Les experts en grande forme

Belle émission des experts dur BFM Business aujourd'hui. Comme d'hab, je cautionne pas tout, mais je vous mets les quelques phrases qui n'ont bien fait sourire...

Pour que même sur BFM, on parle comme ça, on sent comme un parfum de fin des haricots...

Avec Léonidas Calogeropoulos mais surtout Gilles Legendre et Mathilde Lemoine :

Les Experts

BFM Business, 06/12/2010 (en Français  )

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Nicolas Doze : Ça va plus loin Mathilde. Il y a un sentiment de culpabilité d'un système, pas d'une banque en particulier.
Gilles Legendre : ... et d'experts...

Gilles Legendre : L'opinion aujourd'hui, est remontée à bloc, contre un système, dont on lui avait dit qu'il était le seul viable, qu'il était positif, et dont on a vu qu'ils nous emmenait dans le mur.

Nicolas Doze : Ha la fameuse pédagogie...

Mathilde Lemoine : L'euro a permis de se financer à des taux extrêmement bas. L'euro a permis de créer un marché obligataire. Il a permis de créer un marché unique d'échanges commerciaux. Le problème, c'est qu'ont fait les gouvernements de cette chance ? Qu'ont fait les gouvernements de cette force ? Rien n'obligeait les gouvernements espagnols d'utiliser ces taux très très bas pour faire une belle immobilière . Ils auraient pu tout à fait utiliser ces taux d'intérêt pour emprunter et investir pour mettre en œuvre le programme de Lisbonne d'économie de la connaissance.

Enfin là, ils ont bon dos les gouvernements. Les banques ont surtout magnifiquement joué leur rôle. Les neuneus de politicards ont juste suivi la grande machinerie à surendetter mise en branle par la mafia bancaire, et qui avait l'air de faire tant plaisir aux palourdes... On aurait du penser avant de faire l'euro ce que l'on allait faire de ces taux bas. Et quant à la tarte à la crème de l'économie de la connaissance...   

Mathilde Lemoine : Quelle est la constante depuis 2000, depuis la bulle Internet ? C'est de relâcher la bride, de dépasser le mur de la rareté, de dépasser les réalités économiques en utilisant le crédit. Et aujourd'hui, c'est encore ce qu'on fait.
Gilles Legendre : On a donné le sentiment à un certain nombre d'Etats qu'il suffit de décréter la richesse pour qu'elle arrive.
Mathilde Lemoine : Exactement. Et les gens ont envie d'y croire. C'est une forme de dopage qui à mon avis, va nous mener dans des zones d'instabilité inconnues.

Mais voyons Mathilde... Que ne ferait-on pas pour garantir la fausse richesse des vieux...   

Mathilde Lemoine : C'est une vraie fuite en avant, les eurobonds. On ne sait plus où on va.

Gilles Legendre : Aujourd'hui, le système a été tellement défaillant que les européens l'ont pris en grippe.

Henri Ford, il disait, il est une chance que les gens de la nation ne comprennent pas notre système bancaire et monétaire. Car sinon, il y aurait une révolution avant demain matin.

Chaque fois que l'on dérange le train train, on est toujours populiste. C'est trop facile.

Quand on socialise les dettes et qu'on privatise les bénéfices, il y a un moment où ça risque de coincer.

Mathilde Lemoine : La BCE comme la FED faussent les rendements et fausse le prix des actifs. Et ça ça fait une mauvaise allocation dans plusieurs années et une très faible croissance dans le meilleur des cas. [...] On achète le bien être actuel contre le bien être futur.

Mathilde Lemoine : Il y avait aussi une autre solution, c'était de nationaliser certaines banques.
Nicolas Doze : Mais ça va venir Mathilde !

Gilles Legendre : Si on passe d'une situation où ce sont les marchés qui dictent leur loi au politique, à une situation où ce sont les marchés qui dictent leur loi, on n'aura pas gagné grand chose.

