jeudi 16 septembre 2010

Le Japon mettrait-il fin au carry trade sur sa monnaie ?

Analyse très pertinente de Denninger qui explique pourquoi en empêchant leur devise de monter, les japonais se ferment au carry trade, et donc, pourquoi ils vont avoir du mal à se financer sur les marchés.

Encore faut-il qu'ils en aient besoin et ne se contentent pas de quantitive easing pour compléter leur épargne intérieure. Mais avec 2% de taux d'épargne désormais, ça ne devrait pas pouvoir continuer longtemps...

Sure You Will Japan...
The Market Ticker, Karl Denninger, 16/09/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://market-ticker.org/akcs-www?singlepost=2172587
"We will continue to take decisive action if needed" to curb the yen's rise, Prime Minister Naoto Kan said at a meeting of business leaders. His comments came a day after Japan intervened in the currency market by selling yen and buying dollars for the first time since 2004.

Uh huh. It didn't work in 2004 and it didn't work the other times you tried it either.

Of course the bigger issue is that if it does work, you risk collapsing your bond market.

See, JGBs return nothing. Therefore, the only reason to buy them is to use them as collateral for a carry trade, or to earn your return via currency appreciation rather than coupon.

But both playing the carry and the currency appreciation argument only work if, surprise-surprise, the currency appreciates.

Immobilier : le nouveau prêt à taux zéro risque déjà de devoir être modifié

  

Immobilier : le nouveau prêt à taux zéro risque déjà de devoir être modifié
Les Echos, Myriam Chauvot, 16/09/2010 (en Français texte en français )
http://www.lesechos.fr/patrimoine/immobilier/020793910071-immobilier-le-nouveau-pret-a-taux-zero-risque-deja-de-devoir-etre-modifie.htm
Les promoteurs pointent du doigt des remboursements mensuels trop lourds dans le cas d'acheteurs de classe moyenne, qui se retrouvent exclus de l'aide. Ils vont analyser d'ici à une semaine le résultat d'une centaine de simulations de transaction pour revoir avec le gouvernement les modalités.

Comment être riche de ses pauvres

Sont forts nos vieux quand même...

Le logement est trop cher ?

Qu'à celà ne tienne... La solution, ce n'est pas de libérer le foncier pour rééquilibrer l'offre et la demande et rendre l'immobilier abordable, non non. C'est de rendre les gens "propriétaires"...

Avec une très très grosse dette bien évidemment...

Logement : le fossé se creuse entre propriétaires et locataires
Les Echos, Catherine Sabbah, 16/09/2010 (en Français texte en français )
http://www.lesechos.fr/patrimoine/immobilier/020793886088-logement-le-fosse-se-creuse-entre-proprietaires-et-locataires.htm
« On aurait pu imaginer que la crise provoque un vrai retournement de marché, une baisse des prix ou ouvre la porte du logement aux classes moyennes ; cela ne s'est pas produit et la crise du logement n'est en rien résolue. Les choses n'ont pas forcément empiré, elles ne se sont pas non plus améliorées. » Le constat du sociologue Jean-Claude Driant s'illustre dans une étude publiée par le Centre de recherche pour l'étude et l'observation des conditions de vie (Crédoc) en septembre.

Les autres, trop riches pour le parc social, trop pauvres pour accéder à la propriété et frustrés par l'impossibilité d'adapter leur logement aux évolutions de leur vie personnelle et professionnelle augmentent les rangs des « déclassés ».

La réforme des aides à l'accession annoncée le 14 septembre par le président de la République Nicolas Sarkozy ne s'adresse finalement qu'aux 360.000 ménages devenant propriétaires pour la première fois chaque année. Le nouveau prêt à taux zéro, baptisé « PTZ + » (lire également page 26), voudrait toucher 380.000 familles, dans l'espoir de faire monter le taux de propriété, quasiment stable à 57 % depuis une quinzaine d'années.

Le plus ridicule dans tout ça, c'est que le prix d'un marché se faisant à la marge, si vous créez une pénurie, vous augmentez artificiellement le prix de tous les biens existants. Et ce prix va ensuite être utilisé pour comptabiliser la valeur de tous les biens qui ne sont pas à vendre.

De l'art d'un pays de faire semblant d'être riche en rendant artificiellement rare son immobilier :

Le patrimoine des Français devrait augmenter de 5% en 2010 selon Les cahiers de l'Epargne
Tout Sur Les Placements via boursorama, 15/09/2010 (en Français texte en français )
http://www.boursorama.com/patrimoine/information/detail-actualite.phtml?num=900774fbe88f2fbb411aabc102cb3118
Le rebond des prix de l'immobilier ancien serait à l'origine de cette hausse alors que le taux d'épargne recule.

