| Revenus et ventes en baisse; crise en hausse |
LesAffaires.com, Paul Dontigny, 05/05/2010 (en Français  )
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| http://www.lesaffaires.com/videos/chroniques/revenus-et-ventes-en-baisse-crise-en-hausse/514015 |
mercredi 5 mai 2010
Le mercredi c'est Dontigny
M3 US :
Crise européenne : revue de presse (2)
Allez, vu tout ce qui se passe, ça vaut bien deux revues de presse par jour...
Deuxième petite revue de presse, donc, en vrac :
Pour commencer, une chronique de Fiorentino sur la rumeur sur l'Espagne lâchée par Bloomberg et sur l'Allemagne qui se goinfre en exportations avec la chute de l'euro :
Sur les agences de notation, on pourra lire aussi l'avis de Bill Gross de Pimco (qui gère un fond obligataire de 1000 milliards de $) sur la notation AAA de l'Espagne par les agences de notation :
Le Monde tente d'allumer un contrefeu histoire de remettre l'attention sur ceux qui sont vraiment à risque : c'est à dire Angleterre et USA avec leurs déficits à deux chiffres. C'est vraiment devenu une guerre de communication entre anciens alliés, pour gagner la bataille de la confiance financière :
Et reuters
Ça fait penser à 2008 où les banques d'affaires de Wall Street, toutes ruinées, annonçaient chaque jour que leurs concurrentes étaient dans la merde et allaient faire faillite...
Et on commence à imaginer ce qu'on nous expliquait comme étant inimaginable il y a même pas un mois (va vraiment vraiment falloir arrêter de les écouter tous ces gnaffrons) :
Du coup, les libéraux jubilent. Et force est de constater qu'ils peuvent. Les lois de la physique économique ont ramené tous les doux rêveurs sur terre...
Fais chier. Il a raison là
Deuxième petite revue de presse, donc, en vrac :
Pour commencer, une chronique de Fiorentino sur la rumeur sur l'Espagne lâchée par Bloomberg et sur l'Allemagne qui se goinfre en exportations avec la chute de l'euro :
| L'édito de Marc Fiorentino |
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BFM Radio, Marc Fiorentino, 05/05/2010 (en Français )
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| http://nr.proxycast.org/m/media/254054201588.mp3?c=information&p=BFM&l3=channel1&media_url=http%3A%2F%2Fpodcast.bfmradio.fr%2Fchannel1%2F20100505_fiorentino_2.mp3 |
Sur les agences de notation, on pourra lire aussi l'avis de Bill Gross de Pimco (qui gère un fond obligataire de 1000 milliards de $) sur la notation AAA de l'Espagne par les agences de notation :
| Lovin’ Spoonful |
Pimco, Bill Gross, 04/05/2010 (traduire en Français  )
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| http://www.pimco.com/LeftNav/Featured+Market+Commentary/IO/2010/Lovin+Spoonful+-+May+2010+IO.htm |
Take these recent examples for instance: S&P just this past week downgraded Spain “one notch” to AA from AA+, cautioning that they could face another downgrade if they weren’t careful. Oooh – so tough! And believe it or not, Moody’s and Fitch still have them as AAAs. Here’s a country with 20% unemployment, a recent current account deficit of 10%, that has defaulted 13 times in the past two centuries, whose bonds are already trading at Baa levels, and whose fate is increasingly dependent on the kindness of the EU and IMF to bail them out. Some AAA!
| Athènes : 3 morts dans un incendie en marge des manifestations |
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Nouvel Obs, 05/05/2010 (en Français )
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| http://tempsreel.nouvelobs.com/actualite/economie/20100505.OBS3465/la-manifestation-d-athenes-degenere-deux-morts-dans-une-banque-en-feu.html |
Au moins trois personnes ont été tuées mercredi 5 mai dans l'incendie d'une banque déclenché par des cocktails Molotov à Athènes où de violents affrontements ont éclaté.
