Le marché interbancaire se tend

Le Libor ne redescend pas...



Et un article de Bloomberg à ce sujet :

‘Lack of Trust’ Pummels Bank Lending in Europe: Credit Markets

Bloomberg, Pierre Paulden and Shannon D. Harrington, 17/05/2010 (traduire en Français  )

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aLtqFUvQegJo&pos=4

Money markets are showing rising levels of mistrust between Europe’s banks on concern an almost $1 trillion bailout package won’t prevent a sovereign debt default that might trigger a breakup of the euro.

The rate banks say they charge each other for three-month loans in dollars rose to a nine-month high, even after a government-led rescue designed to prevent Greece from defaulting, and a new financial crisis. The euro fell to its weakest against the dollar since 2006.

Sauf que l'Euribor est plat... Et que c'est le Libor qui s'excite...  

La BCE retire des liquidités du marché

Visiblement, Trichet compte compenser, à un € pour un €, la monétisation des dettes des PIIGS qu'il a acceptée.

ECB To Withdraw €16.5 Billion In Liquidity Injected Last Week Even As Pritchard Says Only QE Can Save Euro

ZeroHedge, 17/05/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/ecb-withdraw-%E2%82%AC165-billion-liquidity-injected-last-week-even-pritchard-says-only-qe-can-save-

In yet another attempt to blur the fine line between sterilization and quantitative easing, the ECB has announced it will carry out a one week variable rate liquidity operation on Tuesday to absorb the €16.5 billion in cash that was spent on bond purchases (don't you dare suggest this is QE) until last Friday. This will be followed with another liquidity extraction procedure the following week.

Ce n'est donc pas du quantitative easing. Si j'ai bien compris, c'est juste le remplacement dans le bilan d'une ligne par une autre. Pas très inflationniste tout ça... Ambrose Evans-Pritchard dit même qu'on va filer tout droit vers la dépression déflationniste même, avec une telle politique monétaire :

Forget the wolf pack – the ongoing euro crisis was caused by EMU

Telegraph, Ambrose Evans Pritchard, 17/05/2010 (traduire en Français  )

http://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/7730964/Forget-the-wolf-pack-the-ongoing-euro-crisis-was-caused-by-EMU.html

The only viable policies – short of breaking up EMU or imposing capital controls – is to offset fiscal cuts with monetary stimulus for as long it takes. Will it happen, given the conflicting ideologies of Germany and Club Med? Probably not. The ECB denies that it is engaged in Fed-style quantitative easing, vowing to sterilise its bond purchases “euro for euro”. If they mean it, they must doom southern Europe to depression. No democracy will immolate itself on the altar of monetary union for long.

Chine : On y est ? La bulle pète ?

Ça c'est leur CAC40 local, sur un an, et qui a fait plus de -5% aujourd'hui :

Guest Post: China Home Sales Down 50% In A Month

ZeroHedge, 17/05/2010 (traduire en Français  )

http://www.zerohedge.com/article/guest-post-china-home-sales-down-50-month

En un mois, à Pekin, les prix de l'immobilier ont baissé de 15% et les volumes de 50% :

Since the capital put in place the austerity measures on April 30, prices have dropped an average 10-15 percent, with the number of home purchases slumping by 50 percent, according to Hu.

Ailleurs qu'à Pékin, la croissance à 2 chiffres continue :

The new measures so far seemed to have had a limited effect, as official data showed Tuesday that prices in major Chinese cities rose 12.8 percent in April, a double-digit rise for the third straight month.

En tous cas, contrairement à nos pays "démocratiques", les autorités chinoises semblent lutter contre la bulle et n'ont pas l'intention de se suicider comme ces abrutis d'occidentaux en se faisant pipi dessus dans une giga bulle immobilière, et des orgies de plans de travail en béton ciré, sur fonds de mur gris taupe Damido ©, histoire de mettre en valeur le chemin de table et les verrines comme dans "un diner presque parfait".

Surement aussi qu'il n'y a pas encore chez eux une génération de papy boomers qui a le pouvoir, et exige la ruine de ses propres enfants pour se goinfrer une dernière fois. Et après eux le déluge... Peut être dans 30 ans... Quand les actifs chinois d'aujourd'hui, qui construisent leurs 30 glorieuses, deviendront à leur tour vieux, et exigeront comme nos vieux d'aujourd'hui leurs +10% net d'inflation par an, quoi qu'il arrive.

En attendant, la Chine a l'air d'être partie pour un sérieux refroidissement dans sa croissance à 2 chiffres...

Immobilier : chiffres de la FNAIM d'avril 2010

Petite baisse mensuelle de 0,2%...

Indice des prix de l'ancien de la FNAIM

FNAIM, 17/05/2010 (en Français  )

http://www.fnaim.fr/upload/files/pdf/IMPA_2010-04.pdf