'on appelle un corner...

Les consommateurs vont devoir payer ce que le fermier général jugera bon...

One Company Holds at Least 90% of LME Copper Stocks

Bloomberg, 14/12/2010 (traduire en Français  )

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One unidentified company (  ) holds 90 percent or more of copper stockpiles in warehouses monitored by the London Metal Exchange, the latest bourse data shows.

The so-called dominant position indicated in the Warrant Cash Banding Report was previously 50 percent to 79 percent and moved to the higher band on Dec. 10, according to data from the bourse. The figure includes stockpile holdings and open positions for the next three trading days. Each warrant represents one lot of metal, equal to 25 metric tons.

JPMorgan Chase & Co. was holding the dominant position in copper, the Daily Telegraph reported on Dec. 3, citing unidentified people. Jennifer Zuccarelli, a spokeswoman for the bank in New York, said JPMorgan doesn’t hold 90 percent or more of the copper stock warrants. She declined to comment if the bank holds a dominant position of less than that amount.

Dominant positions exist in other LME metals, the Warrant Cash Banding Report shows. One unidentified firm holds 50 percent to 79 percent of the aluminum alloy stockpiles and one party controls 50 percent to 79 percent of the nickel inventory. In zinc, one company has 50 percent to 79 percent of the metal.

Le Leap 2020 nouveau est arrivé

Point de vue toujours résolument pro européen, mais intéressant...

Crise Systémique Globale : Second Semestre 2011 – Contexte européen et catalyseur US - Explosion de la bulle des dettes publiques occidentales

LEAP 2020, 15/12/2010 (en Français  )

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Le second semestre 2011 marquera le moment où l’ensemble des opérateurs financiers de la planète va finalement comprendre que l’Occident ne remboursera pas une partie importante des prêts réalisés au cours des deux dernières décennies. Pour LEAP/E2020, c’est en effet vers Octobre 2011, du fait du plongeon d’un grand nombre de villes et d’états américains dans des situations financières inextricables suite à la fin du financement fédéral de leurs déficits, tandis que l’Europe fera face à un besoin très important de refinancement de ses dettes, que cette situation explosive se dévoilera dans toute son ampleur.

Pourtant la simultanéité des chocs aux États-Unis et en Europe constitue une configuration très inquiétante, comparable selon notre équipe au choc « Bear Stearn » qui précéda de huit mois la faillite de Lehman Brothers et l’effondrement de Wall Street en Septembre 2008.

Ainsi, la crise de l’endettement public occidental s’accentue très rapidement sous la pression de quatre contraintes de plus en plus fortes :
   l’absence de reprise économique aux États-Unis qui étrangle l’ensemble des collectivités publiques (y compris l’état fédéral) habituées ces dernières décennies à un endettement aisé et à des recettes fiscales importantes [11]
   l’affaiblissement structurel accéléré des États-Unis tant en matière monétaire, financière que diplomatique qui réduit leur aptitude à attirer l’épargne mondiale
   le tarissement mondial des sources de financement à bon marché qui précipite la crise de surendettement des pays périphériques européens (de l’Euroland comme la Grèce, l’Irlande, le Portugal l’Espagne, … et aussi du Royaume-Uni) et commence à toucher les pays-clés (USA, Allemagne, Japon) dans un contexte de refinancement très important des dettes européennes en 2011
   la transformation de l’Euroland comme nouveau « souverain » qui élabore progressivement de nouvelles règles du jeu pour les dettes publiques du continent.

Le contexte européen : le chemin du laxisme à la rigueur sera en partie payé par les investisseurs Du coté européen, on assiste ainsi à la transformation laborieuse, mais finalement incroyablement rapide, de la zone Euro en une sorte d’entité semi-étatique, l’Euroland. [...] Ce côté laborieux vient également du fait que les évolutions en cours dans la zone Euro sont d’une ampleur politique gigantesque et qu’elles sont effectuées sans aucun mandat politique démocratique : cette situation tétanise les dirigeants européens qui du coup passent leur temps à nier qu’ils sont bien en train de faire ce qu’ils font, à savoir, bâtir une sorte d’entité politique qui va se doter de composantes économiques, sociales, fiscales, …

Or, ce qui apparaîtra brusquement pour la majorité des investisseurs qui spéculent actuellement sur les taux exorbitants des dettes grecques, irlandaises, etc …, c’est que la solidarité de l’Euroland ne s’étendra pas jusqu’à eux [les déteteurs de dette européenne], notamment quand se poseront les cas de l’Espagne, de l’Italie ou de la Belgique, quoiqu’en disent les dirigeants européens aujourd’hui.

