US Democracy : tout doit disparaître

En couverture du prochain Time : "The best laws money can buy".

Sur l'usage des 3,5 milliards de $ de corrup... oups pardon, de lobbying de la corporatocratie :

Government for Sale: 2009 Lobbying $3.49 Billion

The Big Picture, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.ritholtz.com/blog/2010/07/2009-lobbying-expenses-3-49-billion-dollars/

Visiblement, il décrit par le menu l'industrie bien huilée consistant à traire la plèbe, à corrompre le politique et à se torcher avec la loi. Le tout le plus légalement du monde.

C'est quand même autre chose que les méthodes de pieds nickelés de nos Woerth et Bettancourt locaux...   

UK : 4 000 milliards de livres de dette en incluant les fausses promesses faites au papy boom

On s'en doutait, mais ça va mieux en le disant.

C'est The Independant qui relève l'affaire :

Britain’s debt: The untold story

The Independant, Sean O'grady, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.independent.co.uk/news/uk/politics/britainrsquos-debt-the-untold-story-2025979.html

The true scale of Britain's national indebtedness was laid bare by the Office for National Statistics yesterday: almost £4 trillion, or £4,000bn, about four times higher than previously acknowledged.

It quantifies the burden that will be placed on future generations, and it is the ONS's first attempt to draw together the "off-balance-sheet" liabilities that have been accumulated by the state. The figures imply a huge "intergenerational transfer" – broadly in favour of today's "baby boomer" generation at the expense of younger people and future generations.

  

Après l'or, Eric Sprott lance un certificat garanti 100% argent physique

Et vu le succès de son fonds en or, vu la quantité d'argent disponible, L'ETF en papier véritable SLV de JP Morgan a du souci à se faire comme le note ZeroHedge...

Décidément ce Sprott, il est plein de ressources   

Will Sprott's Brand New Physical Silver Trust Become JPMorgan's Biggest Nightmare?

ZeroHedge, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/will-sprotts-brand-new-physical-silver-trust-become-jpmorgans-biggest-nightmare

Following hot on the heels of his blockbuster physical gold ETF, which at times has been trading at a premium as high as 30% over NAV, indicating the willingness of investors to pay over fair value just to know that their asset claims wouldn't be diluted to nothingness on a moment's notice (here's looking at you GLD), the Canadian asset manager is launching a comparable physical ETF, this time investing with silver: the Sprott Physical Silver Trust. This is not looking good for the LBMA and JPM - since the silver market is allegedly even tighter than gold, yet just as manipulated by JPM and the LBMA (as evidenced by our earlier post on intraday gold prices) and locating physical can be far more problematic, the elimination of a few thousands tonnes of the precious metal out of circulation is sure to create quite a few sleepless nights for Jamie Dimon's PM manipulation club, who may suddenly find itself with a massive short position covered by even less actual deliverable, bringing the much anticipated monumental short squeeze one day closer.

Le Baltic Dry Index en forte chute ces derniers temps

Comme me l'a fait remarquer Tirlib, ce dernier va quasiment retester ses plus bas bientôt :

le Baltic Dry Index sur Bloomberg


Le Baltic Dry Index, c'est en gros le prix de transport des marchandises par bateau. Et une chute de ce dernier indique généralement une chute dans le commerce international (ce qui cette fois ne semble pas être le cas étant donnée la balance commerciale chinoise).

A suivre...

Les Stress Tests européens s'annoncent sanglants

Les Experts

BFM Radio, 12/07/2010 (en Français  )

http://nr.proxycast.org/m/media/254054201588.mp3?c=information&p=BFM&l3=channel78&media_url=http%3A%2F%2Fpodcast.bfmradio.fr%2Fchannel78%2F20100712_experts_1.mp3

Nicolas Doze, au tout début de l'émission : Egalement dans l'actualité le stress qui otne autour des stress testsdes banques. Hier Didier Reynders, le ministre belge des finances, a commencé à préparer les esprits. Attendez vous mesdames et messieurs à ce qu'il soit à nouveau nécessaire de recourir à l'argent public dans le secteur bancaire. Nous allons peut être devoir une fois de plus mobiliser des fonds publcis pour palier l'insuffisance des fonds propres des banques. Résultat officiel des stress tests, ce sera le 23 juillet.

  

Et déjà, on voit arriver l'orage...

Eleven Banks Will Fail EU Stress Tests: Strategist

CNBC, Robin Knight, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.cnbc.com/id/38240392

Eleven banks including Germany's Commerzbank and Italy's Banco Popolare will fail the European Union's stress tests, Alessandro Roccati, director at Macquarie Securities, told CNBC Wednesday.

