mercredi 19 mai 2010

En route vers la Grande Dépression ?

Un article très intéressant de Lordon qui explique que s on essaie de désendetter les États par la baisse du pouvoir d'achat des poypoys, le PIB va rechuter et les recettes de l'État avec, et on va alors plonger dans la même spirale qu'en 1929, sauf qu'on l'aura fabriquée à la main cette fois.

Naturellement, tout ça parce qu'on refuse de faire payer des impôts aux riches (ou mieux, plus ciblé : aux revenus du capital) permettant l'État social, la consommation et la richesse actuelle dans laquelle on vit.

Et s'il n'y a pas moyen de rétablir ce paiement de l'impôt, on av retourner au même état d'équilibre qui prévalait à l'époque où le capital avait tous les pouvoirs : 1929, ou Germinal, au choix...

Et la finance, à refuser de payer l'impôt pour maintenir l'État social, est en train de mettre en place les conditions mêmes de son suicide par un giga défaut de paiement des grands États occidentaux qui va finir par la détruire elle même dans un giga choc systémique.


http://blog.mondediplo.net/2010-05-18-En-route-vers-la-Grande-Depression
Le Monde Diplomatique, Frédéric Lordon, 19/05/2010 (en Français texte en français )
http://blog.mondediplo.net/2010-05-18-En-route-vers-la-Grande-Depression
Je ne cite rien, c'est une assez grosse lecture mais ça vaut le coup. Et le style de Lordon est toujours croustillant.

Et au passage, alors que c'est cette finance même qui a mis en place les conditions du sur endettement des États et des peuples en soustrayant les riches à l'impôt, ce sont les mêmes qui viennent nous vendre leurs toujours mêmes recettes pour soit disant nous sortir du sable   

Au moins c'est rassurant. On sait qu'in fine, ces saligauds ne pourront pas gagner. Ils vont se suicider tout seuls. La seule question à se poser, c'est estèce que els peuples doivent mourir avec eux ou non ?


Et dans l'actualité, on ne manque pas de ces splendides exemples de ce suicide à la 29 qui se met en place partout sous la pression de la finance :

Avant la Grèce, l'Europe et le FMI ont sauvé la Lettonie...
Marianne 2, Anne Dastakian, 17/05/2010 (en Français texte en français )
http://www.marianne2.fr/Avant-la-Grece,-l-Europe-et-le-FMI-ont-sauve-la-Lettonie_a192831.html
Il existe un précédent au cas de la Grèce, celui de la Lettonie qui a bénéficié d'un prêt du FMI et de l'Union européenne en contrepartie d'un plan de rigueur. Résultat édifiant : une récession de - 26% ! Voilà qui promet pour la Grèce et le Portugal.

  Phase de sur endettement :
Après les années d'euphorie, où les ménages et les entreprises ont massivement emprunté, le «tigre» balte a reçu en pleine gueule l'arrêt brutal des flux de capitaux, l'explosion de la bulle immobilière et l'effondrement du commerce mondial. Sous l'effet de ce triple choc, production, investissements, et consommation se sont effondrés, tandis que le chômage triplait en quelques mois, dépassant 18%.

  Le "remêde" où on tape sur les poypoys :
les fonctionnaires ont vu leurs salaires amputés de 30 %, le salaire minimum a fondu de 20 %, à 140 euros par mois, les retraites ont baissé de 10 %, les salaires des enseignants de 50 % et les dépenses de santé ont été amputées d'un tiers.

  Le résultat encore pire qu'avant et un pays détruit, qui n'a rien reglé :
Résultat : après une chute de 4% de son PIB en 2008, puis de 18% en 2009, avec une baisse de 26% des recettes budgétaires, l’ampleur de la dépression lettonne dépasse celle des Etats-Unis en 1929 !

Des dizaines de milliers de Roumains dans la rue contre l'austérité
Le Monde, 19/05/2010 (en Français texte en français )
http://www.lemonde.fr/europe/article/2010/05/19/des-dizaines-de-milliers-de-roumains-dans-la-rue-contre-l-austerite_1354113_3214.html
  Phase de sur endettement :
...un gouvernement centriste élu il y a seulement six mois, qui devra faire preuve de sa détermination à adopter des mesures d'austérité, condition sine qua non à l'obtention de l'aide internationale requise pour sortir le pays de la récession.

  Le "remêde" où on tape sur les poypoys :
Bucarest s'est engagé à réduire de 25 % les salaires des fonctionnaires et de 15 % les retraites pour répondre aux exigences du FMI et recevoir de premiers prêts.