Léonidas Calogeropoulos : en moins d'une heure, on vient de dire que ni les gouvernements, ni les banques centrales, ni les marchés financiers, ni avec Cantona l'opinion publique, ni encore moins les médias, ne sont les bons socles sur lesquels on peut rétablir les éléments de confiance. Ça montre la profondeur de la crise de confiance dans laquelle nous sommes.

The trap   

Nicolas Doze : Haro donc sur le bernankisme ?
Mathilde Lemoine : non mais attendez, c'est de la planche à billets pure ! Ça veut dire qu'on est en train de vouloir palier à un manque de constat partagé pour améliorer le marché immobilier. En fait, les USA ne veulent rien changer à leur système. Ils veulent absolument continuer de faire de la titrisation, de faire des bulles immobilières. Et surtout, c'est que ça va engendrer une nouvelle dépréciation du dollar par rapport à l'euro vu que comme on le sait, l'euro est à peu près la seule monnaie libre dans le monde.

Nicolas Doze : On est sur une tendance avec un retour à la hausse des taux immobiliers.

Mathilde Lemoine : Ha oui, le marché immobilier français est très sensible aux taux immobiliers. [...] Il est évident que si les taux d'emprunt immobiliers remontent fortement, le marché va se retourner. Puisqu'il est soutenu par ces taux d'emprunt et les aides fiscales. [...] C'est un marché très malade. Et indépendamment des taux qui sont très déterminants dans l'évolution du marché, il y a aussi les aides publiques. On solvabilise les ménages collectivement avec nos impôts, et ensuite, ça se passe dans les prix. Et donc finalement, ça engendre une augmentation des aides publiques. Et on est dans cette spirale infernale qui fait que les ménages sont obligés de mettre de plus en plus de revenus dans leur logement. Et ça, c'est vraiment un système qui marche sur la tête.
Nicolas Doze : Dans un marché de pénurie, la prime à la pierre publique va automatiquement dans la poche du vendeur et renchérit le prix de la pierre. Et donc grosse inquiétude sur le marché immobilier ?
Mathilde Lemoine : Oui et en même temps, difficulté absolue de parler de ce sujet, vu que les gens n'étant plus augmentés, considèrent qu'ils vont pouvoir s'enrichir avec leur logement. Et donc ils sont très sensibles à l'évolution des prix. Et finalement il y a un consensus pour dire que c'est pas si mauvais que ça.

Les chinois n'ont pas confiance dans leurs propres statistiques

Wikileaks Reveals Chinese Top Officials Say Not To Trust Country's Economic Data

The Daily Telegraph via ZeroHedge, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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The Telegraph reports that "China's economic figures are unreliable and not to be trusted, according to Li Keqiang, one of the country's most senior officials."

Le point européen du jour

Obligations : les taux des pays fragiles remontent après une forte détente

AFP via boursorama, 06/12/2010 (en Français  )

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La BCE a indiqué lundi avoir acheté pour 1,965 milliard d'euros d'obligations publiques la semaine dernière, soit le plus fort montant enregistré depuis le début du mois de juillet.

"Maintenant le marché va attendre de voir ce que la BCE va faire dans les prochains jours. Il faut que la BCE soit présente pour que les écarts ne repartent pas à la hausse", selon Nordine Naam, stratégiste obligataire chez Natixis.

Juncker appelle à la mise en place d'euro-obligations

7sur7.be, 06/12/2010 (en Français  )

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Face aux craintes de contagion, et alors que l'annonce d'un plan d'aide de 85 milliards d'euros pour l'Irlande n'a pas totalement convaincu, les ministres des Finances envisagent des options plus radicales pour lutter contre la crise financière. Parmi elles, l'idée de créer des "euro-obligations" refait surface.

Bien essayé... Mais non...

Germany rejects calls over debt fund

Irish Times, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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German Chancellor Angela Merkel said she saw no need to increase the size of the bailout mechanism.

Mrs Merkel also said the European Union treaty did not allow for issuing common bonds, which would anyway reduce the element of competition and the interest rate incentive for fiscal good behaviour.

