Olivier Delamarche sur BFM Radio

Olivier Delamarche

BFM Radio, 13/07/2010 (en Français  )

http://www.dailymotion.com/video/xe0tst_olivier-delamarche-bfm-radio-13-07_news

Où se trouve la croissance ?

Global Recovery Status

The Big Picture, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.ritholtz.com/blog/2010/07/global-recovery-status/

L'Espagne place sa dette

5,116% pour 3 miyards d'€ sur 15 ans. Bid to cover de 2,57.

C'est relativement cher mais ca reste correct.

L'Espagne place 3 milliards d'euros d'obligations à 15 ans

express.be, 15/07/2010 (en Français  )

http://www.express.be/business/fr/economy/34ab672b1aa9d59135b63118ce11e8ed-9b1/129481.htm

L'Espagne a passé jeudi avec succès un nouveau test sur le marché obligataire, plaçant 3 milliards d'euros à 15 ans, et la demande a été forte, atteignant 2,57 fois l'offre, a annoncé le Trésor espagnol.

Le Trésor est parvenu à lever 3 milliards d'euros d'obligations à 15 ans à un taux moyen de 5,116%. La précédente émission similaire, le 22 avril, avait été réalisée à un taux plus avantageux de 4,434%.

La tension semble s'apaiser sur l'Europe (hormis quelques canards boiteux comme la Grèce dont on peut penser qu'ils n'arriveront pas à négocier le virage). On va pouvoir se consacrer aux USA maintenant   

QE2 ou pas QE2 alors ?

Le desktop de Tim Geithner

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Artist's Rendering Of Tim Geithner's Desktop

ZeroHedge, 15/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/artists-rendering-tim-geithners-desktop

La fuite de pétrole ... ne fuit plus

On en saura surement plus plus tard.

Mais j'ai vu l'image du tuyau qui fuit. Et ça semble être arrêté.

Golfe du Mexique : BP stoppe la fuite de pétrole pour la première fois

AFP via Le Parisien, 15/07/2010 (en Français  )

http://www.leparisien.fr/maree-noire-etats-unis/golfe-du-mexique-bp-stoppe-la-fuite-de-petrole-pour-la-premiere-fois-14-07-2010-1000832.php

Pour la première fois depuis le naufrage de la plate-forme Deepwater Horizon fin avril, l'écoulement du pétrole dans le golfe du Mexique a cessé jeudi soir. Mais «ce n'est pas encore l'heure de crier victoire», a expliqué BP.

Le groupe britannique s'est refusé en revanche à garantir le succès de cette nouvelle tentative, soulignant qu'un tel dispositif n'avait encore jamais été déployé «à cette profondeur et dans ces conditions». Si le puits ne parvenait pas être colmaté définitivement à l'aide de l'entonnoir, BP compte voir entrer en œuvre début août le premier des deux puits de secours censés stopper définitivement la fuite.

Le nouvel entonnoir peut également permettre de donner un peu de répit à BP qui a déjà dû débourser 3,5 milliards de dollars pour lutter contre la marée noire, la pire de l'histoire des Etats-Unis, survenue après le naufrage fin avril d'une plateforme exploitée par le géant britannique.

Un arrangement entre Goldman Sachs et la SEC

Vous vous souvenez de la SEC qui poursuit Goldman Sachs suite à l'affaire Abacus et à la vente à ses propres clients de produits fabriqués par elle pour ensuite les shorter ?

Et bien ça n'ira pas plus loin. La SEC et Goldman Sachs sont arrivés à un accord. Moyennant 550 millions de $, il n'y aura pas de procès infamant pour la pieuvre.

Goldman Settles With S.E.C. for $550 Million

New York Times, 15/07/2010 (traduire en Français  )

http://dealbook.blogs.nytimes.com/2010/07/15/goldman-to-settle-with-s-e-c-for-550-million/?ref=business

Goldman Sachs has agreed to pay $550 million to the Securities and Exchange Commission to settle charges of securities fraud linked to mortgage investments sold to investors, a person briefed on the matter told The New York Times’s Edward Wyatt.

Under the terms of the deal, Goldman will pay $300 million in fines to the S.E.C., with the rest serving as restitution, this person said. Goldman will not admit wrongdoing

La fine équipe à qui on doit depuis 1929 ces œuvres finement ciselées comme la Blue Ridge, la Shenanndoha et maintenant Abacus, peut s'atteler tranquillement à sa prochaine création...