"We identify a handful of banks which would need more capital in a base case stress scenario; these are: all Greek banks, Bankinter, Postbank, Banco Popolare, BCP, Commerzbank and Sabadell," a report from Macquarie Securities said.

Of the 46 listed banks being tested by the EU, only eleven will have insufficient capital, but of the total 91 banks, including non-listed banks, the number will be greater, Roccati said.

Given the concerns over the sector, Macquarie said he favors BNP Paribas, UBS, SEB, DnB NOR, Nordea, and Erste Bank. Macquarie recommended caution on Iberian and Greek banks.

Les banques espagnoles ne se financent plus qu'après de la BCE et ne font plus appel au marché depuis deux mois :

Spanish Banks Borrow Record €126 Billion From ECB In June As Country's Funding Lock Out Enters Third Month

Bloomberg via ZeroHedge, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/spanish-banks-borrow-record-%E2%82%AC126-billion-ecb-june-countrys-funding-lock-out-enters-third-mon

Spanish banks borrowed a record 126.3 billion euros ($161 billion) from the European Central Bank in June. This represents a 48 percent increase from the €85.6 billion borrowed in May.

The southern European country’s banks haven’t sold any bonds publicly in the past two months

Alors... Toutes ces news nous viennent des médias anglo saxons justement... Ils ont surement comme d'habitude besoin de détourner l'attention des USA. Mais ils ne peuvent pas le faire non plus en racontant trop de bobards sous peine de se griller...

Enfin, reste à voir comment l'argent public va être "mobilisé". Si c'est encore du sauvetage gratis des banksters et actionnaires avec l'argent des impôts, sans nouvelles émissions d'actions (ou quasi nationalisation si vous préférez), rinçage des actionnaires et mise à la porte des équipes dirigeantes, je sens que ça va avoir du mal à passer cette fois ci   

USA : la propagande de la reprise ne prend pas

Tout d'abord, un sondage Bloomberg sur ce que la population pense de la "reprise" :

Bloomberg Poll Finds Americans No Longer Drinking Kool Aid, 71% See Economy "Mired In Recession"

Bloomberg via ZeroHedge, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/bloomberg-poll-finds-americans-no-longer-drinking-kool-aid-71-see-economy-mired-recession

Et pour ceux qui n'auraient pas compris comment fonctionnent les médias financiers, voici un témoignage pour le moins éclairant de John Williams de ShadowStats :

Shadowstats' John Williams Exposes The Media's Propaganda Spin, Or Why Watching CNBC Can Be Hazardous To Your Wealth

ZeroHedge, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/shadowstats-john-williams-exposes-medias-propaganda-spin-watching-cnbc-can-be-hazardous-your

John Williams : Let me recount two personal experiences. Back in late-1989, I contended that the U.S. economy was in or headed into a deep recession. CNBC had me in to discuss my views along with a senior economist for a large New York bank, who was looking for continued economic growth. Before the show, the bank economist and I shared our views in the Green Room. I outlined my case for a major recession, and, to my shock, his response was, "I think that pretty much is the consensus." We got on the air, I gave my recession pitch, and he proclaimed a booming economy for the year ahead. He was a good economist and knew what was happening, but he had to put out the story mandated by his employer, or he would not have had a job. More recently, following an interview on a major cable news network (not CNBC), I was advised off-air by the producer that they were operating under a corporate mandate to give the economic news a positive spin, irrespective of how bad it was.

Sauf que visiblement, tout le monde a compris désormais. A voir le résultat du sondage, la propagande ne fonctionne plus...

Et pour conclure, Williams donne la variation en yoy du M3 :

The signal for economic trouble ahead is the annual real M3 growth first turning negative, as happened in December 2009.

Et ça crie très fort déflation (même si Williams, lui, a quasiment misé sa chemise et surtout sa réputation sur l'hyper inflation).

USA : le nombre de crédits immobiliers est revenu aux niveaux de 1996

MBA: Mortgage Purchase Applications lowest since December 1996

Calculated Risk, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.calculatedriskblog.com/2010/07/mba-mortgage-purchase-applications_14.html

70% des Français voient le pays «en déclin»

70% des Français voient le pays «en déclin»

Libération, 11/07/2010 (en Français  )

http://www.liberation.fr/politiques/0101646387-70-des-francais-voient-le-pays-en-declin

Plus de sept Français sur dix (71%) estiment que la France est «en déclin»

A 71%, les Français voient la France «en déclin», soit cinq points de plus qu’en 2005 (66%).

Et comme dit Jean Pierre Petit dans les Experts (entre deux "les riches payent trop d'impôts" que je ne cautionne pas) : "Le déclin c'était il y a 10 ans. Maintenant, c'est la décadence"...

