Hans Rosling : évolution revenus/santé au traver du temps

Une présentation un peu différente de celle du TED, des données de Hans Rosling :

Hans Rosling's 200 Countries, 200 Years, 4 Minutes - The Joy of Stats

BBC four, 26/11/2010 (en Anglais  )

Très optimiste tout ça... On verra ce que le Peak Oil nous réserve, et s'il ne se contente pas de prolonger à l'infini la partie ascendante de la courbe de consommation d'énergie...

Ca me fait penser à cette histoire de dindes de Nassim Taleb :

C'est l'histoire d'une dinde américaine, sortie de l'œuf en février 2009. Nassim Taleb, l'auteur du Black Swan, adore la raconter. Tous les jours cette dinde est nourrie d'une poignée de grains. Tous les jours, elle est convaincue que le lendemain apportera son petit lot de satisfactions (la poignée de grains). Tous les jours, la dinde se souvient des petites satisfactions des jours précédents et cela renforce sa conviction que sa vie va continuer ainsi...
Cependant, le 21 novembre 2009, il est arrivé à cette dinde un évènement fâcheux qui l'a beaucoup surpris mais qui n'a pas surpris monsieur le boucher. Cet après-midi, la dinde sera servie, dressée et rôtie sur un plat, accompagnée de patates douces, d'airelles, de purée et de corn bread. C'est le fameux dîner de Thanksgiving, que célèbrent une fois l'an les américains

Son histoire de dindes qui extrapolent à l'infini la croissance passée, dans le cas des banques et de la dette, je la mettrais bien également à cette sauce ci... (surtout que la faillite sur les dettes contractées n'est pas sans rapport avec l'incapacité à croître exponentiellement).

Le marché des CDS se contracte fortement

Toujours l'effondrement du shadow banking system et sa cohorte de papelards rances dérivés... Le marché des CDS est en chute libre.

(CDS qui, rappelons le, sont une véritable escroquerie, alors que les banksters fourguent ces assurances, sans aucun fond propre, se goinfrent des primes, et sont absolument incapables d'honorer les engagements le jour où un événement systémique vient à se produire, et on refile alors les pertes au taxpayer... cf AIG ou encore récemment Ambac)

Wall Street Shrinks From Credit Default Swaps Before Rules Hit

Bloomberg, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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Trading in credit-default swaps, Wall Street’s fastest-growing business before the credit crisis, has tumbled 40 to 60 percent from three years ago as banks prepare for new regulation of derivatives.

The declines estimated by executives at four of the biggest dealers of swaps means lower profits at firms that used to get as much as two-thirds of credit-market trading revenue from the derivatives. Moody’s Investors Service says pending rules may translate into job cuts of as much as 50 percent in groups that trade the contracts.

Toujours l'inflation en Chine et en Inde

Via Mish :

China Approves Gold Fund of Funds

MarketWatch, 30/11/2010 (traduire en Français  )

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China’s securities regulators have given the go ahead for a mutual fund to invest in foreign exchange-traded gold funds, potentially tapping interest among mainland China investors who face negative real interest rates on their bank deposits and want to hedge against inflation.

Lion Fund Management Co. said they received approval from the China Securities Regulatory Commission on Monday to proceed with the fund, the first of its kind for mainland China, according to a statement posted on the Beijing-based fund provider’s website.

Production de béton et d'acier chinoise comparée aux USA :

Why China is an energy consumption hog

CNN Money, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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India's Economy Expands Faster-Than-Estimated 8.9%

Bloomberg, 30/11/2010 (traduire en Français  )

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Gross domestic product rose 8.9 percent in the three months through September from a year earlier

The wholesale-price inflation rate was 8.58 percent in October

Et alors que la Chine appuie des deux pieds sur le frein, on en voit les premiers signes en Corée du Sud et au Japon et dans les économies exportatrices d'Asie :

Japan, South Korea factory output slumps as Asia shifts

Reuters, Stanley White and Kim Yeonhee, 30/11/2010 (traduire en Français  )

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Japanese companies cut production for the fifth month and by the biggest margin since February 2009, while South Korea's industrial output fell for the third month in a row, disappointing markets which had bet on a rebound.

"The inventory rebuilding cycle after the recession has come to an end, and what we're left with is final domestic demand, which isn't doing that well across the globe," said Dariusz Kowalczyk, senior economist and strategist at Credit Agricole CIB in Hong Kong.

But the cool-down came sooner and turned out to be more pronounced than many economists had anticipated. The economies of the Philippines, Thailand and Singapore all contracted in the past quarter, while growth in South Korea, Taiwan and Indonesia slowed markedly.

Et pour conclure, cette chronique de Fiorentino (plus toute récente) :

L'édito de Marc Fiorentino

BFM Business, Marc Fiorentino, 17/11/2010 (en Français  )

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Les autorités chinoises veulent briser la spirale de l'inflaiton à tous prix.

La flambée des prix aliementaires. [...] Une population qui compte quand même des centaines de milmlions de pauvres.

