samedi 21 août 2010

Un vrai homme de gôche !

Après la politique, Tony Blair se révèle doué en affaires
Le Figaro, Rose Claverie, 17/08/2010 (en Français texte en français )
http://www.lefigaro.fr/international/2010/08/17/01003-20100817ARTFIG00522-apres-la-politique-tony-blair-se-revele-doue-en-affaires.php
L'ancien avocat, qui avait divisé par deux son salaire en se lançant dans la politique, a depuis eu largement l'occasion de rentabiliser son choix. Il aurait gagné en trois ans 18 millions d'euros. Une estimation seulement, puisque la structure de sa société principale reste très opaque, bien que légale, selon les fiscalistes. L'ancien premier ministre travailliste a su gérer sa reconversion en homme d'affaires avisé. Il a commencé en signant un contrat de 2,4 millions d'euros par an avec la banque américaine JPMorgan en tant que consultant. La banque suisse Zurich Financial a suivi. L'engouement est tel que le travailliste a fondé sa propre société de consulting au Moyen-Orient, Tony Blair Associates, qui brasse 2,4 millions d'euros annuels.

USA : une animation du Washington Post sur les tax cuts

Une animation qui montre les changements d'imposition par quintile si on supprime tout, si on supprime à moitié comme Obama souhaite le faire, ou si on ne supprime rien.

Via ZeroHedge :

Interactive Visualization Of The Bush Tax Cut Impact (And Obama's Proposed Tax Plan)
ZeroHedge, 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/interactive-visualization-bush-tax-cut-impact-and-obamas-proposed-tax-plan

En Angleterre aussi, les indices immo sont questionnés

House price indices under review
mortgage strategy, 18/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.mortgagestrategy.co.uk/economy/house-price-indices-under-review/1017090.article
The National Statistician is conducting a review of house price indices to see of there any gaps in consumer information.

A spokesman for the ONS says: “It’s basically reviewing the coherence and comparability of housing statistics. At the moment we’re very aware that there are lots of different statistics from lots of different public and private sources. We want to look at them in the round to make sure they are providing the correct analysis.”

FASB : les entreprises devront comptabiliser comme dettes leurs contrats de leasing

Et visiblement, ça met le barouf parce que ça pourrait bien faire exploser les ratios d'endettement de pas mal de corporations...

You gonna buy that? Businesses may have to start putting leases on their balance-sheets
The Economist, 19/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.economist.com/node/16847810
When you lease something—a boat, a warehouse, a machine for making ball-bearings—you agree to pay for it bit by bit over time. So it is like incurring a debt, say the International Accounting Standards Board (IASB) and America’s Financial Accounting Standards Board (FASB). Therefore, it should be on your balance-sheet. This new rule, proposed on August 17th by the two regulators, has shocked companies everywhere. It is up for public comment until December, but could be enacted as soon as June next year.

a survey by PricewaterhouseCoopers, an accounting firm, found that it would add about 58% to the average company’s interest-bearing debt.

Japonification des USA : les américains réépargnent et financent en interne la dette US

For a Change, U.S. Debt Is Staying in the U.S.
New York Times, Floyd Norris, 20/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.nytimes.com/2010/08/21/business/21charts.html?_r=1
Budget deficits have ballooned again, but the story is different this time. Americans are buying most of the new Treasuries being issued. Foreign governments, whose purchases were once critical, were net sellers of Treasury securities in the first half of 2010, according to figures released this week.

That buying has reduced the Treasury’s need to attract foreign capital and has helped to keep interest rates very low.

It is not clear, of course, how much that appetite for Treasuries reflects an eagerness to lend money to the United States government as opposed to a fear of losses from alternative investments.

On est en train de tomber à court d'hélium

C'est un prix nobel qui le dit :

Nobel prizewinner: We are running out of helium
New Scientist, 18/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.newscientist.com/article/mg20727735.700-nobel-prizewinner-we-are-running-out-of-helium.html
There are some substitutes, but it can't be replaced for cryogenics, where liquid helium cools superconducting magnets for MRI scanners. There is no other substance which has a lower boiling point than helium. It is also used in the manufacture of fibre optics and liquid crystal displays.

The US government established a national helium reserve in 1925, and today a billion cubic metres of the gas are stored in a facility near Amarillo, Texas. In 1996 Congress passed an act requiring that this strategic reserve, which represents half the Earth's helium stocks, be sold off by 2015. As a result, helium is far too cheap and is not treated as a precious resource.