The Cold War In The European Core: Luxembourg Wants Eurozone Bonds; Germany Says Drop Dead

ZeroHedge, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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Last night, in a less than surprising Op-ed in the FT, Jean-Claude Juncker and Giulio Tremonti, prime minister and treasury minister of Luxembourg and Italy’s minister of economy and finance respectively, once again floated the idea that the time has come for a joint European bond issuance mechanism, because apparently lack of individual monetary policy is not enough, European countries now have to surrender their fiscal decision making to a bunch of dogmatic bureaucrats in Brussels.

" The European Council could move as early as this month to create such an agency, with a mandate gradually to reach an amount of outstanding paper equivalent to 40 per cent of the gross domestic product of the European Union and of each member state." We ridiculed the idea last night, noting that this proposal would only happen over Germany's dead body, which already sees as contributing far too much to keeping the European experiment alive and getting only dirty looks from its voters. Today, Germany steps up and confirms: "Germany on Monday rejected the idea of increasing the size of the European Union's safety net and ruled out a proposal to issue a joint euro zone bond."

Moody's baisse la note de la Hongrie.

Moody's Lowers Hungary To Lowest Investment Grade Category Baa3 From Baa1; Austria Next

ZeroHedge, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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If Hungary's economy deteriorates as Moody's expects it to, Austria is next. We expect an Austrian downgrade shortly. From Moody's on Austria's primary economic derivative.

Moody's Investors Service has today downgraded Hungary's foreign- and local-currency government bond ratings by two notches to Baa3 from Baa1.

La Grèce s'enfonce dans la dépression

L'expansion, 02/12/2010 (en Français  )

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La Grèce s'enfonce un peu plus profondément dans la récession, en témoigne la chute de l'activité de 4,5% sur un an au troisième trimestre, de loin la pire performance des 27 pays de l'Union européenne, qui donne à la crise une allure de quasi-dépression. Alors que les magasins ferment les uns après les autres à Athènes, que l'inflation et le chômage s'envolent, le pays, qui prévoit pour 2011 une troisième année consécutive de croissance négative, n'en finit pas d'aligner les mauvais indicateurs. Le décrochage est d'autant plus sévère que ces trois années noires interviennent après 13 ans de croissance ininterrompue, où la moyenne de hausse du PIB grec s'élevait à 3,7% par an.

Les européens de moins de 25 ans dans la même galère

20 minutes, 03/12/2010 (en Français  )

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En Espagne. La situation est particulièrement grave. Le chômage dépasse les 20 %, et atteint même 40 % chez les jeunes.

Et quand même une bonne nouvelle, les dépôts de marge pour trader la dette irlandaise sont revenus à la normale :

LCH/Repoclear Lowers Margin Requirement On Irish Bonds From 45% to 30%

ZeroHedge, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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LCH Clearnet has just lowered margins on Irish bonds to 30% from the 45% it had raised margins to on November 25.

L'Europe ressemble à un poulet sans tête... Ça court dans tous les sens. Et surtout l'Allemagne qui ne sait pas ce qu'elle veut, qui veut sauver l'euro, mais pas trop... Ou alors le contraire.

En tout cas, le fédéralisme budgétaire, c'est nein !

Jusqu'à quel point vont-ils continuer d'essayer de graver dans le marbre les patrimoines débiles et les rentes mal acquises de la croulantocratie européenne, issus de 30 ans de Ponzi economics et de fausses promesses de pillage des jeunes ?

Je sais vraiment pas où on va... Mais on y va...

USA : déficit public à travers le temps

Record battu en temps de paix...

La victoire totale de la "démocratie", version papy boomer décadent, et du social clientélisme...

Surplus/Deficit As A Percentage Of GNP/GDP

The Big Picture, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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Allez direct à 4mn15...   

"Aucun toon ne peut résister au vieux truc du on rase gratis"



On rase gratis... DEMAIIINNN !

Le gouvernement US modifie l'obligation de la Mint US de rendre les pièces d'or et d'argent disponibles à volonté

New law lets Treasury diminish gold, silver coin production

GATA, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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Mike Zielinski of the Gold and Silver Blog has uncovered another telling sign of the increasing desperation of the U.S. government's campaign to suppress gold and silver prices.