  Le résultat encore pire qu'avant et un pays détruit, qui n'a rien reglé :
Le résultat n'est pas encore écrit, mais avec des fonctionanires qui passent de 160€ par mois à 120€, c'est aps dur d'imaginer l'effondrement du peu de consommation qui va s'en suivre... Et donc des recettes de l'État...

La seule solution à ce problème de dette, c'est soit l'impôt sur les plus riches, soit la renégociatoin de cette dette (ce qui revient aux mêmes : on prend de l'argent aux mêmes).

D'ailleurs, sur ce sujet, tout le monde comprend de plus en plus le dilemne, et dernièrement, c'est Ambrose Evans Prittchards qui a capitulé comme l'a noté Karl Denninger :

Ambrose CAPITULATES!
The Market Ticker, Karl Denninger, 18/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://market-ticker.org/archives/2328-Ambrose-CAPITULATES!.html
quote :

Congress blocks indiscriminate IMF aid for Europe
Telegraph, Ambrose Evans Pritchard, 18/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://blogs.telegraph.co.uk/finance/ambroseevans-pritchard/100005734/congress-blocks-indiscriminate-imf-aid-for-europe/
I have changed my mind on Greece. My initial reaction earlier this year was that it had to be saved to avoid a sovereign Lehman. Many posters on this blog cried “shame”, saying it was just another moral hazard rescue for bankers. They were right. I flagellate myself and wear a dunce’s hat.

The correct policy would have been - and still is - to help Greece out of its debt-deflation death spiral through an orderly “pre-emptive debt restructuring” along the lines of the IMF package for Uruguay. In Greece’s case it would require a haircut of 50 per cent or so for foolhardy creditors, ie your bank and mine, your pension fund and mine. This would not do much good unless Greece also devalued by 30 per cent to 40 per cent to retrieve competitiveness and put the whole fixed-exchange nightmare behind it.

On en pourra pas sauver les banques et les créanciers. Il faudrait dores et déjà préparer la renégociation de cette dette. Cette renégociation va mettre les banques et les assurances vies en faillite et il faudrait donc également préparer la nationalisation des banques et assurances afin d'assurer la sécurité des dépots.

C'est ça ou des riches qui acceptent de payer beaucoup d'impôts...   

A eux de voir désormais. Mais faut pas qu'ils oublient d'où provient leur richesse. Qu'ils tuent donc la poule aux oeufs d'or, et on verra bien combien ils arriveront à gagner d'oeufs par jour après...

Faire payer les riches : l'Espagne va s'y mettre aussi... Peut-être...

Espagne : Zapatero prévoit une hausse d'impôt pour les riches
AFP via Les Echos, 19/05/2010 (en Français texte en français )
http://www.lesechos.fr/info/inter/afp_00253533-espagne-zapatero-prevoit-une-hausse-d-impot-pour-les-riches.htm
Le chef du gouvernement socialiste espagnol José Luis Rodriguez Zapatero a déclaré mercredi qu'il prévoyait d'augmenter l'imposition pour les plus riches à une date indéterminée, après avoir annoncé la semaine dernière des mesures d'austérité affectant les classes moyennes.
"Selon moi, la majorité des citoyens considère que cet effort (pour réduire les déficits) doit être plus grand pour ceux qui ont plus", a déclaré M. Zapatero lors d'une conférence de presse.
La hausse d'impôt envisagée n'affectera "évidement pas la classe moyenne qui supporte déjà une bonne partie des efforts fiscaux du pays", a-t-il ajouté.

C'est toujours pareil pour l'instant  On fait directement payer les pauvres et la classe moyenne et on annonce des impôts futurs pour les riches... Mais futurs, hein, pas tout de suite. "Faut qu'on réflechisse". "C'est compliqué" toussa toussa...  

Au passage, avec cette crise, on constate partout, que ce soit les socialistes ou bien la droite au pouvoir, ils font exactement la même chose.

Interview de Marc Fiorentino

Une interview très intéressante de Fiorentino :

Marc Fiorentino : «Le public doit savoir que les marchés sont manipulés !»
Trends.be, Jean Marc Damry, 17/05/2010 (en Français texte en français )
http://trends.rnews.be/fr/economie/actualite/banque-et-finance/marc-fiorentino-le-public-doit-savoir-que-les-marches-sont-manipules/article-1194734790073.htm
Fortis ? «On a fait paniquer les gens pour qu'elle puisse être ‘ramassée à la casse’.» La Grèce ? «C'est un test avant la ‘mère des batailles’ sur la dette américaine.» Qu'est-ce qui arrêtera les spéculateurs ? Morceaux choisis de Marc Fiorentino, l'un des gourous les plus courus de la place financière parisienne, qui prédit l'implosion prochaine de l'économie chinoise.