There is no chemical means to make helium. The supplies we have on Earth come from radioactive alpha decay in rocks. Right now it's not commercially viable to recover helium from the air, so we have to rely on extracting it from rocks. But if we do run out altogether, we will have to recover helium from the air and it will cost 10,000 times what it does today.

Les pays scandinaves menacés par un krach immobilier

La gravité rattrape tout le monde... La dette, c'est comme un élastique. Plus on tire loin, plus le retour est violent...

Les pays scandinaves menacés par un krach immobilier
Capital, 20/08/2010 (en Français texte en français )
http://www.capital.fr/immobilier/actualites/les-pays-scandinaves-menaces-par-un-krach-immobilier-523808
La Norvège, la Finlande et la Suède ne sont pas à l'abri d'un krach immobilier. Les prix des logements des pays scandinaves, qui n'ont pas arrêté de grimper malgré la crise, pourraient s’effondrer de 20% dans les prochaines années, préviennent les économistes de la Royal Bank of Scotland.

Les experts de l'établissement financier britannique s'inquiètent notamment de l'endettement élevé des ménages dans la région. Le montant de leurs dettes, rapporté à leur revenu annuel, a atteint 107% en Finlande et 167% en Suède en 2009. En Norvège, ce ratio devrait même frôler 200% à la fin de cette année, selon des données rapportées par Bloomberg.

Autre crainte : la grande majorité des prêts immobiliers de ces pays sont souscrits à taux variables. Ceci concerne 95% des crédits en Finlande et en Norvège, alors qu’en France 90% des prêts sont à taux fixe.

Sinon, on en profite comme toujours pour passer le message aux joyeux crétins français... Chez nous, c'est pas pareil qu'on vous dit. Les prix ont fait x2,5 en 10 ans, mais c'est pas pareil !

Emprunter à pas cher, mais pour investir dans quoi ?

CEO: No need to invest right now
Calculated Risk, 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.calculatedriskblog.com/2010/08/ceo-no-need-to-invest-right-now.html
David Speer, CEO of Illinois Tool Works which has 60,000 employees worldwide in more than 800 business units and $14 billion in sales. : "I could borrow $2 billion tomorrow for 3 1/2 percent. But what am I going to do with it?"

  

Art Cashin : le marché obligataire a souvent raison et les gens veulent le retour de l'investissement et non du retour sur investissement

Art Cashin est interviewé cahque semaine désormais syr King World News. Sa dernière interview résumée par ZeroHedge :

Art Cashin Market Thoughts Redux - Follow Up King World News Interview
ZeroHedge, 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/art-cashin-market-thoughts-redux-follow-king-world-news-interview
Cashin is also very skeptical on earnings, whose quality continues to deteriorate as it comes mostly due to SG&A cuts, resulting in wage deflation: "the pressure on wages continues and that is not inspiring a lot of hope."

Cashin does not believe additional monetization would have any incremental impact: "what's happened is - Bernanke dropped the money, but when it came on the ground people raked it up, put in the garage and went back to sleep, so things are not happening."

Lastly, Cashin says that "the bond market is discounting some very troublesome times ahead - people want the return of their money, rather than a return on their money. There is ongoing concern about the state of the financial system itself."

Cashin's conclusion: "there appears to be a bull market in pessimism - the bond market has a slightly better record in calling things than the stock market."

L'interview de King World News est disponible ici :
KWN Weekly Market Wrap-Up with Art Cashin
King World News, 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast_Gold+/Entries/2010/8/21_NEW_Commentary_by_Art_Cashin.html

Génération sacrifiée

Merci à bulledog pour ces deux quotes. Et souvernez vous de ces articles sur la jeunesse japonaise...

Y a plus qu'à attendre l'effondrement de la natalité...

Curriculum mortae
L'express, Christophe Barbier, 20/08/2010 (en Français texte en français )
http://www.lexpress.fr/actualite/curriculum-mortae_913648.html
Oisiveté forcée, savoir-faire envolé... le chômage des jeunes fabrique des gueules cassées de l'intérieur.

C'est une bombe, mèche allumée sous nos yeux : selon le Bureau international du travail, 13 % des 18-24 ans sont, sur la planète, sans emploi, et la situation continue à se dégrader. Printemps pourri de l'existence, entrée humiliante dans le monde adulte, malédiction pour ces jeunes, enfants mort-nés du XXIe siècle capitaliste.