La Chine importe passivement toutes les matières disponibles, les stocke parfois au delà du nécesssaire, par sécurité. Mais du coup, ils entrainent la spéculation et la hausse des prix se retourne contre eux. Ils doivent donc - et la tâche n'est pas facile pour eux, il faut le reconnaître - assurer leurs besoins tout en calmant les marchés. Alors en relevant ses taux et en imposant des taxes à l'investissement, des contraintes aux banques prêteuses, la Chine veut éviter la surchauffe intérieure et faire baisser le cours des matières premières alimentaires.

Voici qui éclaire bien ce lien que m'a mis Du62 :

Les cantines des universités chinoises interdites d'augmenter leurs prix

Aujourd'hui la Chine, 29/11/2010 (en Français  )

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"Impossible en effet de laisser la grogne monter dans ces endroits potentiellement dangereux pour le pouvoir. Des émeutes auraient éclaté dans le Guizhou suite à une hausse des prix dans une cantine et le gouvernement surveille de près le mécontentement des étudiants. "

Europe : le plan de sauvetage de l'Irlande ne convainc pas

Revue de presse en vrac.

La confiance n'aura pas duré longtemps :

Vote of No Confidence

Mish's Global Economic Trend Analysis, Mike Shedlock, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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Inquiring minds might be interested to see the "Vote of No Confidence" by the market in response to the agreement that was supposed to "Save the Euro".



The brief feeling of "Hooray We're Saved" lasted from approximately 1:00AM to 2:00AM depending of course on your time zone. Regardless of time zone, the rally was 1 hour long.

Le CAC s'est vautré, l'euro aussi, les taux des obligations à 10 ans n'en finissent pas de monter... Bref, c'est la fête...


La BCE reprend la monétisation des dettes :

ECB Open Market Bond Purchases Nearly Double In Latest Week , Surge In Past Month As Bond Monetizations Spike

ZeroHedge, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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The ECB's Securities Market Operation is finally cranking. After a relatively quiet summer during which the ECB would monetize at most €200 million of sovereign bonds weekly, things got rather hot in early October when a record €1.384 billion was acquired.

Mais bon, les montants restent sans commune mesure avec ceux de la FED...

Des émissions de dette italienne et belge qui ne se passent pas top top :

Weak Italian, Belgian Bond Auctions Send EUR Lower, Sovereign Spreads Surging

ZeroHedge, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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Today at around 5 am Eastern Italy conducted an auction of 3 and 10 year paper. The result was a very weak auction with spreads jumping compared to the prior auction even as BTCs dropped. The Italian treasury sold €5.5 billion of the BTPs, compared with the 83.5 billion to €5.5 billion planned. It also sold €1.339 billion of the October 2017-dated floating rate bond, or CCTeu, compared with €1 billion to €1.5 billion planned. But the sale came at a steep price. The 3 Year sale of €2.5 billion 2.25% bonds closed at 2.86% compared to 2.32% prior, and a bid to cover of 1.38 compared to 1.35 previously. The yield on the 10 Year auction came at 4.43% or over half a percent higher compared to the previous auction of 3.89%, pricing at a 1.27 Bid to Cover, much worse than the 1.42 previously.

Belgian Auction results:
   €0.62bln, 4.25% 28-Sep-14, bid/cover 1.79 vs. Prev. 2.24 (yield 2.288% vs. Prev. 3.839%)
   €0.945bln, 3.75% 28-Sep-20, bid/cover 1.76 vs. Prev. 2.39 (yield 3.718% vs. Prev. 3.260%)
   €0.435bln, 5% 28-Mar-35, bid/cover 1.79 vs. Prev. 2.38 (yield 4.157% vs. Prev. 4.816%)

La Grèce obtient un report du remboursement de ses 110 milliards d'aide jusqu'en ... 2021   

Greece Gets Loan Repayment Extension to 2021

Reuters via CNBC, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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Greece will have until 2021 to repay its 110 billion euro ($145.7 billion) EU/IMF bailout loan, the country's finance minister said on Monday.

In return, Greece will have to pay a higher fixed interest rate of about 5.8 percent from 5.5 percent, George Papaconstantinou told reporters.

"The repayment, which was now until 2015, will go to 2021 ... we have a grace period of four years and a repayment period of seven years," Papaconstantinou said. "The decision is very important, it opens the way to return to markets earlier than expected."

Les CDS européens en forte hausse :

European CDS Bloodbath Increasingly Threatens Core

ZeroHedge, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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Je vous laisse admirer la tronche du CDS belge et surtout ... français...   

Le nouveau commissaire européen dictateur d'Irlande prend ses fonctions :

Goodbye Irish Sovereignty: EU Commissioner Olli Rehn Issues His First Directive As Overlord Of The Emerald Isle

ZeroHedge, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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"In an interview with RTÉ News, Commissioner Rehn said it did not want to involve himself in democratic politics in Ireland, but he said: 'They are key parts of the programme so I would not advise re-opening these'." In other words, despite hating to do so, Rehn is now supreme dictator of Ireland, and the nation must do his every bidding if it wishes to not receive the Mutual Assured Destruction treatment and not get any banker Holiday greetings cards this year.