En bref, selon LEAP/E2020 il faut s’attendre à une immense opération d’échanges de dettes souveraines (sur fond de crise globale en matière de dettes publiques) qui verra offrir des Eurobligations garanties par l’Euroland à des taux très bas contre des titres nationaux à taux élevés avec une décote de 30% à 50% puisque, entre temps, la situation de l’ensemble du marché des dettes publiques occidentales se sera dégradée. Les dirigeants de l’Euroland nouvellement élus (après 2012) seront démocratiquement très légitimes à réaliser une telle opération dont les grandes banques (y compris européennes) seront les premières victimes. Il est fort probable que quelques créanciers souverains privilégiés comme la Chine, la Russie, les pays pétroliers, … se verront proposer des traitements préférentiels. Ils ne s’en plaindront pas puisque l’opération aura notamment pour conséquence de garantir leurs importants avoirs en Euros.

Et bien, ça, c'est du pronostic... En voila qui se mouillent.

On verra bien...

Revoila les terres rares

Pénurie de terres rares en vue :

Rare Earth Production Revs Up as Shortage Looms

CNBC, 13/12/2010 (traduire en Français  )

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A crunch in "rare earth" minerals may be on the way, and that has miners scrambling to boost production.

A supply shortage of about 30,000 tons is expected next year. The vast majority of rare earths, about 97 percent, are mined in China, and the country has been steadily cutting exports.

A short-term solution to the supply shortage may be for current producers outside of China to increase output, say experts. This task will largely fall on a pair of the world’s major producers—Australia’s Lynas and America’s Molycorp.

Et la Chine continue à jouer les règles du commerce international comme ça l'arrange :

China to raise tariffs on certain rare earth exports in 2011

xinhua, 12/12/2010 (traduire en Français  )

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China will raise export tariffs on certain rare earths in 2011, said a statement on the website of the Ministry of Finance (MOF) Tuesday.

Following agreements, some countries will enjoy tariffs lower than that of the most-favored tariffs in 2011, including the Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) countries, Chile, Pakistan, New Zealand, Peru, the Republic of Korea and India.

Inflation en Chine : la liquidité de plus en plus chère

L'argent à très court terme chinois de plus en plus cher...

China 7 Day Repo Rate Jumps To Highest Since Lehman Collapse

ZeroHedge, 15/12/2010 (traduire en Français  )

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Following increasing concerns that China may finally realize that its repeated RRR hikes are insufficient and the PBoC will finally be forced to do the right thing and hike the general interest rate (or depeg the Yuan, but that ain't gonna happen), or otherwise withdraw liquidity, the 7 day Repo Rate has jumped to 3.58, the highest since October 2008, when there was no liquidity in the markets anywhere following the Lehman collapse.

  Le coût de la liquidité à 7 jours :

Violentes manifestations en Grèce

Action video of Greece riots as fire bombs, stones fly in Athens

Russia Today, 15/12/2010 (traduire en Français  )

Exposition à la dette des PIGS

Vous trouverez le détail pays par pays dans le lien. Je vous mets juste le total :

Easter Egg Out Of The BIS: US Banks Are On The Hook To The PIIGS By Over $350 Billion

ZeroHedge, 13/12/2010 (traduire en Français  )

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Et je vous mets aussi ce post de Mish en passant, juste pour ces deux petits passages sur la situation européenne et la fausse réponse des eurobonds ou encore de la renégociation en 2013, pour essayer de gratter 2 à 3 ans de plus, de vie à crédit de minable surendetté :

PIGS Exposure Table, Explaining the Panic by Numbers; Credit Warning in Spain, Belguim; Piecemeal Proposals Doomed

Mish's Global Economic Trend Analysis, Mike Shedlock, 15/12/2010 (traduire en Français  )

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Search for the Free Lunch Continues

With plans proposed and scrapped left and right, eventually the market will take matters into its own hands. The signal will be a sudden, steep, widening of credit spreads in Ireland, Portugal, and Spain.

Given that the current EU plan is best describes as "hoping the problem goes away", I suspect that will happen sooner rather than later.

Doing Nothing Won't Work

Whether or not the plan would work is debatable. However, bickering while doing nothing cannot possibly work. Nor can any proposed solution that does not include significant haircuts on senior bonds.

Unfortunately Chancellor Angela Merkel backed off her proposal to impose haircuts, and Germany and France both oppose E-Bonds. Of course Trichet and Noyer both insist "no haircuts"

Arguably, Steinmeier and Steinbrück have taken the best parts of three failed plans and combined them into one package. Will anyone go for it?