Leur capital est écorné avant même d'exister. Il ne s'agit pas tant de l'argent perdu et qui manquera toujours que du savoir-faire envolé. Curriculum vitae, c'est "la vie qui se déroule", encore faut-il que ce ne soit pas une page blanche. Le premier boulot, c'est le temps des audaces, de l'inventivité, mais aussi des bourdes et des échecs. Ce que l'on subit et ce que l'on réussit à cet âge, on ne l'oublie jamais. Or, franchir cette étape trois ou quatre années plus tard, pour cause de crise, change tout, car il est difficile d'être un "bleu" trop vieux, et impossible de profiter de cet apprentissage après une oisiveté forcée, où l'on aura épuisé ses ambitions, émoussé sa confiance en soi et égaré ses compétences. Pour trop de jeunes, l'utilité de l'expérience est remplacée par l'expérience de l'inutilité. Inutilisés aujourd'hui, inutilisables demain : cercle vicieux du chômage de longue durée et du déclassement social.

"La fête comble un vide"
L'express, Sylvain Morvan, 20/08/2010 (en Français texte en français )
http://www.lexpress.fr/actualite/la-fete-comble-un-vide_913790.html
Pourquoi se comportent-ils ainsi?
La "fête", comme ils disent, comble un vide. La génération de leurs parents se projetait dans l'avenir et s'emparait de la rue. Eux sont plus sceptiques à propos de leurs chances de faire bouger la société. Ils ont du mal à trouver leur place, mettent du temps à acquérir leur autonomie financière. Beaucoup d'entre eux sont dans l'errance du début d'études universitaires.

Pourquoi éprouvent-ils ce besoin de se réunir dans des espaces publics et en nombre, comme lors des apéros géants?
Collectivement, les jeunes ont envie de se rendre visibles, de rappeler leur existence au monde adulte.

Rhaaa mais c'est qu'ils nous emmerdent ces jeunes   Ils vont nous les payer ces retraites débiles, le loyer à 1300€ pour le T3 à Antony et les intérêts sur la dette publique qu'on leur laisse   De toutes façons, on leur mettra 30 ans de droite dure sur la tronche s'il le faut. Mais ils vont les payer les promesses qu'on s'est faites à nous mêmes !

Weekend Funnies

Weekend Funnies...
Nathan's Economic Edge , 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://economicedge.blogspot.com/2010/08/sunday-funnies_21.html











Corporatocratie et illusion du choix

Un post très intéressant repris via The Big Picture. Il s'intéresse au marché des boissons aux USA. Et derrière une variété gigantesque de marques et de noms, on s'aperçoit qu'en fait 3 méga corporations se partagent 90% du marché...

“Pseudo-variety”: Soft Drink Industry Structure
The Big Picture, 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.ritholtz.com/blog/2010/08/pseudovariety-soft-drink-industry-structure/
“Three firms control 89% of US soft drink sales. This dominance is obscured from us by the appearance of numerous choices on retailer shelves. Steve Hannaford refers to this as “pseudovariety,” or the illusion of diversity, concealing a lack of real choice.

That 89% is broken down as follows:
   42.8%: Coca-Cola’s 25 brands and 139 varieties;
   31.1%: Pepsi’s 18 brands and 163 varieties;
   15%: Dr. Pepper Snapple Group’s 20 brands and 109 varieties;

Corner sur le cacao

Décidément...

Un fonds avait pris une position long sur le marché du cacao de 7% de la production mondiale annuelle. Et à la surprise générale, il a demandé livraison   

Hedge Fund Corners the Cocoa Market
ZeroHedge, 20/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/hedge-fund-corners-cocoa-market
London based Anthony Ward’s Amajaro hedge fund built up a billion dollar long position in the cocoa futures market which traders expected him to unwind going into expiration. To the absolute shock of investors and industry insiders alike, he took physical delivery instead of 240,000 metric tonnes of the delectable soft commodity, about 7% of the world supply.

The move triggered some extreme volatility in the markets.

Alors que les récoltes n'ont pas été bonnes, les parasites cornerisent la production pour faire s'envoler les prix et empocher la différence   

France : croissance revue à la baisse à 2%, niches fiscales rabotées de 10 milliards

Alors que Moody's a averti la France, nos politiciens lâches et irresponsables, et qui n'ont comme seul objectif que de promettre monts et merveilles à crédit pour se faire réélire, sont quand même bien obligés de remettre les pieds sur terre...

Finalement, heureusement qu'on les a ces agences de notation et ces marchés. Sans garde fous, avec de tels dirigeants, on serait déjà complètement ruinés...

Et visiblement, ça va se faire en plusieurs étapes... Par petites touches...