Ventes au détail US : la farce aux bons chiffres est confirmée

Mish a toujours dénoncé cet indicateur des ventes au détail, pourtant très suivi par les marchés, comme étant biaisé car n'intégrant pas les chiffres de commerces qui ferment.

Et il a toujours préféré suivre les revenus rapportés par les taxes sur la consommation, prélevés par les États et les collectivités locales, un bien meilleur indicateur du volume des ventes.

Et le Rockefeller Institute vient de sortir une étude confirmant de manière agrégée sur tous les USA l'hypothèse de Mish :

Rockefeller Institute Confirms Rising Retail Sales a Mirage

Mish's Global Economic Trend Analysis, Mike Shedlock, 14/07/2010 (traduire en Français  )

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2010/07/rockefeller-institute-confirms-rising.html

   State tax revenues grew by 2.5 percent in the first quarter of 2010, marking the first time that states reported growth in collections on a year-over-year basis since the third quarter of 2008. Thirty-three states reported total tax revenue declines during the first quarter,with five states reporting doubledigit declines.

   The growth in state tax revenues is not an indication of broad state fiscal recovery, but is mostly driven by legislated changes in two states — California and New York.

   State tax revenues are still below the prerecession levels, showing a decline of 9.3 percent in the first quarter of 2010 compared to the same period two years earlier.

UK : la Royal Society lance une grande étude sur la croissance de la population mondiale

Rattrapés par Malthus...

Il semblerait que les tabous tombent et que croître et se multiplier apparaît de moins en moins comme une chance.

A ce sujet, la France, qui se félicite de sa fécondité au dessus de 2, va peut être devoir commencer à se poser des questions, avec son chômage des jeunes à 25%. Faire des enfants pour en faire des chômeurs, je ne suis pas sûr que ce soit une "richesse". Mais c'est pas grave. Croître, c'est forcément génial ! Ça alimente le Ponzi des plus vieux et ça fait grimper le prix de leurs parpaings. Et les jeunes, ils constitueront juste les armées d'immigrés de demain qui iront travailler en Allemagne... Peut être même que les vieux arriveront à les vendre aux allemands à un bon prix.

Global population study launched by Royal Society

BBC, 12/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.bbc.co.uk/news/10578484

The UK's Royal Society is launching a major study into human population growth and how it may affect social and economic development in coming decades.

The world's population has risen from two billion in 1930 to 6.8 billion now, with nine billion projected by 2050.

The society acknowledges it is delving into a hugely controversial area, but says a comprehensive and scientific review of the evidence is needed.

Consensus des démographes sur la population mondiale :


Taux de fécondité en 2006 :


Consommation de pétrole rapportée à la population de la planète :

Deux interviews du Yahoo Tech Ticker

Niall Ferguson explique que les USA sont au devant d'une énorme crise de la dette. Et que pour l'instant tout à l'air de bien aller mais que ça pourrait bien basculer d'un jour sur l'autre. La déflation est la grande menace.

Niall Ferguson: A U.S. Debt Crisis Is On Its Way

Yahoo Tech Ticker, Joe Weisenthal, 12/07/2010 (traduire en Français  )

http://finance.yahoo.com/tech-ticker/niall-ferguson-a-u.s.-debt-crisis-is-on-its-way-518725.html

Mike Shedlock explique que les PER des actions sont complètement bidon et qu'être optimiste aujourd'hui, c'est de la folie pure :

Mish: Say No to Stocks, Because Optimism Is "Insane"

Yahoo Tech Ticker, Joe Weisenthal, 09/07/2010 (traduire en Français  )

http://finance.yahoo.com/tech-ticker/article/518098/Mish%3A-Say-No-to-Stocks,-Because-Optimism-Is-%22Insane%22

Probablités de défauts des pays calculée à partir des CDS

Je vous mets ici un graphe de Calculated Risk qui met les probabilités de défaut des pays calculées selon la valeur des CDS sur la dette souveraine de ce pays (par CMA Vision)

Part 3. What are the Market Estimates of the Probabilities of Default?

Calculated Risk, 12/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.calculatedriskblog.com/2010/07/part-3-what-are-market-estimates-of.html

On voit bien le doublement du risque de défaut des PIIGS (mais aussi d'autres pays européens comme la France) en même pas un an. Alors, même si les CDS sont extrêmement volatils et bougent beaucoup, en suivant la rumeur et le consensus-qui-a-toujours-tort du moment, quand même, ce n'est pas bon signe.