Zielinski reports that new legislation passed by the House and Senate -- H.R. 6162, the Coin Modernization, Oversight, and Continuity Act of 2010 -- which awaits action by President Obama, diminishes the obligation of the Treasury Department to make gold and silver coins available to the public.

Avant :

Current law requires the department to mint gold and silver coins "in quantities sufficient to meet public demand."

Après :

The new law would require the department to mint gold and silver coins "in quantities and qualities that the secretary determines are sufficient to meet public demand."

C'est vraiment minable   Ces burnes sont totalement désespérées...

Toujours la bulle chinoise

Tug tug tug en Chine...

Superbe revue de presse de Mike Shedlock et son analyse. A lire :

Multiple Simultaneous Games of "Chicken"; Price Controls on Walmart; China Declares Shift to "Prudent" Monetary Policy

Mish's Global Economic Trend Analysis, Mike Shedlock, 06/12/2010 (traduire en Français  )

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China's is overheating. Consumer prices in aggregate rose at an annual rate of 4.4% as of October. Food price are up 10.1 percent according to China Financial Daily.

Moreover, accelerating inflation is hurting profit margins in China's service sector. China's non-manufacturing PMI fell to a nine-month low in November, with new orders in consumer service industries showing outright contraction.

In response to these inflationary price pressures, China declared a shift to a "prudent monetary policy", including price controls at Walmart.

This begs the question: Since when do price controls constitute "prudent policy"? Price controls have never worked in history and this time will be no different.

Chinese Manufacturing Growth Accelerates

To date, interest rate hikes have not yet have any effects on industrial output. China's latest PMI survey shows Manufacturing Growth Accelerates

The Irish Times reports the biggest increase in China's PMI came in the sub-index for input prices, which climbed to 73.5 from 69.9 a month earlier.

Service Sector Contraction

Unable to pass on price hikes, China’s Services Industry Slows as Inflation Erodes Margins.

China’s non-manufacturing purchasing managers’ index fell to a nine-month low in November as accelerating inflation eroded service companies’ margins.

Shift to "Prudent" Monetary Policy

In response to the huge yet likely understated price inflation, China declares shift to "prudent" monetary policy

China will switch to a prudent monetary policy from a moderately loose stance, the Communist Party's top leaders decided on Friday, a change that could pave the way for more interest rate increases and lending controls.

China Places Price Controls on Wal-Mart

Would five rate hikes by the end of 2011 be enough? Since the answer is unknown, prudence would dictate for China to start hiking now in order to slow rampant credit expansion.

Instead, Wal-Mart Among Companies Facing China Price Controls.

The southwestern Chinese city of Kunming, where Wal-Mart Stores Inc. and Carrefour SA have operations, has imposed temporary price ceilings on daily necessities to counter inflation.

Price Controls Never Work

Not once in history have price controls every accomplished anything good, unless you consider shortages a good thing. Expect shortages and black market pricing if the service sector and grocery stores cannot pass on input price increase.

Le M1 chinois :


La croissance du M1 chinois comparée au M1 US (la bulle de crédit US semble être un pet de mouche à côté) :

Meanwhile, in China ....

Credit Up by 9.3 Trillion Yuan

Please consider Fitch says slower credit rise premature

China's credit growth this year has not slowed materially from the rapid pace in 2009 despite headline data pointing to a slowdown, Fitch Ratings said in a report yesterday.

China's Credit Expansion is 28% of GDP

US GDP is close to $15 trillion. This year's borrowing, including government deficit spending at roughly, is $1.7 trillion, or 11% of GDP. Money supply growth is 5%.

In contrast, China's GDP is about $5 trillion with annual credit growth of 9.3 trillion Yuan (about $1.4 trillion), a whopping 28% of GDP. China's money supply growth has been over 20%, most of the time since 2007.