Assuming they do, please go back to that table at the top, noting the banks exposed to the PIGS. Assuming they don't please do the same thing.

One way or another, sooner or later, banks with PIGS exposure will take a hit. It may (or may not) be somewhat-orderly if the EU agrees on and carries out the Steinmeier-Steinbrück plan in a timely manner. It is 100% guaranteed to be disorderly, if the market gets tired or waiting and imposes its own solution.

Pour ces deux phrases :
  La recherche du repas gratuit continue
  Ne rien faire n'est pas une solution

Surtout la première, qui est vraiment devenue la parfaite illustration de la fange dans laquelle se vautre nos démocraties, accros à l'héroïne de la dette et des Ponzinomics, et qui veulent de grasses allocs de gôche tout en payant des impôts de droâte...

Le réformateur des produits dérivés de la Fed de New York embauché chez Goldman Sachs

Goldman Works Its Capture Magic, Hires 15 Year New York Fed Derivatives Reform Veteran

ZeroHedge, 14/12/2010 (traduire en Français  )

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If you can't beat them, might as well get paid by them. Such were the prevailing thoughts in the head of New York Fed veteran Theo Lubke, who after 15 years at Liberty 33, most recently as head of reform efforts in the private derivative market, famous due to its size of roughly €583 trillion which may or may not take the financial system down with it during the next market meltdown. And so, after realizing the derivatives reform is impossible, and further realizing that getting paid a grossly exaggerated government salary for what is basically a lobby job, Lubke has instead decided to get paid an even more exorbitant amount by everyone favorite monopolistic bloodsucking parasite.

In summary: in this latest example of supreme capture irony, the New York Fed, which is headed by a former Goldmanite, is shedding one its most connected figures in the ongoing regulatory legislation, to none other than Goldman itself: the firm which is in the top 3 of firms with greatest derivative exposure per the OCC. And so, the last gaping loophole in the farce of reg reform known better as Do-nk, is closed, and things can proceed as they are for one more year before the now proverbial leaning house of dominoes falls for good, and instead of generously providing yet another financial rescue to the bankers following their biggest bonus year on record, this time the middle class may finally proceed with dispensing guillotines instead.

L'Amérique passe à temps partiel

Charting America's Transformation To A Part-Time Worker Society, Following 6 Straight Months Of Full Time Job Declines

ZeroHedge, 13/12/2010 (traduire en Français  )

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  Emplois à temps plein et à temps partiel :


  Changement mensuel dans l'emploi à temps plein et à temps partiel :


Voila qui fait relativiser les chiffres du chômage US...

David Stockman : les USA se sont tellement endettés en 30 ans qu'ils se sont LBOisés eux mêmes

Le Ponzi récursif comme j'ai pu le lire sur la bulle-immo   

Must Watch: Stockman Explains To Ratigan How In Thirty Years America Spent Enough Debt To LBO Itself, And Ended Up Bankrupt

MSNBC via ZeroHedge, Dylan Ratigan Show, 14/12/2010 (traduire en Français  )

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Visit msnbc.com for breaking news, world news, and news about the economy

"We have had a Fed engineered serial bubble, that has created the appearance of wealth, that has caused people to consume beyond their means through borrowing, and that has flushed the income and wealth of pour society up to the top, as a result of the Fed turning the financial markets into a casino. These are pure casinos, they are not capital markets, they are not adding to the productive capacity of pour economy, they simply are a bunch of robots trading with each other by the millisecond as a result of the Fed giving them zero cost overnight money, and giving them all kinds of hand signals on what to front-run."

"The Fed is destroying prosperity by funding demand that we can't support with earnings and productions, causing massive current accounts deficits and the flow of funds overseas and the build up in China, OPEC and Korea of massive dollar reserves which is a totally unsustainable, unsupportable system, and we are coming near the edge of where that can continue to remain stable."

Some other facts:
   In 2000, there were 72 million middle-class jobs: manufacturing, construction, FIRE, transportation, etc; today, there are 65 million jobs, we have lost 10% of pour middle class supporting jobs. We have replaced these with part-time jobs.
   In 1981 the national debt was $1 trillion. Today, it is $14 trillion. The economy in the same period is 3.5-4 times bigger, the national debt is 14 times bigger.
   Booby-trapping the 2012 election with a the latest set of tax-cuts that expire just days ahead, will panic the White House into doing the wrong decision for the economy once again in another political trade off that delays the inevitable collapse.