En revanche, le risque de défaut des USA a même baissé selon cet indicateur et reste particulièrement bas    Ça amène à penser tout de même que s'en remettre aux CDS pour noter les pays, ce n'est en fait pas très fiable comme indicateur (à moins qu'imprimer des billets comme un fou pour payer les intérêts de la dette ne soit pas considéré comme un défaut).

Donc voila. Je vous le mets quand même. Ça vaut ce que ça vaut.

USA : 25% des américains ont une cote FICO sous les 600 contre 15% précédemment

La côte FICO qui donne aux USA une note de crédit à chaque emprunteur est en chute libre. 25% des américains ont désormais une cote FICO sous les 600 contre 15% précédemment.

Et sous 600, on est considéré comme subprime.

Credit scores sink to new lows

Los Angeles Times via Mike Shedlock, Shan Li, 12/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.latimes.com/business/la-fi-credit-scores-20100712,0,1240553.story

About 25.5% of consumers — or 43.4 million people — had credit scores below 600 in April, according to FICO Inc. Historically, only about 15% of consumers — or 25.5 million — have had scores below that level, FICO said.

Sondage : les européens et la rigueur

Un sondage sur la manière dont les grands pays européens (+ les USA) envisagent la rigueur :

Do Europeans Support Spending Cuts?

The Big Picture, 13/07/2010 (traduire en Français  )

http://www.ritholtz.com/blog/2010/07/do-europeans-support-spending-cuts/

Ça se passe de commentaires, surtout celui de droite.

Ça me fait penser à ce livre un peu populo sorti dernièrement mais qui a pas mal défrayé la chronique (l'auteur a fini par être mis à pieds pour avoir osé écrire ce qu'elle a vécu), et qui décrit assez bien ce que la population pense de ses fonctionnaires (surtout les administratifs) :

Zoé Shepard

fulctuat.net, 01/07/2010 (en Français  )

http://societe.fluctuat.net/zoe-shepard/interviews/9166-Entretien-avec-Zoe-Shepard.html

Fonctionnaires = tire-au-flanc. Le cliché est facile, forcément exagéré et un brin éculé. Pourtant, à la lecture du récit de Zoé Shepard, on réalise qu'on était peut-être loin du compte. Du moins est-ce la réalité de la mairie de province où la jeune femme a atterri après huit années d'études. Car l'auteur de "Absolument dé-bor-dée !" le martèle : son histoire personnelle ne doit pas justifier une condamnation globale de la fonction publique. Son vécu n'est pas celui de ses collègues de l'enseignement scolaire ou du milieu hospitalier.

Toujours est-il que le lecteur s'étouffera - ou pouffera - plus d'une fois en découvrant ce milieu malsain où les glandeurs professionnels doués pour le léchage de bottes chipent les promotions aux rares consciencieux. Un quotidien remplit de pauses café à répétition, de séminaires inutiles et de réunions interminables dont le seul but est de remplir des journées désespérément vides. Le tout encadré par des patrons nuls en management, et qui se gardent bien de bousculer la quiétude ambiante.

Un peu partout en France, les administrateurs territoriaux se sont mobilisés pour que « l'intrus » soit chassé des rangs du corps. Soumis à la pression de ses services et interpellé par des membres du personnel, Alain Rousset a mis à pied le trublion qui passait ses journées retranché dans son bureau après avoir été découvert.

Le dossier disciplinaire constitué par le Conseil régional comprend une dizaine de témoignages à charge contre Zoé Shepard. Il n'est pas certain que cette dernière, plutôt esseulée depuis plusieurs années au sein de l'hôtel de Région, puisse en réunir autant pour sa défense. « De toute façon, prendre son parti serait un suicide professionnel », lâche une de ses collègues.

C'est clair que dans la fonction publique, on a de sacrés gains de productivité à aller chercher, sans pour autant avoir à dégrader la qualité de service...

Chiffres de la FNAIM de juin 2010

Bon, ben la FNAIM a fini par sortir ses chiffres.

Indice Mensuel des Prix de l’Ancien

FNAIM, 14/07/2010 (en Français  )

http://www.fnaim.fr/upload/files/pdf/IMPA_2010-06.pdf

Les prix sont plats, avec même une légère pente (venant surtout des appartements). Et sachant que ça remonte à Paris, ça voudrait donc dire que ça continue de se bugner en province...

Bref, il est urgent d'attendre et de continuer à mettre un max de noisettes de côté...

Et également la lettre trimestrielle :

Tendances au 1er trimestre 2010

FNAIM, 14/07/2010 (en Français  )

http://www.fnaim.fr/upload/files/pdf/lettre_conjoncture_N-60.pdf

Avec un détail par régions :