Credit Bubble on Borrowed Time

The Royal Bank of Scotland says China's Credit Bubble on Borrowed Time, Warns of Sovereign Default by China

According to The Telegraph "Property prices are 22 times disposable income in Beijing, and 18 times in Shenzen, compared to eight in Tokyo. The US bubble peaked at 6.4 and has since dropped 4.7. The price-to-rent ratio in China’s eastern cities has risen by over 200pc since 2004".

Citing Fitch, The Telegraph reports "private credit in China has grown to 148pc of GDP, compared to a median of 41pc for emerging markets."

Lire ensuite son analyse sur tout le monde qui essaie de blouser tout le monde, et tente de passer sous les gouttes pour faire porter le poids de la déflation sur les autres :

Multiple Simultaneous Games of Chicken
Bernanke Plays Chicken with the Bond Market
Trichet Plays Chicken with the Euro
Australian and Canadian Chicken
Chicken Japanese-Style
Yuan Chicken
Crude Chicken
Investing Chicken
Chicken-Math
Collective Chicken

Chicken End-Game

From Bernanke to Trichet, to China, to Australia and Canada, to hedge funds and investors, to currency and carry-trade speculators, very few understand the inevitable end-result of chicken.

It's called a crash.

We are in a currency endgame that no one on this planet can be sure how or when it ends, or who blows up first. I highly doubt the US is first, and certainly none of the above suggests US hyperinflation. Nonetheless, the order in which things blowup is very important, depending on which side of each trade you are on.

If that was not bad enough, the odds of a multiple simultaneous crash (or rapid series of crashes) is high and growing as central bankers pull out ever-increasing, counter-productive, and clearly destabilizing bazooka-stops, hoping-against-hope to keep a lid on things.

Is it any wonder the price of gold keeps soaring?

In the meantime, various pressures mount. At some point the global pressure cooker will blow sky high. I suspect the Eurozone or Japan will be the first of the big boys, but any number of scenarios are possible. When this complicated mess does blowup (and it will), all the "sure thing" traders on the wrong side of a bet will realize too late, that they played one game of chicken too many.

Partout dans le monde, on assiste à une explosion de la dette dûe à une explosion des inégalités. Mais la ploutocratie (la kleptocratie aux USA, les vieux rentiers en Europe, les ultra riches chez les émergents...) veut maintenir le château de cartes afin que ses actifs mal acquis par le pillage (via la corruption des législateurs aux USA, via le social clientélisme des croulants en Europe, via l'exploitation chez les émergents), continuent de valoir leurs prix aberrants et qu'il continue d'y avoir une demande solvable artificielle pour payer la location des sus-dits actifs (loyers de l'immobilier, dividendes des entreprises, intérêts de la dette...). Et ils n'ont pour seule option que de continuer de faire grimper la bulle de dettes pour assurer aux goinfres qu'ils continueront de palper leur ponzi monnaie...

Je vous renvoie à ce sujet à cet article de Steve Keen, qui étudie le fonctionnement d'un système de monnaie crédit, et comment celui-ci diverge, par la magie des intérêts composés et de la réserve fractionnaire, vers une explosion de la rente...



Aujourd'hui, ils essaient de garantir par tous les moyens que le système qui a atteint un niveau insoutenable de destruction de la demande solvable, se maintienne sur sa course... Et plus longtemps ils arriveront à repousser la déflation, plus la gamelle finale sera verticale... Et celle-ci ne manquera pas de finir par arriver. Sans demande solvable : pas de prix des actifs débiles... Ils n'échapperont pas indéfiniment à la gravité...

Bernanke chez 60 minutes

Fed Chairman Bernanke On The Economy

60 Minutes, CBS, 05/12/2010 (en Anglais  )

Via Calculated Risk :

CBS: In the panic of 2008, the Fed put up $3.3 trillion. And just this past week, the Fed revealed who got emergency help. ... it was a historic transfusion of cash in a global system that was bleeding to death. We asked Bernanke what would have happened if the Fed hadn't acted.

Scott Pelley: What would unemployment be today?