Le Monde tente d'allumer un contrefeu histoire de remettre l'attention sur ceux qui sont vraiment à risque : c'est à dire Angleterre et USA avec leurs déficits à deux chiffres. C'est vraiment devenu une guerre de communication entre anciens alliés, pour gagner la bataille de la confiance financière :
| Alerte rouge sur les finances publiques du Royaume-Uni |
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Le Monde, Ian Campbell, 05/05/2010 (en Français )
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| http://www.lemonde.fr/economie/article/2010/05/05/alerte-rouge-sur-les-finances-publiques-du-royaume-uni_1346814_3234.html |
Gordon Brown, dont les heures de premier ministre semblent maintenant comptées, a beau avoir bien fait de ne pas tenter l'expérience de la monnaie unique, la crise que subit la Grèce a de quoi inquiéter. Car le déficit britannique se situe à peine au-dessous de celui de ce pays, qui atteint l'équivalent astronomique de 13,6 % du produit intérieur brut (PIB), et au-dessus de celui du Portugal et de l'Espagne, dont la cote de solvabilité vient juste d'être abaissée par les agences de notation : il y a péril en la demeure.
Et reuters
| La France a fort à faire pour conserver sa note AAA |
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Reuters, Jean Baptiste Vey, 05/05/2010 (en Français )
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| http://fr.news.yahoo.com/4/20100505/tts-france-dette-ca02f96.html |
La France a fort à faire pour conserver la note AAA de sa dette souveraine qui lui permet de financer ses déficits à un coût minime et d'éviter les attaques actuellement subies par la Grèce, le Portugal et l'Espagne.
Ça fait penser à 2008 où les banques d'affaires de Wall Street, toutes ruinées, annonçaient chaque jour que leurs concurrentes étaient dans la merde et allaient faire faillite...
Et on commence à imaginer ce qu'on nous expliquait comme étant inimaginable il y a même pas un mois (va vraiment vraiment falloir arrêter de les écouter tous ces gnaffrons) :
| Allemagne: l'idée d'une procédure de faillite des Etats fait son chemin |
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Les Echos, 05/05/2010 (en Français )
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| http://www.lesechos.fr/info/inter/afp_00249943-allemagne-l-idee-d-une-procedure-de-faillite-des-etats-fait-son-chemin.htm |
L'idée d'une procédure codifiée d'insolvabilité des États, évoquée avec insistance ces derniers jours par la classe politique allemande, fait son chemin dans le pays, la chancelière et le président de la Bundesbank s'y étant tous les deux rangés mercredi.
"Si, en cas de crise, on ne pouvait pas compter sur l'aide d'autres États mais sur une restructuration de la dette ou un abandon de créance, des finances publiques solides seraient récompensées plus fortement et plus tôt par des taux d'intérêt faibles", a-t-il dit, d'après le texte de son allocution diffusé à l'avance.
En d'autres termes, si les créanciers d'un État savaient que, dans le pire des cas, ils se retrouveraient le bec dans l'eau, les marchés financiers seraient plus attentifs à la discipline budgétaire des uns et des autres.
Dans ce cadre, elle a dit vouloir "élaborer une procédure codifiée de défaut de paiement" pour les pays européens.
Une telle procédure pourrait s'inspirer des règles sur les faillites des entreprises, qui encadrent leur liquidation et, selon les pays, définissent un ordre de paiement des créanciers ou bien contraignent ceux-ci à abandonner leurs créances.
| L’éventualité de la monétisation de la dette souveraine par la BCE paraît de plus en plus probable |
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FT Alphaville via ContreInfo, 04/05/2010 (traduire en Français )
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| http://contreinfo.info/breve.php3?id_breve=9497 |
BNP Paribas : In this context, and in the absence of additional policy steps, the pressure on the ECB to add liquidity to the market through non conventional tools, including possibly through buying eurozone government bonds.
| Epreuve de réalité : Trichet n’écarte pas la possibilité de monétiser la dette souveraine |
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FT Alphaville via ContreInfo, 05/05/2010 (traduire en Français )
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| http://contreinfo.info/breve.php3?id_breve=9501 |
ECB Pdt Trichet said “At this stage, we have absolutely no decision on the purchase of government bonds”. This is reminiscent of the “At this stage” answer Trichet gave when he was probed several times during the Q&A on the ECB collateral policy on sovereign paper at the March meeting. At that time, Trichet departed from his very firm statement made in January and actually hinted, in our view, at a potential change in the policy when he said that he had no comment to make “at this stage”. The change in the collateral policy was announced a few weeks later. Bottom line : Pdt Trichet has not rules out the possibility of bond purchase.
Du coup, les libéraux jubilent. Et force est de constater qu'ils peuvent. Les lois de la physique économique ont ramené tous les doux rêveurs sur terre...