France : sondage sur le logement

Visiblement, les français sont lucides et le discours de pénurie ne doit guère prendre qu'à Paris :

Logement : 69% des Français inquiets
Intérêts privés via boursorama, 16/09/2010 (en Français texte en français )
http://www.boursorama.com/patrimoine/information/detail-actualite.phtml?num=2c357567b33b2f058321dca419258139
Pour 44% des personnes la hausse des prix reste une préoccupation principale et la pénurie de logement préoccupe seulement 11% des sondés.

Surévaluation des marchés immobiliers anglo saxons

Et au passage on voit très clariement que c'est reparti à la baisse en Australie et au Canada :

Realty Bubble Monitor: Long Term Price & Affordability
The Big Picture, 16/09/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.ritholtz.com/blog/2010/09/realty-bubble-monitor-long-term-charts/

La société de propriétaires

Tout le monde pourra aisément constater à quel point plus une société comporte de propriétaires, plus elle est riche   

Ménages propriétaires de leur logement dans l'Union européenne
INSEE, 2007 (en Français texte en français )
http://www.insee.fr/fr/themes/tableau.asp?reg_id=98&ref_id=CMPTEF05249


Nos exemples de réussite absolue, nos phares dans la nuit : la Roumanie, la Lituanie et la Slovaquie.

Attendez nous, on arrive !

Accord de libre échange entre l'Europe et la Corée du Sud

J'ai pas trop d'avis là dessus. On a des niveaux de vie plutôt équivalents. Ça devrait plutôt être neutre :

E.U. to Ratify First Free-Trade Deal With Asian Partner
New York Times, 16/09/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.nytimes.com/2010/09/17/business/global/17trade.html?ref=business
“This the first generation of bilateral trade agreements which will bind Europe and Asia together in an ever-closer economic bond,” said Steven Vanackere, deputy prime minister and foreign minister of Belgium, which holds the Union’s rotating presidency. “This is a very big step in opening markets in Asia for our companies.”

Que le meilleur gagne !

(autant dire que pour changer, vu la ouine de l'occident, son niveau d'éducation, ses politiques éclairées, de long terme, son adaptabilité et le courage politique qui le caractérise, on part avec un gros avantage   )

Sur les 10% de la part de la valeur ajoutée allés des salaires vers le capital

J'aimerais revenir rapidement sur cet argument que la gôche ressort tout le temps pour nous expliquer qu'il faut faire la révolution, toussa toussa...

Et comme quoi la part des revenus dans le capital est passée de 75% en 1980 à 66% aujourd'hui...

Alors ce qu'il faut savoir, c'est qu'elle n'est pas choisie au hasard cette année de 1980 :



C'est sûr que se baser sur le haut de la bulle, avec les 74% en 1981, c'est tout à fait légitime comme comparaison...

Alors que Volker a été obligé de remonter les taux d'intérêt à 20% de peur d'une fonte totale de l'occident, alors que les moustachus avaient pris le pouvoir et détruisaient à gros bouillon le capital comme ils en rêvent tous, et que du coup, le sous investissement était chronique. En gros, l'époque c'était ça :



Même Lordon admet que c'est une connerie cette histoire de la part des revenus qui aurait baissé de 10% pour le capital...

Parfait exercice de propagande.

Le pire c'est que les jeunes gobent ces conneries et vont ensuite dans la rue manifester pour demander à se faire traire par les toujours mêmes (le truc qu'ils appellent "solidarité" où les jeunes pauvres donnent tout leur pognon aux vieux riches)  

Et même au sein des revenus, la part des revenus allant aux 1% les plus riches en France, n'a jamais été aussi basse (même si je ne doute pas que ça a sérieusement remonté grâce au règne de sa majesté de Neuilly) :


Ha le "salaud de riche"... Tous nos problèmes, c'est bien connu, c'est à cause de mémé Bettancourt.

Moi, j'aimerais plutôt que les jeunes pensent pour une fois par eux mêmes et se demandent qui sont donc ces salauds de riches...

Sinon, faudra pas venir pleurer. Y en a qui méritent vraiment d'être pauvres...

Moi je vois qu'on est passé en gros de 69 à 66. Et que certes on a perdu 3 points de la valeur ajoutée vers le capital. Ça fait une somme c'est sûr (3% de 1700 milliards par an) mais c'est pas non plus les 10 points qu'on nous vend... Et certes, on peut bien le taxer un peu, ça ne le tuera pas le capital. Mais ça voudrait dire harmonisation fiscale européenne et contrôle des capitaux aux frontières de l'Europe. Bon courage bref...