Fed Chairman Bernanke: Unemployment would be much, much higher. It might be something like it was in the Depression. Twenty-five percent. We saw what happened when one or two large financial firms came close to failure or to failure. Imagine if ten or 12 or 15 firms had failed, which is where we almost were in the fall of 2008. It would have brought down the entire global financial system and it would have had enormous implications, very long-lasting implications for the global economy, not just the U.S. economy.

Pelley: Is there anything that you wish you'd done differently over these last two and a half years or so?

Bernanke: Well, I wish I'd been omniscient and seen the crisis coming, the way you asked me about, I didn't.

Via ZeroHedge :

Q: The major banks are racking up profits in the billions. Wall Street bonuses are climbing back up to where they were. And yet, lending to small businesses actually declined in the third quarter. Why is that?
A: A lot of small businesses are not seeking credit, because, you know, because their business is not doing well, because the economy is slow. Others are not qualifying for credit, maybe because the value of their property has gone down. But some also can’t meet the terms and conditions that banks are setting.

Q: Is this a case of banks that were eager to take risks that ruin the economy being now unwilling to take risks to support the recovery?
A: We want them to take risks, but not excessive risks. we want to go for a happy medium. And I think banks are back in the business of lending. But they have not yet come back to the level of confidence that –or overconfidence –that they had prior to the crisis. We want to have an appropriate balance.

Q: What did you see that caused you to pull the trigger on the $600 billion, at this point?
A: It has to do with two aspects. the first is unemployment The other concern I should mention is that inflation is very, very low, which you think is a good thing and normally is a good thing. But we’re getting awfully close to the range where prices would actually start falling.

Q: Falling prices lead to falling wages. It lets the steam out of the economy. And you start spiraling downward. … How great a danger is that now?
A: I would say, at this point, because the Fed is acting, I would say the risk is pretty low. But if the Fed did not act, then given how much inflation has come down since the beginning of the recession, I think it would be a more serious concern.

Q: Some people think the $600 billion is a terrible idea.
A: Well. I know some people think that but what they are doing is they’re looking at some of the risks and uncertainties with doing this policy action but what I think they’re not doing is looking at the risk of not acting.

Q: Many people believe that could be highly inflationary. That it’s a dangerous thing to try
A: Well, this fear of inflation, I think is way overstated. we’ve looked at it very, very carefully. We’ve analyzed it every which way. One myth that’s out there is that what we’re doing is printing money. We’re not printing money. The amount of currency in circulation is not changing. The money supply is not changing in any significant way. What we’re doing is lowering interest rates by buying treasury securities. And by lowering interest rates, we hope to stimulate the economy to grow faster. So, the trick is to find the appropriate moment when to begin to unwind this policy. And that’s what we’re going to do.

Q: Is keeping inflation in check less of a priority for the Federal Reserve now?
A: No, absolutely not. What we’re trying to do is achieve a balance. We’ve been very, very clear that we will not allow inflation to rise above two percent or less.

Q: Can you act quickly enough to prevent inflation from getting out of control?
A: We could raise interest rates in 15 minutes if we have to. So, there really is no problem with raising rates, tightening monetary policy, slowing the economy, reducing inflation, at the appropriate time. Now, that time is not now.

Q: You have what degree of confidence in your ability to control this?
A: One hundred percent.

Q: Do you anticipate a scenario in which you would commit to more than 600 billion?
A: Oh, it’s certainly possible. And again, it depends on the efficacy of the program. It depends, on inflation. And finally it depends on how the economy looks.

Q: How would you rate the likelihood of dipping into recession again?
A: It doesn’t seem likely that we’ll have a double dip recession. And that’s because, among other things, some of the most cyclical parts of the economy, like housing, for example, are already very weak. And they can’t get much weaker. And so another decline is relatively unlikely. Now, that being said, I think a very high unemployment rate for a protracted period of time, which makes consumers, households less confident, more worried about the future, I think that’s the primary source of risk that we might have another slowdown in the economy.