  Sur la Grèce :
C'est la genèse de mouvements beaucoup plus forts. C'est un « test » avant de mener un jour « la mère de toutes les batailles », celle sur la dette américaine. Le grand public doit donc comprendre que les marchés sont en fait manipulés. Pour l'instant, les fonds spéculatifs fourbissent leurs armes sur des cibles plus petites. Et tout comme Hitler a envahi la Pologne et la Tchécoslovaquie avant de s'en prendre finalement à la France, les fonds spéculatifs s'en prennent pour l'instant à la Grèce avant de s'en prendre par la suite aux Etats-Unis !

  Sur un défaut des USA
Dans le langage populaire, on dit aux Etats-Unis que « ce qui est bon pour General Motors est aussi bon pour l'Amérique ». Et GM est en... chapter 11 [NDLR : en concordat] ! Bref, les Américains finiront un jour par dire : « On vous doit 100 mais on ne vous remboursera que 60. Ainsi, on restera debout et on sera toujours vos clients ! » La mentalité des Américains est ainsi faite qu'ils n'ont pas la même idée que nous, Européens, de la cessation de paiements. Là-bas, ne dit-on d'ailleurs pas qu'il faut avoir fait faillite deux fois avant de réussir ?

  Sur la dette de la France et l'épargne des français :
Chez nous, la situation est différente : historiquement, les États se sont endettés pour rendre des services aux ménages, services qu'ils ne payaient pas. Les ménages ont donc ainsi eu de quoi épargner. En France, l'épargne des ménages est égale au volume de la dette de l'Etat. On vit donc dans une sorte d'autarcie financière. Si, demain, le monde financier devait exploser, l'État français pourrait se financer auprès des ménages. En fait, notre chance, c'est de vivre sur un continent d'épargnants, moins dépendant qu'on ne l'imagine des marchés étrangers.

  Sur la Chine :
Et la Chine dans tout cela ?

La Chine ne sera pas « attaquée », elle va carrément imploser !

Qu'est-ce qui vous amène à cette affirmation ?

Cela fait plus de vingt ans que je m'intéresse aux « bulles ». J'ai une check-list de 20 critères qui font qu'on est ou non dans un phénomène de « bulle ». Pour la Chine, j'ai déjà coché au bas mot 15 des 20 cases de ma liste ! Ce pays entretient le mensonge permanent. Ainsi, contrairement aux Etats-Unis et à l'Europe, la Chine n'accepte pas la chute de son PIB. Du coup, elle maintient artificiellement sa croissance économique au-dessus des 8 % fatidiques. Et pour cela, elle a pourri - c'est le terme - le bilan de ses banques. Obligées de prêter à des régions, à des collectivités pour des projets qui ne seront jamais rentables, les banques chinoises croulent aujourd'hui sous les mauvaises créances. Cela étant, prestige oblige, si la Chine fera tout pour tenir jusqu'au terme de l'Exposition universelle de Shanghai, je n'ai cependant pas le moindre doute sur l'implosion prochaine de l'économie chinoise !

Concrètement ?

Ce sera pour elle un retour cinq ans en arrière, comme ce fut le cas au Japon dans les années 1980. Et il lui faudra cinq à sept ans pour revenir dans la course.

USA : immobilier, on la sent bien la reprise

L'indice des prix est à -0,1% (enfin pour ceux qui ont encore confiance dans l'indice des prix des statistiques US, le BLS) :

Consumer Price Index Summary
BLS, 19/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
On a seasonally adjusted basis, the Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U) declined 0.1 percent in April, the U.S. Bureau of Labor Statistics reported today.
Officiellement donc, toujours pas d'inflation salvatrice à l'horizon. Je serais en revanche curieux de savoir ce que valent réellement ces chiffres officiels d'inflation.

Et Moody's confirme encore ce mois ci que l'immobilier commercial rechute :

CRE Double Dip: Moody's/REAL Commercial Property Index Drops 0.5% In May
ZeroHedge, 19/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/cre-double-dip-moodysreal-commercial-property-index-drops-05-may




Et la demande de crédit immobilier est en chute libre après l'arrêt des mesures de relance (un crédit d'impôt de 8000$ pour les primo accédants). Et en prévision de la fin de ce crédit, les acheteurs potentiels ont précipité leur achat, le réservoir de demande a été vidé, et maintenant, c'est le désert...