En Chine, c'est vraiment Dickens. Et ils en sont à quelque chose comme 35% pour les salaires...

Et la même donnée sur très long terme :

FMI : Craintes d'explosion sociale aux USA et en Europe à cause du chômage

Ha le chômage.... Moi j'aurais bien une idée pour régler ce problème là...

Mais bon, d'un côté, ça rapporterait pas un rond aux ploutocrates alors que le NAIRU serait explosé. Et de l'autre, ça fait pas assez gôche bien pensante nourrie aux bonnes mamelles de la dette et de l' "acquis social" débile...

Alors, on va juste continuer de s'enfoncer pour ne surtout pas déranger le petit business bien rodé des prédateurs des deux bords...

IMF fears 'social explosion' from world jobs crisis
Telegraph, Ambrose Evans Pritchard, 16/09/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/financialcrisis/8000561/IMF-fears-social-explosion-from-world-jobs-crisis.html
America and Europe face the worst jobs crisis since the 1930s and risk "an explosion of social unrest" unless they tread carefully, the International Monetary Fund has warned.

"The labour market is in dire straits. The Great Recession has left behind a waste land of unemployment," said Dominique Strauss-Kahn, the IMF's chief, at an Oslo jobs summit with the International Labour Federation (ILO).

He said a double-dip recession remains unlikely but stressed that the world has not yet escaped a deeper social crisis. He called it a grave error to think the West was safe again after teetering so close to the abyss last year. "We are not safe," he said.

La solution : toujours plus de dette bien sûr   Pensez donc !
Mr Blanchard called for extra monetary stimulus as the first line of defence if "downside risks to growth materialise", but said authorities should not rule out another fiscal boost, despite debt worries. "If fiscal stimulus helps avoid structural unemployment, it may actually pay for itself," he said.
"Most advanced countries should not tighten fiscal policies before 2011: tightening sooner could undermine recovery," said the report, rebuking Britain's Coalition, Germany's austerity hawks, and US Republicans. Under French socialist Strauss-Kahn, the IMF has assumed a Keynesian flavour.

Ca, c'est pour les USA et l'Angleterre... V'la qu'ils comprennent et pleurent pour feu la demande solvable :
The IMF said there may be a link between rising inequality within Western economies and deflating demand.

Historians say the last time that the wealth gap reached such skewed extremes was in 1928-1929. Some argue that wealth concentration may cause investment to outstrip demand, leading to over-capacity. This can trap the world in a slump.

La vraie solution aux déficits : l'impôt, contrôler les dépenses, mettre tout le monde au travail.

   Mais bon, l'impôt, ils sont devenus incapables de le prélever. Ils en reviennent à des formes d'impôt médiévales, du style taxes et péages divers, tellement les plus riches font ce qu'ils veulent. Le taux d'imposition réel est d'ailleurs clairement devenu dégressif.
   Contrôler les dépenses et faire en sorte d'avoir autant de service public en dépensant moins ? Vous n'y pensez pas. Il faut plus de moyens. Toujours plus de moyens. La productivité c'est sale. C'est pas un mot pour l'État ça... Et pourquoi pas tout informatiser pendant qu'on y est ? C'est tellement plus "social" de payer des gens le matin à creuser un trou et l'après midi à le reboucher... C'est comme ça qu'on devient un pays riche, c'est bien connu à gôche tout ça...
   Mettre tout le monde au travail en changeant le principe du salaire minimum ? Mais quelle horreur. On touche à l'acquis social. C'est forcément pour aider le MEDEF tout ça...

Donc voila... On va juste s'enfoncer gaiement.

L'occident a juste oublié qu'être un pays riche, ça se mérite... Les riches doivent accepter leurs responsabilités. Tout le monde doit contribuer à hauteur de ce qu'il peut. Maintenant que nos anciennes armées d'esclaves du tiers monde exploité se rebellent, il va falloir qu'on découvre avec la mondialisation, qu'être un pays riche, ce n'est pas un acquis social. Ça se mérite.

Et puis, tout ça, ça pourrait nous demander d'être dignes de vivre en démocratie et que notre pays soit autre chose que la somme de merdiques et mesquins petits intérêts particuliers cherchant tous à se dépouiller les uns les autres via l'État...

Du coup, endettons les jeunes plutôt    C'est plus simple...