Q: You seem to be saying that the recovery that we’re experiencing now is not self-sustaining.
A: It may not be. It’s very close to the border. — it takes about two and a half percent growth just to keep unemployment stable. And that’s about what we’re getting. We’re not very far from the level where the economy is not self-sustaining.

Q: [On calls to cut the deficit]
A: We need to play close attention to the fact that we are recovering now. We don’t want to take actions this year that will affect this year’s spending and this year’s taxes in a way that will hurt the recovery. That’s important. But that doesn’t stop us from thinking now about the long term structural budget deficit. We’re looking at ten, 15, 20 years from now, a situation where almost the entire federal budget will be spent on Medicare, Medicaid, Social Security, and interest on the debt. There won’t be any money left for the military or for any other services the government provides. We can only address those issues if we think about them now.

Q: How concerned are you about the calls that you’re beginning to hear on Capitol Hill that would curb the Fed’s independence?
A: Well, the Fed’s independence is critical. The central bank needs to be able to make policy without short term political concerns. In order to do what’s best for the economy. We do all of pour analysis, we do all of pour policy decisions based on what we think the economy needs. Not based on when the election is or what political conditions are.

Q: Is there anything that you wish you’d done differently over these last two and a half years or so?
A: Well, I wish I’d been omniscient and seen the crisis coming, the way you asked me about, I didn’t, But it was a very, very difficult situation. And– the Federal Reserve responded very aggressively, very proactively

Q: How did the Fed miss the looming financial crisis?
A: there were large portions of the financial system that were not adequately covered by the regulatory oversight. So, for example, AIG was not overseen by the Fed. … The insurance company that required the bailout, was not overseen by the Fed. It didn’t really have any real oversight at that time. Neither did Lehman Brothers the company that failed Now, I’m not saying the Fed should not have seen some of these things. One of things that I most regret is that we weren’t strong enough in in putting in consumer protections to try to cut down on the subprime lending problem. That was an area where I think we could have done more.

Q: The gap between rich and poor in this country has never been greater. In fact, we have the biggest income disparity gap of any industrialized country in the world. And I wonder where you think that’s taking America.
A: Well, it’s a very bad development. It’s creating two societies. And it’s based very much, I think, on– on educational differences The unemployment rate we’ve been talking about. If you’re a college graduate, unemployment is five percent. If you’re a high school graduate, it’s ten percent or more. It’s a very big difference. It leads to an unequal society and a society– which doesn’t have the cohesion that– that we’d like to see.

Q: We have talked about how the next several years are going be tough years in this country. But I wonder what you think about the ten year time horizon. Fifteen years. How do things look to you long term?
A: Long term, I have a lot of confidence in the United States. We have an excellent record in terms of innovation. We have great universities that are involved in technological change and progress. We have an entrepreneurial culture, much more than almost any other country. So, I think that in the longer term the United States will retain its leading position in the world. But again, we gotta get there. And we have some very difficult challenges over the next few years.

  

La politique de ce type consiste non seulement à garantir les patrimoines et fortunes bidons de la kleptocratie bancaire du 0,01% le plus riche, mais en plus de cela à l'inonder de pognon gratuit. Et il vient ensuite pleurer sur l'explosion des inégalités.   

Naturellement, tout ça, c'est pour empêcher le chômage de monter  ... Et les américains se voient transférés d'emplois de classes moyennes à des emplois de laquais modernes de la sus-dite kleptocratie.

Il est juste en train de tuer la méritocratie et les classes moyennes américaines, avec sa manière de lutter contre la déflation qui consiste à injecter des milliards et à les refiler avec le sourire à la mafia de Wall Street. Car il y aurait bien d'autres manières de faire en sorte d'éviter la déflation.

Quand la lutte contre la déflation consistera d'un côté, à laisser faillir les faillis pour ensuite les nationaliser une fois les banksters virés et les actionnaires rincés, tout en garantissant les dépôts, et de l'autre, à faire en sorte que le point d'injection de la monnaie ne soit pas les banques mais directement les particuliers ou les entreprises, on en reparlera.

En attendant, ce type n'est qu'un sbire de Wall Street...