Des réponses sur le Baltic Dry Index

Via un article de The Economist :

Baltic dries up

The Economist, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.economist.com/blogs/newsbook/2010/07/shipping_rates_slump

On y a confirmation que le commerce international ne s'est pas effondré même si on a un ralentissement des importations en Chine de minerai de fer et de charbon avec le refroidissement provoqué de l'immobilier (pas bon pour les australiens ça...) :

Add in the fact that China’s imports of iron ore and coal fell in June by 9% and 8% respectively, and the Baltic Dry seems to be signalling trouble ahead.

There are growing doubts, however, about what the Baltic Dry is actually signalling. The confusion is whether the index is saying more about the supply of ships than the demand for their cargoes.

On a en fait surproduction de bateaux avec des bateaux qui mettent 3 ans à être produits. Et on voit aujourd'hui sortir des chantiers navals les commandes énormes d'avant la crise :

...this period of dramatic growth in demand from China had prompted a surge of orders for bulk carriers, especially the very largest ones that are used on the China trade routes.

These ships take around three years to come onstream. Despite the cancellation of some orders the flow of new ships is now in full flow: in the first half of this year the global fleet increased by 23% as new vessels came into service at the rate of 16 a month. There are now 23 such vessels arriving each month, adding to oversupply.

USA : une journée de résultats mitigés

Ça va un peu dans tous les sens. Au final, les marchés restent plats...

Le Philly Fed retombe :

Philly Fed Index suggests "slowing" growth

Calculated Risk, 15/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.calculatedriskblog.com/2010/07/philly-fed-index-suggests-slowing.html

L'emploi stagne :

Weekly Initial Unemployment Claims decline to 429,000

Calculated Risk, 15/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.calculatedriskblog.com/2010/07/weekly-initial-unemployment-claims_15.html

La production industrielle remonte :

Industrial Production, Capacity Utilization mostly flat in June

Calculated Risk, 15/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.calculatedriskblog.com/2010/07/industrial-production-capacity.html

En tous cas, la reprise en V, c'était bien de la propagande. Au mieux, on a un L...

USA : la corporatocratie et la réalité de l'investissement dans les énergies vertes

Un graphe parle bien mieux qu'un long discours :

Subsidizing Fossil Fuels: $72 billion (vs $29 billion)

The Big Picture, 15/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.ritholtz.com/blog/2010/07/subsidizing-fossil-fuels/

USA : Les entreprises se désendettent, n'embauchent pas, n'investissent pas et empilent du cash

Deleveraging et déflation (au moins pour un des 4 grands secteurs que sont les entreprises, les ménages, l'État et la finance)...

John Taylor: "Cash Is Now King, Worthless Or Not, So Buy Dollars."

ZeroHedge, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/john-taylor-cash-now-king-worthless-or-not-so-buy-dollars

In his latest must read letter, John Taylor picks up where Goldman left off a few days ago, and follows up on the implications of Keynes' savings paradox, which as explained by Goldman, and now by Taylor, has to do with the fact that with the entire world entering an austerity phase and thus cutting off public sources of capital to offset private sector contraction and deleveraging (as per the Current Account equality), the slowdown in economic growth is virtually assured. It also explains why companies are hording cash. The result is a massive schism in perceptions between micro and macro analysts: "the result is that the vast majority of the analysts that examine individual companies are bullish and almost all of the macro analysts are bearish, many like us, and dramatically so."

Corporate Cash Has Been Piling Up Since 1982

Financial Times via The Big Picture, 12/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.ritholtz.com/blog/2010/07/corporate-cash-has-been-piling-up-since-1982/

Corporate Cash: Top 20 Firms = $635 Billion

The Big Picture, 12/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.ritholtz.com/blog/2010/07/corporate-cash-top-20-firms-635-billion/

Adam Curtis, le siècle de l'égo

Pour ceux qui n'auraient pas encore vu The Trap du même auteur il est encore temps de prendre sa petite pilule rouge, en suivant ce lien   

Dans ce documentaire ci (déniché par nevermind de la bulle-immo), Curtis s'intéresse à la fabrication de la société de consommation...

The century of the self

BBC, Adam Curtis, 2002 (en Anglais  )

  1. Happiness Machines


  2. The Engineering of Consent


  3. There is a Policeman Inside All Our Heads, He Must Be Destroyed


  4. Eight People Sipping Wine in Kettering

La croissance se fait chez les émergents désormais

5 milliards de téléphones portables

France Inter, Dominique Seux, 14/07/2010 (en Français  )

http://sites.radiofrance.fr/franceinter/chro/leditoeco/index.php?id=93598

Une barre vient d’être franchie dans le domaine de la haute technologie : la planète compte 5 milliards de téléphone portables !