Friedrich Hayek, The Fatal Conceit : The curious task of economics is to demonstrate to men how little they really know about what they imagine they can design.
| La bise des marchés et la cigale athénienne |
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Le Monde, Pierre Antoine Delhommais, 05/05/2010 (en Français )
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| http://www.lemonde.fr/opinions/article/2010/04/30/la-bise-des-marches-et-la-cigale-athenienne-par-pierre-antoine-delhommais_1345163_3232.html |
La crise grecque, c'est d'abord le triomphe de l'orthodoxie économique. De la gestion budgétaire rigoureuse, de l'obsession de la compétitivité et des excédents commerciaux à l'allemande sur les déficits et le gaspillage des deniers publics à la grecque. Lesquels, selon M. Papandréou lui-même, "au lieu d'être utilisés pour le développement ont fréquemment servi à acheter des maisons, des voitures, et à vivre dans le farniente".
C'est aussi au nom du politiquement correct que personne, il y a quinze ans, n'avait voulu prêter attention aux dirigeants de la Bundesbank qui expliquaient, un peu abruptement, certes, qu'il était dangereux - pour eux comme pour leurs partenaires - que les pays d'Europe du Sud rejoignent trop tôt la zone euro. A l'époque, c'était tellement facile, les gnomes de Francfort furent accusés de racisme monétaire. Ce ne sont sûrement pas aujourd'hui les Grecs, durablement promis à vivre l'horreur économique, qui diraient que ces avertissements et ces réserves étaient injustifiés.
Le plus inquiétant, dans ces 23 pages, ce n'est pas tant l'absence de mesures concrètes et détaillées pour édifier ce paradis, ce n'est pas tant la stratégie d'évitement sur des sujets essentiels (la gouvernance mondiale, la concurrence de la Chine, la compétitivité, la dette publique), ce n'est pas tant le manque total d'inventivité et la mièvrerie générale du discours et son côté "Oui-Oui fait de l'économie". Non, c'est l'impression de grand renfermement qui le parcourt de bout en bout. De peur du monde extérieur, de grand repli sur soi, une volonté de se réfugier dans une sorte de cocooning économique. "Collectivement, une société sous pression est une société stérile, incapable de créer, d'innover." Tout est dit.
Fais chier. Il a raison là
Crise européenne : revue de presse
Jacques Delpla propose un mécanisme de séparation de la dette publique européenne en deux compartiments, l'un senior (bleu) et l'autre junior (rouge), la barrière étant fixée à 60% du PIB de dette publique. Les États pourraient alors faire défaut sur la partie rouge. Et la partie bleue serait ultra garantie et mutualisée à tous les pays européens, de sorte que les taux d'intérêts dessus seraient encore plus faibles, même pour l'Allemagne.
C'est en gros l'idée de l'eurobond de l'institut Montaigne et avec laquelle ils nous bassinent sur BFM comme si ils avaient inventé la fusion froide Sauf que dans le scénario là, de Delpla, c'est beaucoup plus ingénieux car ça profiterait même à l'Allemagne qui ne verrait pas ses taux monter.
Dans ces deux articles qui suivent, Eco89 décrit concrètement les mesures prises dans les pays des PIIGS et le quotidien des gens :
Il y a comme une odeur de pays failli, de coup d'État des riches qui refusent de payer leurs impôts et le matraquage des classes moyennes qui doivent payer pour la rapacité des ploutocrates. D'ailleurs, dans aucun de ces pays, la mesure évidente et de salut public qui consiste à faire payer aux riches leurs impôts n'a été exigée
En fait, c'est juste un putsch auquel on assiste. La destruction des classes moyennes d'occident afin que les ploutocrates occidentaux puissent aller affronter l'Asie montante sur leur preopre terrain et les concurrencer efficacement dans la grande course à la destruction de la demande solvable. Désormais, c'est à celui qui arrivera à noyer l'autre sous ses exportations... Le tout sur fonds d'ultra riches décérébrés, indignes et sans morale, se vautrant dans la luxure...
Un article intéressant sur ContreInfo expliquant comment l'Allemagne aspire les forces vives de l'économie des autres pays rentrés dans la zone euro et pourquoi du coup, ce serait à eux de payer. Sans quoi l'euro explosera, le Mark montera en flèche et ils n'auront plus personne pour acheter leurs produits... En fait, l'Allemagne est à l'Europe ce que la Chine est au monde.
Et les anglo saxons en rajoutent des tonnes pour qu'on ne regarde pas trop du côté de l'état de leurs propres finances et de leurs déficits publics à 2 chiffres...
Mais aussi Roubini y est allé de ses prévisions sur bloomberg...