As to why bankers once again get away scot free, here it is: Mutual Assured Destruction:

Mr Rehn denied there was any difference of opinion between the ECB, the European Commission and the IMF on whether or not senior bondholders should be 'burned' in the Irish banking sector.
He said senior debt would not be jeopardised, otherwise there could be the risk of further contagion in the system.

Comme en Irlande ou en Hongrie, où les fonds de retraite ont été saisis pour rembourser la dette, la France fait de même avec le fonds de réserve pour les retraites de Jospin :

L’état français saisit (discrètement) le Fonds de Réserve des Retraites

hashtable, 29/11/2010 (en Français  )

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Selon cet article de Financial News, le Fonds de Réserve des Retraites a été intégralement versé au crédit de la CADES et continuera de gérer cet argent, de loin, en tant que tierce partie, pour la CADES. Ce qui fait tout de même 36 milliards d’euros qui disparaissent du FRR pour venir boucher une partie d’un trou.

En gros, on utilise des fonds destinés à la gestion de long terme pour remplir des gros trous et des gentils déficits de court terme. Ça ressemble à s’y méprendre à la récente ponction par le gouvernement irlandais des 24 milliards d’euros du National Pension Reserve Fund pour alimenter le programme budgétaire courant.

Ou encore ici sur ZeroHedge :

Following Hungary And Ireland, France Is Next To Seize Pension Funds

ZeroHedge, 28/11/2010 (traduire en Français  )

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If the recent Hungarian "appropriation" of pension funds, and today's laughable Irish bailout courtesy of domestic pension funds sourcing 20% of the "new" money was not enough to convince the world just how bankrupt the entire European experiment has become, enter France. Financial News explains how France has "seized" €36 billion worth of pension assets: "Asset managers will have the chance to get billions of euros in mandates in the next few months for the €36bn Fonds de Réserve pour les Retraites (FRR), the French reserve pension fund, after the French parliament last week passed a law to use its assets to pay off the debts of France’s welfare system. The assets have been transferred into the state’s social debt sinking fund Cades. The FRR will continue to control the assets, but as a third-party manager on behalf of Cades." FN condemns the action as follows: "The move reflects a willingness by governments to use long-term assets to fill short-term deficits, including Ireland’s announcement last week that it would use the country’s €24bn National Pensions Reserve Fund “to support the exchequer’s funding programme” and Hungary’s bid to claw $15bn of private pension funds back to the state system."

Les banques espagnoles commencent à galérer pour se refinancer :

Spanish Banks Face Funding Hurdle Amid Bailout Threat

Bloomberg, 30/11/2010 (traduire en Français  )

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Spain’s banks may struggle to refinance about 85 billion euros ($111 billion) in debt next year as costs surge on concern continental Europe’s fourth- biggest economy may need an Irish-style bailout.

“There’s a universal dumping of Spain going on,” said Andrea Williams, who helps manage about 623 million pounds ($968 million), including shares in Banco Santander SA, at Royal London Asset Management. “The fear is that Portugal, Spain and Italy are now in line after what happened in Ireland.”

Cet article également dont j'aime beaucoup le titre   

The Euro Has Become Schrodinger's Money: Goldman Sees European Currency As Both Alive And Dead

ZeroHedge, 28/11/2010 (traduire en Français  )

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And like that, Goldman has all bases covered. Of course, seeing how the outcome is binary, Goldman has just discovered the Schrodinger currency: per the bank that rules the world, the euro is now both alive and dead at the same time.

Et on termine en beauté avec les taux à 10 ans des obligations européennes :

Grèce	Irlande
Portugal	Espagne
Belgique	Italie (2 ans)
France	Allemagne

USA : la rigueur arrive au niveau fédéral

Obama va geler les salaires des fonctionnaires du gouvernement (gel des salaires à un niveau élevé jamais atteint comme le note ZeroHedge) :

Obama To Freeze Government Salaries At All Time High

ZeroHedge, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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In 10 minutes the teleprompter in chief will announce that he is about to freeze government salaries for two years. Of course, government workers thank him, as this means federal salaries which have exploded in the past 5 years will be stuck at all time highs for at least two years, even as nominal salaries for everyone else (except FIRE workers of course) continue to decline.

Une bonne nouvelle : le débat des tax cuts va surement être clos par une très forte hausse des droits de succession pour les plus riches :

Return of Estate Tax Looms as Final Impediment to Extending Bush Tax Cuts

Bloomberg, 29/11/2010 (traduire en Français  )

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Ending the uncertainty over extending Bush-era tax cuts may rest on resolving a decade-long debate over death and taxes.

The federal levy on estates is set to increase the most of all as tax cuts expire Jan. 1, jumping from zero to 55 percent for fortunes worth more than $1 million at death. President Barack Obama and Democrats in Congress barely mention it as they spar with Republicans over whether to keep income-tax reductions for top earners.

Et Karl Denninger sur Russia Today au sujet de la rigueur qui s'en vient partout, alors que dans beaucoup de pays, on demande aux gueux de récurer le vomi des banques privées et de garantir le remboursement de leurs dettes :

Coming to America

Russia Today, 29/11/2010 (en Anglais  )