-0,5% de croissance, +2 milliards de niches fiscales qui sautent ...

Réunion de Brégançon : 10 milliards de niches fiscales supprimées, croissance revue en baisse
AFP via boursorama, 20/08/2010 (en Français texte en français )
http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?num=4b762a02f0f66a47867e060af9654e68
Le président Nicolas Sarkozy a annoncé vendredi 10 milliards d'euros de nouvelles mesures pour réduire les déficits publics, afin de tenir ses engagements européens, en même temps qu'une révision en baisse de la prévision de croissance pour 2011.

"10 milliards d'euros de niches fiscales et sociales seront supprimées à l'automne".

L'objectif est de ramener le déficit public de 8% du Produit intérieur brut (PIB) actuellement à 6% en 2011 puis à 3% en 2013, soit la valeur de référence inscrite dans les traités européens. Il s'agit d'un engagement pris vis-à-vis de Bruxelles.

Obama, sa banque, la FDIC et Goldman Sachs

Un post intéressant de ZeroHedge qui en dit long sur la manière dont la ploutocratie US, sous couvert de plan de relance, de sauvetage et autres nazeries pseudo keynésiennes, est en train de piller l'État, les impôts, et au final tous les américains.

Le tout sur fond de piigsification à vitesse grand V de l'occident (hormis pour l'Europe du nord et l'Allemagne), alors que nos ploutocrates faillis, cupides et en mal de darwinisme, s'empressent de nous faire rejoindre le club pas fermé du tout des États faillis du tiers monde...

Failure Of Obama's Pet ShoreBank Costs Taxpayers $368 Million, Which Immediately Goes To Goldman Sachs Among Others
ZeroHedge, 20/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/failure-obamas-pet-shorebank-costs-taxpayers-368-million-which-immediately-goes-goldman-sach
After a lengthy attempt to bail out his pet bank, ShoreBank Chicago, Illinois, which included several alleged armtwisting episodes by the administration, the president has finally let the bank die (with its assets valued at about 50% of face). Yet instead of going to hell, it was immediately resurrected with a bevy of new owners, among them Goldman, Morgan Stanley, and BofA, all of whom received nearly $400 million in taxpayer money for their "generosity" to keep the bank zombified even in the afterlife.

Je sens que vu ce qui s'annonce en terme d'économie "planifiée" (lire plutôt "pillage organisé"), on va vite regretter la parodie de libéralisme qui lui précédait   

USA : Le M2 monte et le M3 baisse

Mise à jour du M2 aux USA :

M2 Update
ZeroHedge, 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/m2-update


Alors que le M3 n'est pas bien vaillant et baisse, le M2 lui se porte bien...

Je vous renvoie ici pour plus de détails sur les différentes masses monétaires. Le M2, en gros, c'est la masse monétaire disponible rapidement (dépôts, livrets, billets...).

Le fait que le M2 augmente alors que le M3 diminue est surement dû au fait que les gens restent cash, se font une épargne de précaution et attendent...

C'est le flight to quality. L'argent vient se masser sur le bas de la pyramide inversée d'Exter et fuit les niveaux les plus élevés.

Chiffre d'affaire des agences immobilières

Indicateur très officiel et pour le moins intéressant...

Pas si booming que ça la reprise...  

Indice de chiffres d'affaires dans le commerce et les services - Indices CVS-CJO de valeur - Agences immobilières
INSEE, 02/08/2010 (en Français texte en français )
http://www.indices.insee.fr/bsweb/servlet/bsweb?DATEDEB=1995&DATEFIN=2010&action=BS_SERIE_VALIDATION_GRAPHIQUE&BS_IDBANK=1567012&valider=Ok

Japon : un nouveau plan de relance ?

Japon : un nouveau plan de relance ?
Euronews, 20/08/2010 (en Français texte en français )
http://fr.euronews.net/2010/08/20/japon-un-nouveau-plan-de-relance/
Le Japon pourrait devenir le premier pays au monde à adopter un deuxième plan de relance depuis la crise financière de 2008.

Le premier ministre Naoto Kan a expliqué ce vendredi que la récente appréciation du Yen, notamment contre le billet vert, mettait en péril la reprise de l‘économie nippone. Il laisse la porte ouverte à une intervention sur le marché des changes.

La demande intérieure reste désespérément molle, et les exportations restent le moteur de l‘économie.

Un moteur que risque de gripper la hausse du Yen. La semaine dernière, la devise nippone a touché un plus haut en quinze ans face au dollar. Tokyo a contacté ses partenaires du G7 pour leur faire part de ses inquiétudes.