Ou encore Martin Wolf du Financial Times...
C'est en gros l'idée de l'eurobond de l'institut Montaigne et avec laquelle ils nous bassinent sur BFM comme si ils avaient inventé la fusion froide
Sauf que dans le scénario là, de Delpla, c'est beaucoup plus ingénieux car ça profiterait même à l'Allemagne qui ne verrait pas ses taux monter.| Dette bleue et dettes rouges pour sauver l'euro |
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Les Echos, Jacques Delpla, 05/05/2010 (en Français )
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| http://www.lesechos.fr/info/inter/020517678470-dette-bleue-et-dettes-rouges-pour-sauver-l-euro.htm |
Dans ces deux articles qui suivent, Eco89 décrit concrètement les mesures prises dans les pays des PIIGS et le quotidien des gens :
| Portugal, Irlande, Grèce et Espagne : la claque sociale |
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Eco89, Zineb Dryef, 30/04/2010 (en Français )
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| http://eco.rue89.com/2010/04/30/portugal-irlande-grece-et-espagne-la-claque-sociale-149489 |
| Grèce : comment vivre dans un pays en quasi-faillite |
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Eco89, Animo, 04/05/2010 (en Français )
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| http://eco.rue89.com/2010/05/04/grece-comment-vivre-dans-un-pays-en-quasi-faillite-150096 |
Il y a comme une odeur de pays failli, de coup d'État des riches qui refusent de payer leurs impôts et le matraquage des classes moyennes qui doivent payer pour la rapacité des ploutocrates. D'ailleurs, dans aucun de ces pays, la mesure évidente et de salut public qui consiste à faire payer aux riches leurs impôts n'a été exigée
En fait, c'est juste un putsch auquel on assiste. La destruction des classes moyennes d'occident afin que les ploutocrates occidentaux puissent aller affronter l'Asie montante sur leur preopre terrain et les concurrencer efficacement dans la grande course à la destruction de la demande solvable. Désormais, c'est à celui qui arrivera à noyer l'autre sous ses exportations... Le tout sur fonds d'ultra riches décérébrés, indignes et sans morale, se vautrant dans la luxure...
Un article intéressant sur ContreInfo expliquant comment l'Allemagne aspire les forces vives de l'économie des autres pays rentrés dans la zone euro et pourquoi du coup, ce serait à eux de payer. Sans quoi l'euro explosera, le Mark montera en flèche et ils n'auront plus personne pour acheter leurs produits... En fait, l'Allemagne est à l'Europe ce que la Chine est au monde.
| « L’Allemagne paiera ! » ou l’Europe implosera, par Bernard Conte |
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contreinfo, Bernard Conte, 05/05/2010 (en Français )
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| http://contreinfo.info/article.php3?id_article=3048 |
« Derrière ce titre provocateur (*) se cache une réalité : l’Allemagne est le pays qui a le plus profité (et profite encore) de la construction européenne sans en assumer une part équivalente des coûts. La crise actuelle met en lumière la carence de ce pays en matière de compensation des coûts de l’intégration supportés par ses partenaires. Si l’Allemagne ne veut pas partager les bénéfices cumulés que lui a notamment procuré le « grand marché », il est évident que l’Europe implosera sous l’effet de réactions de repli sur soi, légitimées par la crise financière, économique et sociale. En effet, dans certains pays, les populations refuseront l’application des politiques de rigueur que l’Allemagne entend imposer à l’ensemble de l’Europe. Ce sera alors l’implosion de « l’Empire » et la fin de la prospérité « parasite » de l’Allemagne. »
Et les anglo saxons en rajoutent des tonnes pour qu'on ne regarde pas trop du côté de l'état de leurs propres finances et de leurs déficits publics à 2 chiffres...
| Grèce : Stiglitz estime qu'on pourrait assister à la fin de l'euro |
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boursorama, 04/05/2010 (en Français )
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| http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?num=09c63aff832a388d925f6e7b274e72bb |
Le prix Nobel d'économie Joseph Stiglitz a prédit mardi la fin possible de l'euro si l'Europe ne parvient pas à régler ses "problèmes institutionnels fondamentaux", dans la foulée de la crise grecque.
Mais aussi Roubini y est allé de ses prévisions sur bloomberg...
Ou encore Martin Wolf du Financial Times...
La confiance règne
Le prix du nap au fixing de CPR a été mis à 178€, soit 5,5% de prime sur le cours officiel à 168€...
PIIGS : qui doit quoi à qui ?