Oui, si on se dit que la téléphonie mobile est le système nerveux de la planète, ce système nerveux devient extrêmement dense. C’est le plus grand constructeur de réseaux au monde, Ericsson, qui a publié cette information hier : le nombre d’abonnements téléphoniques vient de dépasser, cette barre des 5 milliards. Je précise le nombre d’abonnements parce que (soyons précis), ce qui est comptabilisé ce sont les cartes SIM et qu’un certain nombre de gens ont plusieurs cartes SIM, plusieurs abonnements, soit pour jouer avec les tarifs les plus intéressants (les Italiens sont connus pour cela), soit parce qu’ils ont un abonnement professionnel et un autre personnel. Cela veut donc dire qu’il n’y a pas cinq milliards de personnes qui ont un portable. Cela étant, cette précision n’enlève rien à la fulgurance de la progression : 5 milliards contre moins d’un milliard il y a dix ans et quatre milliards il y a deux ans seulement.

Et c’est surtout dans les pays émergents que la croissance se fait maintenant…

C’est la raison pour laquelle le phénomène se voit moins dans nos pays désormais. Dans les années 80 et 90, la progression de la téléphonie mobile se constatait physiquement en Europe et aux États-Unis. Maintenant, c’est en Chine, en Inde, au Brésil ou en Indonésie qu’elle se voit et saute aux yeux. Rien qu’en Chine, il y a 800 millions de téléphones mobiles en activité, et en Inde 600 millions. Chaque mois, c’est le parc total de SFR en France qui débarque dans ces pays-là ! Même en Afrique, le taux d’équipement a décollé. Dans tous ces pays, avoir un téléphone mobile revient moins cher qu’un fixe et est extrêmement utile. On ne peut plus dire comme il y a quelques années que le mobile dépasse le fixe, il le fait disparaître. Le trafic de données mobiles a d’ailleurs dépassé le trafic sur fixe l’an dernier.

Alors maintenant, est-ce que les émergents peuvent croître seuls ?

Bernard Delattre

BFM Radio, Good Morning Business, 13/07/2010 (en Français  )

http://nr.proxycast.org/m/media/254054201588.mp3?c=information&p=BFM&l3=channel11&media_url=http%3A%2F%2Fpodcast.bfmradio.fr%2Fchannel11%2F20100713_interview_4.mp3

Alors on eu Alcoa qui a publié meilleur qu'attendu, un cent de mieux, ce qui est plutôt assez encourageant. Mais quand on regarde le détail de la publication, on s'aperçoit qu'aux États Unis qu'Alcoa voit les ventes dans l'immobilier commercial et la construction baisser de 23 à 27%.

On a la Chine, le Brésil... et le reste du monde. On essaie de nous faire croire que la Chine va continuer sa croissance avec le reste du monde qui est totalement grippé...

La reprise qui a eu lieu aux États Unis, c'est la reprise qui a créé le moins d'emplois depuis 50 ans. Donc on est dans une perspective qui est un petit peu inquiétante pour les pays occidentaux et on essaie de penser que les pays actuellement en développement vont tirer le reste de la croissance. Mais on sait très bien que les pays émergents (enfin qui sont émergents/développés maintenant) ne tirent pas leur croissance uniquement de leur marché interne.
Et vont forcément être impactés à un moment à un autre de manière significative par la crise des déficits publics en Europe, par la reprise moins dynamique que prévue aux USA ?
Ça me paraît assez basique. Ça me paraît plutôt même logique. Est-ce que ça va être dans un mois, dans deux mois, dans six mois ?

Le mercredi c'est Dontigny

Cette semaine Dontigny nous explique comment son ouineur d'oncle Roger a fait fortune dans le parpaing   

Et ensuite, il étend l'exemple de tonton Roger à tout l'occident.

Illustration simplifiée de la situation actuelle avec mononcle Roger

LesAffaires.com, Paul Dontigny, 14/07/2010 (en Français  )

http://www.lesaffaires.com/videos/chroniques/illustration-simplifiee-de-la-situation-actuelle-avec-mononcle-roger/516521

N'oubliez pas. Le PIB n'est pas un actif !