Le Japon, un plan de relance ? Avec leurs 200% de PIB de dette publique ?   

Sinon, je sens que la Boj va être tentée d'intervenir sur le marché des devises. Le japon ne va certainement pas vouloir être sacrifié et le dindon de la course aux dévaluation compétitives...

D'ailleurs le plan de relance sera surment financé par le quantitative esaing, et d'une pierre deux coups, ça fera baisser le yen...

BOJ To Consider Additional Easing Steps - Report
Dow Jones, 19/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.automatedtrader.net/real-time-dow-jones/12387/boj-to-consider-additional-easing-steps-_-report
The Bank of Japan will consider taking additional easing steps to cope with a rising yen and falling share prices, the Sankei Shimbun reported in its morning edition.

Mais sinon, où est donc ce super consommateur solvable chez qui tout le monde veut exporter ?

Le présage d'Hindenburg

Bon je sais pas ce que ça vaut mais tout le monde en parle...   

Mauvais présage en Bourse,l'indicateur d'Hindenburg s'est activé
Reuters via Investir, 13/08/2010 (en Français texte en français )
http://www.investir.fr/infos-conseils-boursiers/actus-des-marches/infos-marches/mauvais-presage-en-bourse-l-indicateur-d-hindenburg-s-est-active-275967.php
Ainsi, le "présage d'Hindenburg" ("Hindenburg Omen") désigne une conjonction rarissime de facteurs techniques censée être annonciatrice d'un krach boursier. Il s'est déclenché jeudi sur les marchés boursiers, laissant présager une forte correction dans les prochains mois.

Pour qu'il soit activé, il faut qu'il y ait au moins 2,2% du marché qui atteigne des nouveaux plus hauts de 52 semaines et des nouveaux plus bas de 52 semaines le même jour à la Bourse de New York, ce qui s'est produit jeudi.

Jay Shartsis souligne que lorsque cette conjonction se produit une deuxième fois dans un délai de 36 jours, "chaque krach (depuis 1985) a été précédé par un tel signal".

Oh The Huge Manatee! (Hindenburg Omen)
The Market Ticker, Karl Denninger, 20/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://market-ticker.org/archives/2596-Oh-The-Huge-Manatee!-Hindenburg-Omen.html
If all three occur, we're said to have a Hindenburg Observation. Two or more within 40 days trigger a confirmed Hindenburg Omen.

Note that the Hindenburg is not a warning of an imminent crash, even though every market crash in the modern era has been preceded by one.

However, the probability of a greater than 5% move to the downside (from the date of the confirmation) exceeds 70% within the next 120 days (four months); the odds of a panic selloff (defined as a rapid 10% or greater decline) is about 40%, and the odds of a crash (defined as a 20% or greater rapid decline) is approximately 20%.

Et il semblerait qu'on vienne d'avoir un deuxième signal avec l'observation qui devient un présage :
Second Hindenburg Omen Confirmation In As Many Days, Third H.O. Event In One Week
ZeroHedge, 21/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/second-hindenburg-omen-confirmation-many-days-third-ho-event-one-week


Bon je suis pas fana de ce genre de trucs d'habitude mais là, ça commence à faire. Y a déjà l'ECRI... Et là, via Denninger, on a les statistiques passées :
However, the probability of a greater than 5% move to the downside (from the date of the confirmation) exceeds 70% within the next 120 days (four months); the odds of a panic selloff (defined as a rapid 10% or greater decline) is about 40%, and the odds of a crash (defined as a 20% or greater rapid decline) is approximately 20%.

A suivre... Mais septembre arrive. Et avec ces actions avec des PER de 20, je sens qu'il devrait être intéressant...

Derniers mouvements du yuan en image

Suite au précédent article où on entraperçoit le taux de change yuan dollar, je vous pousse aussi cet article de The Economist qui résume les derniers mouvements autour de la devise chinoise :

Wiggle it. Just a little bit
The Economist, 19/08/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.economist.com/node/16847852?story_id=16847852


In a series of speeches last month, Ms Hu argued that a freer exchange rate liberates China’s monetary policy

But in the two months since, the yuan has hardly budged (see chart). On a trade-weighted basis, it is 2.3% weaker than it was on June 18th. Last month China ran its biggest trade surplus since January 2009.

Le yuan est effectivement remonté suite aux annonces chinoises qui ont précédé le G20 de Toronto, mais il a largement rebaissé depuis...