Graphique du New York Times d'après la banque des règlements internationaux (la BIS, la banque centrale des banques centrales) :
On retrouve la France en grand ouineur. Toujours dans les bons coups Surtout avec l'Italie... Vus les montants en jeu, on comprend mieux que France et Allemagne ne puissent pas se permettre que les dettes ne soient pas honorées...
| Europe's Web of Debt |
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Bank for International Settlements via New York Times, 01/05/2010 (traduire en Français )
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| http://www.nytimes.com/interactive/2010/05/02/weekinreview/02marsh.html?ref=global |
On retrouve la France en grand ouineur. Toujours dans les bons coups
Surtout avec l'Italie... Vus les montants en jeu, on comprend mieux que France et Allemagne ne puissent pas se permettre que les dettes ne soient pas honorées...
L'euro sous les 1,30$
L'euro est passé sous les 1,30$ pour 1€. C'est bon pour nous ça... On s'en sort pas mal dans la grande course mondiale à la dévaluation compétitive. Faut dire qu'avec les PIIGS dans l'équipe, c'est presque trop facile. C'est un peu de la triche 
Et un graphe long terme de l'euro histoire de replacer tout ça en perspective :
Et un graphe long terme de l'euro histoire de replacer tout ça en perspective :
1980 : Les frères Hunt et le grand corner sur l'argent
Quiconque a vu un graphe long terme des prix l'argent métal (silver) n'aura pas pu manquer l'incontournable pic de 1980 :
Ce pic, on le doit à deux frères texans qui, en plein délire inflationniste occidental, ont entrepris de monopoliser tout le silver en circulation.
Voici deux articles résumant cette histoire :
barres d'argent de l'ETF ZKB
Donc, ce point haut en 1980 a eu lieu dans des conditions très particulières. Et c'est pour ça que j'aurais tendance à ignorer ce point qui correspond à un marché ne fonctionnant plus dans un régime normal. Et il vaut mieux selon moi ne pas considérer cette valeur ajustée de l'inflation comme une cible de prix pour l'argent.
Enfin, aujourd'hui, la production mondiale d'argent est de 20 000 tonnes par an. Au cours actuel, une tonne vaut un peu moins de 600 000$. Il suffirait donc de 12 milliards de $ pour acheter la production annuelle d'argent. Sachant que ce métal n'est pas stocké comme l'or mais consommé... Un corner serait donc tout à fait physiquement possible aujourd'hui encore. Même si je doute que la CFTC laisserait faire ça, alors qu'elle a comme mandat officieux de laisser marteler le prix de l'argent et de l'or par quelques banques, qui sont les bras armés des banques centrales occidentales, et qui n'ont aucune limite de mise en la matière
Ce pic, on le doit à deux frères texans qui, en plein délire inflationniste occidental, ont entrepris de monopoliser tout le silver en circulation.
Voici deux articles résumant cette histoire :
| Les frères Hunt ou ce qui se passe si on demande la livraison de son argent |
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24h gold, 03/05/2010 (en Français )
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| http://www.24hgold.com/francais/actualite-or-argent-Les-freres-Hunt-ou-ce-qui-se-passe-si-on-demande-la-livraison-de-son-argent.aspx?langue=fr&article=2741256644G10020 |
| Les frères Hunt et le grand "corner" sur l'argent |
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Les Echos, 25/07/2008 (en Français )
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| http://www.lesechos.fr/info/industrie/300282593.htm |
barres d'argent de l'ETF ZKB
Donc, ce point haut en 1980 a eu lieu dans des conditions très particulières. Et c'est pour ça que j'aurais tendance à ignorer ce point qui correspond à un marché ne fonctionnant plus dans un régime normal. Et il vaut mieux selon moi ne pas considérer cette valeur ajustée de l'inflation comme une cible de prix pour l'argent.
Enfin, aujourd'hui, la production mondiale d'argent est de 20 000 tonnes par an. Au cours actuel, une tonne vaut un peu moins de 600 000$. Il suffirait donc de 12 milliards de $ pour acheter la production annuelle d'argent. Sachant que ce métal n'est pas stocké comme l'or mais consommé... Un corner serait donc tout à fait physiquement possible aujourd'hui encore. Même si je doute que la CFTC laisserait faire ça, alors qu'elle a comme mandat officieux de laisser marteler le prix de l'argent et de l'or par quelques banques, qui sont les bras armés des banques centrales occidentales, et qui n'ont aucune limite de mise en la matière
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