Loan demand to buy US homes sinks post tax credit
Reuters, 19/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.reuters.com/article/idUSNLLIGE64120100519?type=marketsNews
Demand for loans to buy U.S. homes shriveled to a 13-year low last week, following the expiration of federal tax credits, while near-record low mortgage rates stoked refinancing, the Mortgage Bankers Association said on Wednesday.

Mortgage purchase applications sank 27.1 percent to the lowest level since May 1997 in the absence of the popular government support, the group said. U.S. housing groped for footing after more than a year of homebuyer tax credits worth up to $8,000 expired on April 30.
Requests for home purchase loans have fallen almost 20 percent over the past month despite low borrowing costs.

"The data continue to suggest that the tax credit pulled sales into April at the expense of the remainder of the spring buying season,"
Michael Fratantoni, the industry group's vice president of research and economics, said in a statement.


Et c'est sans parler de l'indice immo Corelogic, toujours à la baisse ce mois-ci :

First American CoreLogic: House Prices Decline 0.3% in March
Calculated Risk, 19/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.calculatedriskblog.com/2010/05/first-american-corelogic-house-prices.html


Et un prêt immobilier sur 10 est désormais en défaut de paiement...

Mortgage Delinquencies by Period and by State
Calculated Risk, 19/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.calculatedriskblog.com/2010/05/mortgage-delinquencies-by-period-and-by.html


Tout ça sent très fort le double dip...   

USA : réforme de la finance : "les bons et les méchants"

Dylan Ratigan sur msnbc explique comment les USA sont devenus une dictature au profit unique de la mafia des banksters, avec le soutien des "élus du peuple" :

Ratigan And Sanders "We're An Oligarchy And It's Getting Worse"
MSNBC via ZeroHedge, Dylan Ratigan Show, 17/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.zerohedge.com/article/ratigan-and-sanders-were-oligarchy-and-its-getting-worse

Une autre forme de fuite en avant : la Chine en 2009-2010.

Un post de Loic Abadie sur son blog tropical bear explique comment la Chine s'est lancée dans une bulle de mauvais crédit lié à un sur investissement total représentant 90% de la croissance de son PIB aujourd'hui.

Une autre forme de fuite en avant : la Chine en 2009-2010.
Topical Bear, Loïc Abadie, 19/05/2010 (en Français texte en français )
http://tropicalbear.over-blog.com/article-une-autre-forme-de-fuite-en-avant-la-chine-en-2009-2010-50716561.html
La situation de l’économie chinoise est très différente de celle des USA : Des ménages qui épargnent beaucoup (jusqu'à 30% de leurs revenus), un pays qui produit et exporte également beaucoup et réalise de larges excédents commerciaux dans ses échanges avec les USA et l’Europe.

Cependant, depuis près de 2 ans, le principal déséquilibre de l’économie chinoise s’est fortement aggravé : Il s’agit de la part excessive occupée par l’investissement dans la croissance (au détriment de la consommation).

C'est en quelque sorte un miroir inversé des économies américaines et européennes.

On y découvre notamment que la part de la formation brute de capital fixe (chiffre qui mesure les investissements réalisés) a représenté 70% de la croissance chinoise en 2008, et 90% au S1 2009, alors que ce ratio était compris entre 35 et 45% lors de la période de boom d’autres économies émergentes qui ont précédé la Chine.

L’occident a expérimenté la fuite en avant dans la consommation à crédit, la Chine a choisi la fuite en avant dans le sur-investissement. Et ces deux systèmes économiques ont un point commun : la création d'une bulle de crédit.

Il fait notamment référence à ce pdf très intéressant :

Chinas Investment Boom the Great Leap Into the Unknown
Chinabubblewatch, 05/2010 (en Anglais texte en anglais )
http://www.scribd.com/doc/25240124/Chinas-Investment-Boom-the-Great-Leap-Into-the-Unknown#fullscreen:on
Chinas Investment Boom the Great Leap Into the Unknown

Et si les retraités ajoutaient à la crise?

Non sans blagues  

J'ai l'impression de me lire. Au moins sur le début :

Et si les retraités ajoutaient à la crise?
France Inter, L'autre économie, Bernard Maris, 19/05/2010 (en Français texte en français )
http://sites.radiofrance.fr/franceinter/chro/journaldeleconomie/index.php?id=91751
Et si les retraités ajoutaient à la crise qui menace l’Europe ?