Enfin un peu de lucidité où on dénonce clairement la politique de gôche des tartufes style Krugman, Martin Wolf ou Bernanke, pour ce qu'elle est : on donne un susucre à crédit aux classes moyennes transformées en plèbe sous tittytainment. Et les gueux le rembourseront plus tard au centuple à la ploutocratie...

Sauf que le "plus tard", on y est. C'est maintenant...

Moody's et l'Espagne

Moody's avertit sur les pertes non encore reconnues des banques espagnoles et place aussi la note de la dette publique espagnole sous perspective négative :

Moody's toujours pessimiste sur les banques espagnoles

France Bourse, 13/12/2010 (en Français  )

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L'agence de notation Moody's a annoncé lundi qu'elle maintenait la perspective négative sur les banques espagnoles, s'inquiétant de leurs capacités à se financer et de leurs pertes, ce qui a poussé une nouvelle fois le gouvernement à monter au créneau.

L'agence de notation indique que, dans son "scénario de base actuel", les pertes des banques du pays pour dépréciations d'actifs et provisions pourraient atteindre à terme "176 milliards d'euros, somme dont les banques n'ont jusqu'à présent reconnu que la moitié (88 milliards)".

Moody's Put Spain's Aa1 Rating On Downgrade Review, EURUSD Meets Gravity

ZeroHedge, 15/12/2010 (traduire en Français  )

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Moody's puts Spain's Aa1 ratings on review for possible downgrade

Le protectionnisme n'est plus un tabou face à la Chine

Le JT de France 2 sur le protectionnisme et sur le rapport complètement inégal entre Chine protectionniste et Europe ouverte aux 4 vents :

Vidéo : le protectionnisme n'est plus un tabou face à la Chine

20h de France 2 via Minuit moins Une, 15/12/2010 (en Français  )

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Le dépeçage des classes moyennes ouvrieuses

Faut les entendre venir pleurer à la télé les tartufes de la gôche et de la droâte, que les classes moyennes travailleuses qui se font désosser par les goinfres, commencent à aller fricoter avec le Front National...

Alors que gauche et droite n'ont à cœur depuis 30 ans que de servir toutes les clientèles électorales de morbaks qui se disputent les fruits du dépeçage des sus-dits jeunes travailleurs (retraités et branlous professionnels nourris aux allocs à ma gôche - retraités, FIRE, cravateux, 1% le plus riche, goinfrés à la bulle et à la Ponzi monnaie à ma droâte)...

Vidéos débats sur l'extrême droite, la classe moyenne et la crise obligataire - Ce Soir Ou Jamais 13 décembre 2010

Ce soir ou jamais via Minuit moins une, 13/12/2010 (en Français  )

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Ils croyaient quoi. Que les travailleurs de moins de 50 ans allaient continuer à se faire outrageusement dépouiller par tous les morbaks sans finir par gigoter un peu ?

C'est con. Parce que l'extrême droite n'a absolument aucune réponse à apporter. Mais ça a au moins le mérite de produire son petit effet : tous les goinfres commencent à se poser des questions et à prendre peur... Mais c'est vraiment un jeu dangereux.

Ça serait tellement mieux que la démocratie faillie du papy boom aie un éclair de lucidité et se petit-suicide d'elle même, pour relaisser la place de nouveau à la méritocratie, ce à quoi tout le monde en France aspire... Mais c'est sans espoir. Tous ces suce-sang s'accrocheront à leur rente, jusqu'au bout du bout... Surtout qu'ils ont réussi à se convaincre qu'ils y ont droit et qu'ils ont travaillé dur pour ça (  )...

En fait la démocratie n'est pas un but en soi. Ce que les gens veulent surtout, c'est la justice sociale de la méritocratie. Et jusqu'à récemment, effectivement, démocratie et méritocratie coïncidaient. Mais avec mai 68 et la révolution libérale égoïste de la goinfrerie, tout ceci a été retourné et avec le temps et le vieillissement du papy boom, ces derniers ont commencé à essayer d'utiliser la démocratie pour graver dans le marbre leurs positions acquises. Et la démocratie a commencé à servir aux parasites corporatisés à voler le droit à la prospérité des jeunes méritants...

Et donc, c'est pas compliqué... Soit on fait recoïncider démocratie et méritocratie. Soit en effet, la démocratie n'est plus qu'une plaie dont les producteurs de richesse ont tout intérêt à se débarrasser. Et ça va très mal finir...

Et sur la crise obligataire aussi :