L’Europe est un continent vieillissant. l’Italie, l’Espagne ne font plus guère d’enfants. L’Allemagne non plus. Conséquence le poids le poids relatif des salariés diminuent. Tandis que les inactifs dépensent, notamment en matière de santé, et comme on ne veut pas augmenter les impôts pour financer ces dépenses, on s’endette. Non seulement on n’augmente pas les impôts mais on les diminue, pour que les riches reviennent avec leurs capitaux, ce qui est une absurdité économique : qu’on emprunte à un riche domicilié au Luxembourg en Suisse ou en France, c’est exactement la même chose, c’est toujours de l’emprunt.

Et les retraités sont des prêteurs

Globalement des prêteurs. Et globalement des personnes plus riches que les actifs, ce qui est un grande nouveauté dans l’histoire des économies, car les actifs ont toujours été, sauf aujourd’hui, globalement plus riches que les inactifs. On a donc un monde qui marche sur la tête : des gens qui travaillent sans pouvoir se constituer de patrimoine, accéder à la propriété immobilière notamment, parce qu’ils doivent payer des intérêts aux inactifs.

il n’existe qu’un seul moyen d’élargir artificiellement la population active, c’est d’accroître la productivité. Les fonds de pension – les marchés si vous préférez – l’ont parfaitement compris : ils font surgir de la productivité de la population active en... délocalisant. En transférant la production dans des pays où le coût de main-d’œuvre est plus faible. Faible coût ou forte productivité, c’est la même chose. Bien évidemment, cette façon de faire surgir de la productivité est catastrophique.

Et après cette génération de jouisseurs criquets pélerins, le déluge  

Par contre, Bernard Maris, en bon baby boomer qu'il est, ne parle bien sûr pas comme solution, de baisser les retraites des vieux les plus riches...  

Il faut faire de la "formation"  C'est ça qui va nous sauver. Il a qu'à aller raconter ça aux armées d'ingénieurs informaticiens qui sortent des écoles aujourd'hui et ne trouvent pas de travail...

La remonétisation mondiale de l'or

Début de panique en Chine d'après Sky News où les chinois se débarassent de leurs yuans, euros ou dollars dans l'anticipation d'une gamelle :

Chinese dumping worthless currency for gold
Sky News, 19/05/2010 (en Anglais texte en anglais )
http://www.youtube.com/watch?v=SbUvvfJakfI


Les petits investisseurs en Chine sentent qu'un orage arrive et vont chercher refuge dans l'or

RICK SANTELLI: "THEY'RE MONETIZING THE PRECIOUS METALS MARKET"
CNBC Squawk Box, 17/05/2010 (en Anglais texte en anglais )
http://www.youtube.com/watch?v=Fsuf1eVoMPc

Pékin : pas plus d'un achat immobilier par ménage

Les dirigeants chinois, tout dictateurs qu'ils sont, au moins, ne font pas sembler de lutter contre leur bulle immobilière, quand les ploutocrates occidentaux font tout ce qui est en leur pouvoir pour gonfler leur bulle au maximum...  

Pékin instaure la politique de l'achat immobilier unique
L'expansion, Reuters / Aly Song, 19/05/2010 (en Français texte en français )
http://www.lexpansion.com/patrimoine/immobilier/pekin-instaure-la-politique-de-l-achat-immobilier-unique_231465.html
Les prix de l'immobilier dans 70 villes chinoises ont progressé de 10,7% en février 2010, alimentant les craintes d'une bulle immobilière.

On connaissait la politique de l'enfant unique, la ville de Pékin interdit désormais aux famille d'acheter plus d'un bien immobilier. Une tentative pour freiner la flambée des prix du secteur.

La municipalité de Pékin va n'autoriser qu'un seul achat immobilier par famille dans une tentative pour freiner la hausse des prix du secteur, ont annoncé vendredi 30 avril des médias chinois.

Le taux de change euro/dollar de retour à ses niveaux de 2004

Dollars per Euro at 4 year low
Calculated Risk, 19/05/2010 (traduire en Français texte en anglais )
http://www.calculatedriskblog.com/2010/05/dollars-per-euro-at-4-year-low.html


La chute de ces derniers jours est verticale quand même...

Et qui plus est, vu ce que le bout de PQ que le dollar est devenu, se maintenir juste à parité avec le dollar, ça veut clairement dire qu'on s'appauvrit. Mais bon, au moins, on est de moins en moins intéressants à délocaliser.

Et ça fera juste chier les vieux, qui paieront plus cher leurs voyages au bout du monde, ou leur installation en Tunisie...  

France : la remontée des taux, ce n'est pas pour tout de suite

Merci à totore75

L'OAT 10 ans de la France est passée sous les 3%. C'est du jamais vu. Le record était à 3,04% en 2006.

La France profite du flight to quality.

Vous pourrez voir ces taux ici : http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=GFRN10%3AIND.